Le dollar était globalement stable lundi, alors qu’un faible rapport sur l’emploi aux États-Unis a renforcé les paris selon lesquels la Réserve fédérale pourrait encore réduire ses taux à deux reprises cette année, tandis que le yen était un peu plus faible en début de semaine.
Le yen a enregistré la semaine dernière son plus fort gain hebdomadaire depuis plus de 17 mois suite à deux épisodes d’interventions présumées du gouvernement japonais pour éloigner la monnaie du plus bas de 34 ans de 160 245 pour un dollar.
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Lundi, le yen s’est affaibli de 0,43 pour cent à 153,62 pour un dollar en début de séance, après avoir touché vendredi un plus haut de trois semaines à 151,86, alors que le dollar a perdu du terrain après les données sur l’emploi.
Les marchés de Chine continentale ont été fermés pendant trois jours la semaine dernière. Mais le yuan offshore s’est apprécié en raison du large recul du dollar après que des données ont montré un refroidissement du marché de l’emploi américain, que le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé la politique d’assouplissement de la banque centrale et que le Japon est intervenu pour faire grimper le yen.
Le yuan offshore s’est établi à 7,1959 pour un dollar et a gagné plus de 1 pour cent la semaine dernière.
Le Japon est fermé pour un jour férié lundi, tout comme la Grande-Bretagne, ce qui entraînera probablement une baisse des volumes. Mais comme les autorités japonaises ont choisi les périodes calmes de la semaine dernière pour intervenir sur le marché du yen, les traders seront en état d’alerte toute la journée.
Les plus de 9 000 milliards de yens que la Banque du Japon aurait dépensés la semaine dernière pour soutenir le fragile yen n’ont fait que lui faire gagner du temps, disent les analystes, car le marché considère toujours la monnaie comme une vente.
Le rapport hebdomadaire sur les engagements des traders de la Commodity Futures Trading Commission a montré que les traders non commerciaux, une catégorie qui comprend les transactions spéculatives et les hedge funds, ont réduit leurs positions courtes sur le yen à 168 388 contrats à terme au cours de la semaine terminée le 30 avril, toujours proches de leurs plus grandes positions baissières. depuis 2007.
Même si le Japon a clairement la capacité d’intervenir davantage, l’environnement macroéconomique dans son ensemble reste assez négatif pour le yen, selon les stratèges de Goldman Sachs, soulignant que le « succès » de l’intervention ne peut aller jusqu’à présent.
“Mais gagner du temps reste précieux, car cela réduit le risque de perturbations économiques dues à l’ajustement du taux de change et pourrait stabiliser la monnaie jusqu’à ce que le contexte économique devienne plus favorable au JPY”, ont-ils déclaré dans une note.
CHEMIN DE LA FED
Les données publiées vendredi ont montré que la croissance de l’emploi aux États-Unis a ralenti plus que prévu en avril et que l’augmentation annuelle des salaires est tombée en dessous de 4,0 pour cent pour la première fois en près de trois ans, alors que les signes de refroidissement du marché du travail ont suscité l’optimisme quant à la capacité de la banque centrale américaine à mettre en place un ” un atterrissage en douceur » pour l’économie.
Les marchés anticipent désormais une baisse de 45 points de base cette année, avec une baisse des taux en novembre pleinement intégrée.
La Fed a maintenu ses taux d’intérêt inchangés à l’issue de sa réunion de politique monétaire de deux jours, comme prévu, mais a indiqué qu’elle penchait toujours vers d’éventuelles réductions de taux, même si elles pourraient prendre plus de temps que prévu initialement.
“Bien que l’inflation soit susceptible de rester plus proche de 3 pour cent que de 2 pour cent cette année, nous prévoyons un refroidissement juste suffisant pour atteindre la barre fixée par la Fed pour une baisse des taux cet été”, ont déclaré les stratèges de Citi dans une note.
“Les arguments en faveur de réductions seront bien plus solides si nous avons raison de dire que la baisse de l’emploi en avril est le signe d’un nouvel affaiblissement à venir.”
L’indice du dollar, qui mesure la devise américaine par rapport à six de ses rivaux, était à 105,12, après avoir touché vendredi un plus bas de trois semaines à 104,52.
L’euro a augmenté de 0,07 pour cent à 1,0765 $, tandis que la livre sterling a augmenté de 0,02 pour cent sur la journée à 1,2547 $.
