(Bloomberg) — La séquence de deux années consécutives du dollar de Singapour en tant que monnaie asiatique la plus performante devrait prendre fin cette année, la banque centrale du pays pouvant commencer à assouplir sa politique dès avril.
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L’Autorité monétaire de Singapour, qui utilise le taux de change comme principal outil politique plutôt que les taux d’intérêt, a laissé le dollar local s’apprécier par rapport aux devises des principaux partenaires commerciaux pour contrer les pressions sur les prix. Cela pourrait changer maintenant, car l’inflation montre des signes de ralentissement.
“La période de surperformance du dollar de Singapour pourrait prendre fin alors que nous prévoyons que le MAS entamera la normalisation de sa politique monétaire” en avril, a déclaré Peter Chia, stratège FX chez United Overseas Bank. “Même s’il peut encore se renforcer par rapport au dollar américain, les gains seront probablement à la traîne par rapport à ceux de la région à l’avenir.”
La monnaie locale s’est déjà affaiblie d’environ 2 % par rapport au dollar cette année, glissant au milieu du peloton en Asie. Un changement dans les paramètres monétaires pourrait aggraver la situation de la monnaie, réduisant ainsi ses chances de dominer la région pour une troisième année consécutive.
Après le refroidissement de l’inflation en janvier, les traders surveilleront cette semaine les données de février pour voir si elles ouvrent la porte à un assouplissement de la politique MAS le mois prochain. Le MAS cible le taux de change effectif nominal du dollar de Singapour, ou S$NEER, et ajuste le rythme de son appréciation ou de sa dépréciation en modifiant la pente, la largeur et le centre de la bande monétaire.
Lire la suite : L’inflation sous-jacente à Singapour ralentit de manière inattendue malgré la hausse de la TPS
DBS Bank voit la banque centrale attendre encore un peu avant d’assouplir sa politique. “Nous restons en faveur d’une légère réduction de la pente en juillet”, a déclaré Philip Wee, économiste principal des devises à la banque.
L’histoire continue
En raison de facteurs locaux, les mesures prises par la Réserve fédérale pourraient également peser davantage sur le dollar de Singapour que sur ses pairs. La Fed a indiqué la semaine dernière qu’elle restait sur la bonne voie pour trois réductions de taux d’intérêt cette année.
“Les monnaies asiatiques sous-performent par rapport au dollar de Singapour lorsque la position de la Fed maintient le dollar américain ferme, et se redressent plus rapidement lorsqu’elle assouplit sa position”, a déclaré Wee.
Voici les principales données économiques asiatiques de cette semaine :
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Lundi 25 mars : procès-verbal de la réunion de janvier de la BOJ, IPC de Singapour, production industrielle de Taiwan, IPC de Malaisie
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Mardi 26 mars : Conway de la RBNZ s’exprime sur la confiance des consommateurs australiens, la confiance des consommateurs sud-coréens et la production industrielle de Singapour.
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Mercredi 27 mars : IPC australien, confiance des entreprises néo-zélandaises, discours de Tamura de la BoJ, enquêtes auprès des entreprises en Corée du Sud, bénéfices industriels en Chine
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Jeudi 28 mars : résumé des opinions de la Banque du Japon sur la réunion politique de mars, ventes au détail et offres d’emploi en Australie, confiance des consommateurs néo-zélandais
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Vendredi 29 mars : ventes au détail au Japon, production industrielle et IPC de Tokyo, balance du compte courant de la BdP de la Chine au 4ème trimestre, production industrielle de la Corée du Sud, compte courant de la BdP de la Thaïlande et balances commerciales.
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