(BFM Bourse) – Comme chaque année, la banque danoise a publié ses prévisions du “cygne noir”, c’est-à-dire un ensemble d’événements improbables susceptibles de provoquer une onde de choc sur les marchés financiers, dans le monde politique et populaire.
C’est une tradition désormais consolidée : à la fin de chaque année la banque danoise Saxo Banque fournit des prévisions de « choc » ou de « cygne noir », dont la probabilité est très proche de zéro. Même s’il est arrivé dans le passé que ces prédictions se rapprochent beaucoup de la réalité. En 2015, par exemple, l’establishment comptait sur un succès électoral du Parti pour l’indépendance du Royaume-Uni (UKIP), qui conduirait à une coalition avec les conservateurs de David Cameron lors du vote sur le Brexit en 2017. Ce vote, qui a mené le Royaume-Uni La sortie du Royaume de l’Union européenne a bel et bien eu lieu. Mais un an plus tôt, en 2016.
Si l’on revient aux principales prévisions de Saxo Banque pour 2024, l’établissement avait évoqué entre autres le pétrole à 150 dollars le baril, l’effondrement des valeurs du luxe dû à un impôt sur la fortune, ou encore la victoire de Robert Francis Kennedy Jr, petit-fils de l’ancien président américain John Fitzgerald Kennedy lors de l’élection présidentielle américaine de 2024.
Pour certains d’entre eux, Saxo Banque n’était pas loin du scénario choc initial. Le secteur du luxe va connaître une année difficile en 2024, notamment en raison du ralentissement de la consommation en Chine.
Quant à la victoire de Robert Francis Kennedy Jr aux élections américaines, c’est Donald Trump qui a remporté ces élections. Mais le président élu américain a nommé ce célèbre sceptique à l’égard des vaccins à la tête du ministère de la Santé. Cela crée une incertitude importante pour le secteur pharmaceutique, en particulier pour les fabricants de vaccins.
Et le millésime 2025 ? Saxo Banque souligne que ses prévisions de choc pour l’année prochaine “ne sont pas de vraies nouvelles et ne reflètent pas entièrement la réalité, du moins pas encore”.
“Ces prévisions constituent un exercice intellectuel qui vise à envisager tous les scénarios possibles, même s’ils ont peu de chances de se réaliser”, insiste l’establishment financier.
> Trump 2.0 fait s’effondrer le dollar américain
Saxo Banque imagine des mouvements forts sur le king dollar par rapport à ses principales contreparties et pousse la question de la dédollarisation jusqu’aux conséquences extrêmes. En raison des droits de douane massifs imposés par Donald Trump, le commerce mondial diminuerait, ce qui pèserait sur la demande de billet vert.
Par ailleurs, la banque explique qu’une politique de désendettement et de suivi des dépenses publiques menée par le Département pour l’efficacité gouvernementale (DOGE) limiterait également le nombre de dollars en circulation.
Pour Saxo Banque, « ces politiques limitent la disponibilité mondiale des dollars, essentiels au soutien du système monétaire international. Paradoxalement, cela pourrait conduire à une hausse de la valeur du dollar. Face à cette situation, les opérateurs financiers mondiaux se tournent vers des solutions alternatives. » . La banque cite les monnaies numériques adossées à l’or.
« Nous abandonnons le dollar pour les transactions internationales et nous concentrons sur les crypto-actifs adossés à l’or. Les conséquences seraient les suivantes : une baisse immédiate du dollar, de l’ordre de 20% face aux principales devises comme l’euro, la livre sterling ou la livre sterling. du yen, 30% par rapport à l’or mais surtout une forte hausse du marché des cryptomonnaies”, énumère Andrea Tueni, sales trader chez Saxo Banque, invité de l’émission BFM Bourse mercredi.
Rappelons que Donald Trump avait menacé les BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) de leur imposer des droits de douane à 100 % s’ils se passaient du roi dollar pour régler leurs transactions internationales.
>> Nvidia atteint une valorisation double de celle d’Apple
Ce scénario choc semble « le plus crédible », estime Andera Tueni à l’antenne de BFM Bourse, compte tenu de la dynamique imprimée par Nvidia dans le domaine de l’intelligence artificielle et de son avantage sur ses concurrents. Saxo Bank s’attend donc à ce que la capitalisation boursière de Nvidia atteigne 7 000 milliards de dollars, contre un peu plus de 3 550 milliards de dollars actuellement selon Companiesmarketcap.com. La capitalisation boursière de Nvidia prévue par Saxo Banque représenterait 10 % de la valeur totale des bourses mondiales.
« En 2025, le succès de Nvidia sera encore renforcé par le lancement à grande échelle de sa puce révolutionnaire Blackwell, dotée de 208 milliards de transistors. Il augmente les performances de calcul pour l’intelligence artificielle de 25 par unité d’énergie consommée par rapport à la génération précédente, H100 », rapporte la banque.
Les actions Nvidia pourraient donc s’échanger bien au-dessus de 250 dollars. Mais à long terme, Saxo prévoit un ralentissement pour le groupe technologique, ce qui aurait des répercussions “énormes” sur les marchés. Les investisseurs s’interrogeront sur « la capacité de Nvidia à capter une part toujours croissante des bénéfices des entreprises et sur la question de savoir si les régulateurs ralentiront ses perspectives de croissance en raison des inquiétudes suscitées par son statut de monopole », explique Saxo Banque.
>> Une catastrophe naturelle provoque la faillite d’une grande compagnie d’assurance
Selon Saxo Banque, les nombreuses catastrophes naturelles résultant du changement climatique pourraient fragiliser les assureurs. Même provoquer la faillite d’un acteur majeur. La banque estime qu’une catastrophe naturelle majeure causerait des dommages bien supérieurs aux 40 milliards de dollars de réclamations liées à l’ouragan Katrina en 2005.
« L’un des plus grands assureurs américains a considérablement sous-estimé les risques d’assurance liés au changement climatique, ce qui a conduit à des polices d’assurance sous-évaluées dans la région touchée, avec des réserves insuffisantes pour couvrir les sinistres et une réassurance inadéquate pour atténuer les coûts de cet événement extrême. La panique s’installe. dans l’ensemble du secteur », déclare Saxo Bank. «Une compagnie d’assurance qui fait faillite est potentiellement le facteur d’un choc systémique, les gouvernements intervenant pour éviter la contagion, rappelle Andrea Tueni.
“Une crise se déclenche qui conduit à des discussions au niveau gouvernemental sur l’opportunité de sauver l’entreprise défaillante et les autres victimes de la guerre dans le secteur pour éviter la contagion générale des risques”, imagine aussi Saxo Banque dans ses prévisions de choc.
> Bonus choc prévisioni
Sans entrer dans le détail de chacune d’entre elles, évoquons les autres idées « choc » de Saxo Banque pour 2025. La banque imagine la création d’un premier cœur humain bio-imprimé qui ouvrirait une nouvelle ère de longévité, ou encore que la Chine annonce un plan massif de reprise économique. 50 000 milliards de yuans pour stimuler son économie. Parmi les scénarios extrêmes de Saxo Banque, on retrouve également la mise en place par les États-Unis d’une taxe sur les centres de données d’IA face à la flambée des prix de l’électricité, ou encore l’augmentation des voitures électrifiées qui scellerait le sort de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP). .
“Alors que certains membres trichent déjà sur les quotas de production pour s’emparer des revenus qu’ils peuvent et que la demande d’exportations diminue, la plupart d’entre eux réalisent rapidement qu’il n’y a plus rien à faire au milieu des querelles et des luttes intestines, des membres clés quittent l’organisation et sont ainsi relégués aux poubelles de l’histoire. Les anciens membres maximisent leur production pour assurer la baisse des cours boursiers du pétrole », imagine Saxo Banque.
Autre scénario choc : la livre efface sa décote post-Brexit face à l’euro. “Alors que l’économie européenne est en difficulté, un nouveau vent de politique budgétaire souffle sur le Royaume-Uni, poussant la livre sterling par rapport à l’euro à des niveaux jamais vus depuis avant le Brexit”, écrit Saxo Banque.
Sabrina Sadgui – ©2024 BFM Borsa
