- Le dollar américain a subi une forte correction mercredi après que la publication de l’IPC américain ait repoussé le discours sur la désinflation.
- Les données de jeudi n’aident pas vraiment, car les inscriptions continues au chômage ont grimpé à près de 1,8 million pour cette semaine.
- L’indice du dollar américain flirte avec une cassure de 104,00 à la baisse.
Le dollar américain (USD) conserve de légers gains jeudi après avoir subi une forte dépréciation après que le dernier indice des prix à la consommation (IPC) ait montré la tendance désinflationniste résumée en avril. Les pièces du puzzle commencent à se mettre en place avec la récente série de données indiquant un certain assouplissement sur tous les fronts de l’économie, et le ralentissement de l’IPC était la cerise sur le gâteau. Les marchés ont réagi aux signes de baisse de l’inflation en faisant éclater la bouteille de champagne, le S&P 500 atteignant de nouveaux sommets historiques.
Toutefois, le président de la Banque fédérale de réserve de Chicago, Austan Goolsbee, et le président de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, Neel Kashkari, ont appelé à maintenir les taux stables pendant un certain temps encore, avertissant que les attentes du marché en matière de baisse des taux d’intérêt pourraient aller trop loin.
Sur le front des données économiques, les premières inscriptions hebdomadaires au chômage sont désormais écartées, tout comme l’enquête manufacturière de la Fed de Philadelphie pour le mois de mai. La production industrielle des États-Unis n’a pas réalisé de bons résultats par rapport à celle de l’Europe et du Japon. Alors que les deux pays constatent une légère hausse de leur production industrielle, les États-Unis voient celle-ci tomber à 0 % et flirter avec une contraction.
Tendances du marché du résumé quotidien : la production industrielle est toujours debout
- Jeudi a commencé avec un lot de données sur le logement, l’emploi et les prix :
- Les permis de construire sont passés de 1 467 millions à 1 440 millions en mars.
- Les mises en chantier sont passées de 1 287 millions à 1 360 millions.
- Pour une fois, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont été mitigées :
- Les inscriptions initiales au chômage ont été plus fortes à 222 000, soit moins que les 232 000 de la semaine dernière.
- Les réclamations continues ont toutefois augmenté à 1 794 millions, contre 1 781 millions la semaine dernière.
- L’indice des prix des importations/exportations pour avril sera également disponible.
- L’enquête manufacturière de la Fed de Philadelphie pour le mois de mai passe de 15,5 à 4,5.
- La production industrielle et l’utilisation des capacités ont atteint une capacité de 78,4 %, contre 78,5 % plus tôt. Rien d’inquiétant donc, même si la production industrielle s’est arrêtée à 0% contre 0,1% le mois dernier.
- Les marchés peuvent digérer toutes les données ci-dessus avant qu’un grand nombre de responsables de la Fed ne montent sur scène :
- Le vice-président de la Réserve fédérale chargé de la surveillance, Michael Barr, témoignera devant le comité sénatorial américain des banques.
- Le président de la Banque fédérale de réserve de Philadelphie, Patrick Harker, s’exprimera sur l’impact économique de l’enseignement supérieur et des soins de santé.
- La présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland, Loretta Mester, participera à un déjeuner au Wayne Economic Development Council.
- Le président de la Federal Reserve Bank of Atlanta, Raphael Bostic, participe à une conversation modérée sur les perspectives économiques américaines lors d’un événement organisé par le Jacksonville Business Journal.
- Tous les intervenants de ce jeudi sont des électeurs du Federal Open Market Committee (FOMC), à l’exception de Harker de la Fed.
- Le Forum économique mondial du Qatar a débuté mardi matin. Les gros titres des dirigeants mondiaux pourraient paraître tout au long de la semaine.
- Les contrats à terme sur actions américaines commencent à vaciller juste avant la cloche d’ouverture américaine et abandonnent les petits gains antérieurs.
- L’outil CME Fedwatch suggère une probabilité de 91,6 % que le taux des fonds fédéraux de la Réserve fédérale ne change toujours pas en juin. Les chances ont changé pour septembre, l’outil montrant 51,4 % de chances que les taux soient inférieurs de 25 points de base aux niveaux actuels.
- Le bon du Trésor américain de référence à 10 ans s’échange autour de 4,35 %, en dessous du niveau le plus bas de ce mois.
Analyse technique de l’indice du dollar américain : la production manufacturière et industrielle souffre
L’indice du dollar américain (DXY) a retiré plusieurs supports importants dans sa trajectoire baissière mercredi. Même si un certain soutien apparaît, plusieurs niveaux de rejet peuvent désormais émerger et déclencher une nouvelle vente violente. Un niveau crucial à surveiller est 103,83, la moyenne mobile simple (SMA) sur 55 semaines, car s’il est cassé, cela ouvrirait la voie au DXY pour chuter à 100,00.
À la hausse, plusieurs niveaux doivent être à nouveau rétablis après la ferme correction de mercredi. Le premier est le SMA de 55 jours à 104,68, ainsi qu’un niveau pivot à 104,60. La prochaine hausse sera 105,12 et 105,52 au cas où le DXY aurait la possibilité de se redresser davantage.
À la baisse, la MMA à 100 jours autour de 104,11 est le dernier homme debout pour soutenir la baisse. Une fois que cela s’est cliqué, une petite poche d’air est placée entre 104,11 et 103,00. Si les sorties de dollars américains persistent, le plus bas de mars à 102,35 et le plus bas de janvier à 100,61 sont des niveaux à prendre en considération.
FAQ sur l’inflation
L’inflation mesure la hausse du prix d’un panier représentatif de biens et de services. L’inflation globale est généralement exprimée en pourcentage de variation sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L’inflation sous-jacente exclut les éléments plus volatils tels que les produits alimentaires et le carburant, qui peuvent fluctuer en raison de facteurs géopolitiques et saisonniers. L’inflation sous-jacente est le chiffre sur lequel les économistes se concentrent et c’est le niveau ciblé par les banques centrales, qui ont pour mandat de maintenir l’inflation à un niveau gérable, généralement autour de 2 %.
L’indice des prix à la consommation (IPC) mesure l’évolution des prix d’un panier de biens et de services sur une période donnée. Il est généralement exprimé sous forme de variation en pourcentage sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L’IPC de base est le chiffre ciblé par les banques centrales car il exclut les apports alimentaires et énergétiques volatils. Lorsque l’IPC de base dépasse 2 %, cela entraîne généralement des taux d’intérêt plus élevés et vice versa lorsqu’il tombe en dessous de 2 %. Étant donné que des taux d’intérêt plus élevés sont positifs pour une monnaie, une inflation plus élevée se traduit généralement par une monnaie plus forte. L’inverse est vrai lorsque l’inflation diminue.
Même si cela peut paraître contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays fait monter la valeur de sa monnaie et vice versa, une inflation plus faible. En effet, la banque centrale relève normalement les taux d’intérêt pour lutter contre la hausse de l’inflation, ce qui attire davantage d’afflux de capitaux mondiaux de la part d’investisseurs à la recherche d’un endroit lucratif pour garer leur argent.
Auparavant, l’or était l’actif vers lequel les investisseurs se tournaient en période de forte inflation, car il préservait sa valeur, et même si les investisseurs achètent encore souvent de l’or pour ses propriétés refuges en période de turbulences extrêmes sur les marchés, ce n’est pas le cas la plupart du temps. . En effet, lorsque l’inflation est élevée, les banques centrales augmentent les taux d’intérêt pour la combattre. Des taux d’intérêt plus élevés sont négatifs pour l’or car ils augmentent le coût d’opportunité de la détention de l’or par rapport à un actif portant intérêt ou du placement de l’argent sur un compte de dépôt en espèces. D’un autre côté, une baisse de l’inflation a tendance à être positive pour l’or car elle fait baisser les taux d’intérêt, faisant de ce métal brillant une alternative d’investissement plus viable.
