L’or s’envole d’environ 13% depuis le début de l’année, loin devant le CAC 40 (+1,1% au 19 juin, après la baisse depuis la dissolution de l’Assemblée nationale). Le métal jaune atteint ainsi 2.330 dollars (environ 2 170 euros) par once, après avoir battu plusieurs records ces derniers mois. L’instabilité politique française pourrait aujourd’hui renouveler l’intérêt de certains épargnants pour cette valeur refuge. Mais « la hausse des prix s’explique en grande partie par les achats massifs d’or par les banques centrales émergentes, notamment la Chine, à hauteur de 1 000 tonnes par an depuis 2022, soit plus du double de la moyenne historique »explique Charles-Edouard Bilbault, gérant chez Rothschild & Co Asset Management.
Ce mouvement devrait se poursuivre, alors que la banque centrale chinoise cherche à réduire sa dépendance au dollar.
Les particuliers souhaitant profiter de cet environnement favorable peuvent acheter de l’or sous forme de lingots ou de pièces. Mais il est aussi possible de miser sur la hausse du métal jaune avec des placements financiers comme Matières premières négociées en bourse (ETC) ou « fonds de matières premières négociés en bourse ». Ces investissements financiers répliquant l’évolution du prix de l’or sont une sorte deDes fonds négociés en bourse (ETF) ou « fonds indiciels négociés ». Leur encours : 102 milliards de dollars en Europe.
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Ils sont adossés à de l’or physique. « Notre ETC Invesco Physical Gold détient 202 tonnes d’or, sous forme de lingots, dans les coffres de notre partenaire JP Morgan Bank à Londres »explique Thibaud de Cherisey, responsable de la distribution des ETF EMEA chez Invesco, dont le produit dispose d’un actif de 14 milliards d’euros, au coude à coude avec iShares Physical Gold.
Un produit financier
Principal avantage des ETC par rapport à l’or physique détenu directement, ces produits peuvent être achetés et vendus aussi simplement qu’une action, auprès de n’importe quel courtier en bourse, puisqu’ils sont cotés sur Euronext. Les frais de transaction sont très faibles via un courtier en ligne (souvent inférieurs à 0,5%), alors qu’il faut payer 2% à 3% de commission dans une pharmacie spécialisée dans la vente de pièces et de lingots. « Les frais de gestion des ETC or sont limités à 0,12% pour les moins chers, un niveau extrêmement bas pour ces produits qui nécessitent néanmoins une manipulation physique »croit M. de Cherisey.
L’achat d’or physique pose également la question du stockage en toute sécurité dans un coffre-fort, à domicile ou dans une agence bancaire proposant ce service. Mais l’or papier présente un risque de contrepartie : l’investisseur ne détient pas de l’or, mais un produit financier, avec le risque, lié à l’émetteur, qui en découle.
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