Deux semaines après qu’un actionnaire activiste de Gildan a dévoilé sa stratégie visant à doubler les bénéfices par action du fabricant de vêtements montréalais d’ici cinq ans, c’était au tour du nouveau PDG de Gildan, lundi, de présenter sa vision de l’avenir de l’entreprise.
Pour stimuler la croissance, Vince Tyra entend optimiser la chaîne d’approvisionnement, porter une attention particulière à certains marchés internationaux, comme l’Europe de l’Ouest par exemple, et miser sur les marques propres de Gildan (comme American Apparel et Comfort Colors).
Sa stratégie comprend également des rachats d’actions et une croissance des dividendes.
Vince Tyra concède dans une interview que la société d’investissement américaine Browning West a présenté début avril un plan de rachat d’actions plus ambitieux.
« Nous adoptons une approche plus conservatrice en ce qui concerne notre levier financier. Je ne suis pas à l’aise avec l’idée d’augmenter le niveau d’endettement dans le seul but de stimuler les rachats d’actions afin d’impacter potentiellement le multiple de valorisation », dit-il.
Vince Tyra promet également de présenter un plan stratégique plus complet à l’automne.
Le dévoilement des priorités stratégiques du nouveau patron de Gildan intervient quelques semaines seulement avant l’assemblée des actionnaires prévue à la fin mai et après que l’entreprise a révélé le mois dernier qu’elle était en pourparlers avec des acheteurs potentiels.
A cet effet, Vince Tyra indique simplement qu’un comité spécial s’occupe du processus et qu’il n’en fait pas partie. Il n’a donc pas été possible de savoir si des propositions jugées intéressantes ont été reçues à ce jour.
Vince Tyra maintient ses prévisions pour l’exercice en cours, y compris un bénéfice dilué par action ajusté de 2,92 $ US à 3,07 $ US.
Sur un horizon à moyen terme, c’est-à-dire 2025-2028, il prévoit un taux de croissance annuel composé des ventes compris dans la fourchette moyenne à un chiffre.
Pour cette période, il s’attend à des marges opérationnelles ajustées comprises dans une fourchette cible de 18 % à 21 %, avec une croissance annuelle du bénéfice dilué par action ajusté comprise entre la fourchette haute à un chiffre et le bas de la fourchette. à deux chiffres et prévoit des dépenses d’investissement en pourcentage du chiffre d’affaires d’environ 5 % par an en moyenne.
Sa présentation marque ses 90 jours à la tête de l’entreprise. Il a été nommé PDG le 11 décembre et a pris ses fonctions le 15 janvier.
Début avril, Browning West – qui détient une participation d’environ 5 % dans Gildan – a indiqué que son approche pourrait pousser le titre de Gildan au-dessus de 100 $ US d’ici cinq ans, un niveau 175 % plus élevé qu’aujourd’hui.
Browning West a dévoilé son plan visant à convaincre les actionnaires de soutenir sa campagne visant à reconstituer le conseil d’administration de Gildan et à ramener l’ancien PDG Glenn Chamandy aux commandes.
Le conseil d’administration de Gildan a congédié Glenn Chamandy en décembre pour des raisons de succession et de stratégie. Il a été remplacé par Vince Tyra, un ancien cadre de Fruit of the Loom.
Dans les jours qui ont suivi le limogeage de Glenn Chamandy, Browning West a lancé une cabale visant à renverser la décision. Plusieurs actionnaires institutionnels détenant ensemble environ 35 % des actions de Gildan, dont le gestionnaire d’actifs montréalais Jarislowsky Fraser, se sont à leur tour prononcés publiquement en faveur du retour de Glenn Chamandy.
Le plan de Browning West met l’accent sur le déplacement de la fabrication de certains produits comme les T-shirts, par exemple, du Honduras vers le Bangladesh, où les coûts sont inférieurs et où l’on utiliserait la capacité excédentaire du Honduras pour les vêtements en polaire. . L’augmentation des rachats d’actions et le recours à l’effet de levier pour augmenter le rendement des actionnaires font également partie des initiatives envisagées.
Cette approche comprend également la mise en place d’un plan de rémunération qui fixe des objectifs adaptés aux opportunités spécifiques de l’entreprise et l’attribution d’actions à tous les salariés.
L’analyste de Scotia, George Doumet, a souligné plus tôt ce mois-ci que, malgré le bruit émanant de la lutte par procuration, un consensus semble se former sur la voie à suivre pour l’avenir de Gildan : se concentrer sur le fait d’être l’opérateur aux coûts les plus bas, se concentrer sur la croissance interne en gagnant des parts de marché, et l’amélioration des marges.
Maintenant que Browning West et Vince Tyra ont exposé leur vision de l’avenir de Gildan, les actionnaires ont le choix entre ces deux options et peut-être aussi une proposition d’achat si une telle éventualité se matérialise d’ici la tenue de l’assemblée générale prévue. pour fin mai.
Entre-temps, Gildan présentera le 1euh Mai sa performance financière en ce début d’année. La société a annoncé lundi que ses ventes pour les trois premiers mois de l’année devraient s’établir à environ 695 millions de dollars, en baisse d’environ 1 % sur un an.
