Savoir comment repérer un sommet de marché est l’une des actions les plus recherchées par les investisseurs. Même s’il faut l’admettre, cette quête est en quelque sorte une utopie.
Il existe cependant des moyens efficaces pour se préparer à un changement dans les tendances du marché. Cet article examine les méthodes et indicateurs en chaîne pour détecter les signaux d’alarme d’un pic de cycle. En comprenant ces outils, vous serez mieux armé pour anticiper l’évolution des tendances et prendre les meilleures décisions possibles pour votre avenir dans l’écosystème.
Encore ce fameux MVRV
Pourquoi utiliser encore et encore MVRV (Valeur marchande par rapport à la valeur réalisée) ? La réponse est simple : cela vous permet de repérer les moments où trop d’investisseurs ont trop de bénéfices non réalisés.
Lorsque cela se produit, ils commencent alors à vendre, créant ainsi une forte pression de vente sur le marché.
Mais pourquoi assistons-nous à un prix élevé et à une baisse des bénéfices non réalisés (ratio MVRV) ?
En effet, le prix d’achat moyen du BTC augmente à mesure que son prix change. Au fur et à mesure que le temps passe et que le cycle progresse, les investisseurs achètent à des prix de plus en plus élevés, de peur de rater le coche.
Ils se retrouvent ainsi « piégés » par un prix d’achat très supérieur à sa valeur réelle. Puisqu’ils ne réalisent que des gains minimes, ils attendent avant de vendre.
Par exemple, en 2021, malgré la poursuite des sommets historiques (ATH) de janvier à mai, le MVRV a diminué, indiquant une divergence baissière.
Situation actuelle
Actuellement, le MVRV n’a pas encore atteint des niveaux d’euphorie extrêmes au cours de ce cycle. Après le rallye des derniers mois, il s’est corrigé et est même retombé à des niveaux que l’on peut considérer comme sains.
Cette situation pourrait également représenter une phase de consolidation ou d’accumulation. Car le marché a besoin de temps pour se stabiliser, comme en 2020 après avoir atteint l’ancien ATH.
Pour espérer atteindre de nouveaux sommets, des bases solides sont nécessaires et c’est ce que nous vivons actuellement.
NUPL par types d’investisseurs
NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) suit la même logique que MVRV basée sur les profits ou pertes non réalisés.
Cet indicateur signale le niveau de surchauffe du marché parmi différents groupes d’investisseurs.
Lorsque l’accumulation de groupes est en forte rentabilité, elle est représentée en jaune. En orange, cela indique que les investisseurs à long terme ont des bénéfices non réalisés importants. En rouge, cela signifie que les détenteurs à court terme réalisent également des bénéfices importants.
Lorsqu’ils sont bénéficiaires, cela signifie que tous les investisseurs le sont. Et cela indique euphorie totale sur le marché.
Le NUPL montre également les niveaux où les investisseurs sont les plus susceptibles de réaliser des bénéfices. Un pic de cycle est généralement atteint lorsque le NUPL est au moins orange sur le graphique.
En réalité, cela signifie qu’il y a trop d’investisseurs qui réalisent trop de bénéfices en trop peu de temps. Actuellement, nous n’avons pas encore atteint ce niveau d’alerte.
Observation des prises de bénéfices
Ce qui marque un sommet de marché, c’est quand trop de gens vendent. Et, couplé à une faible demande d’achatcela crée une baisse immédiate des prix.
Lors du dernier rallye, alimenté par l’engouement pour les ETF, une grande partie du BTC a été vendue avec profit.
Il est important de noter que les ETF GBTC représentaient environ 30 % de ces ventes, ce qui complique l’interprétation. Car ces ventes ne visent pas seulement à réaliser des bénéfices, mais aussi à se sortir des frais élevés associés à ces actifs financiers.
On observe également que les pics de prises de bénéfices importants ne coïncident pas toujours avec le sommet final du marchémais surviennent souvent quelques mois auparavant.
Cette observation indique que la pression à la vente est moindre après ces sommets, ce qui suggère que le marché pourrait continuer à augmenter. Nous l’avons également observé en 2017 avec cette augmentation en escalier.
Si le prochain pic de prises de bénéfices est plus petit que le précédent, cela signifie que le marché manque d’élan et de demande pour continuer à faire monter les prix, tout comme en 2021 après un rallye parabolique presque instantané, suivi d’une baisse crescendo de l’intensité.
Ces premiers outils permettent d’observer les mécaniques du marché et de déterminer quand il commence à montrer des signes inquiétants. L’objectif est de différencier une fin de cyclemarqué par un pic bien établi et des indicateurs de surchauffe, corrections normales qui se produisent pendant les cycles haussiers.
Actuellement, nous n’avons encore vu aucun signe indiquant que le plus haut de mars était le dernier plus haut de ce cycle. Au contraire, la tendance actuelle laisse penser qu’il s’agit d’une saine consolidation du marché, avec des hauts et des bas classiques lors des phases haussières. Dans la partie suivante, nous examinerons d’autres indicateurs qui permettront de valider si un pic a effectivement été atteint et si un changement de tendance s’opère.
