(Stockholm) Clap de fin pour le glouton géant suédois du jeu vidéo Embracer : fragilisé financièrement par sa frénésie d’acquisitions, le propriétaire de la franchise à succès Tomb Raider se divisera en trois morceaux pour regagner les faveurs des investisseurs.
Étienne FONTAINE
Agence France-Presse
Jeux de société, jeux vidéo à budget limité, franchises phares les plus connues : chacune de ces trois activités vivra sa vie séparément d’ici 2025, a annoncé Embracer lundi.
« Le boom des années 2020 est terminé, c’était un monde différent. Nous devons nous adapter à un nouvel environnement » dans lequel « le capital est limité », a reconnu le fondateur et premier actionnaire du groupe, Lars Wingefors, en présentant son projet.
Grâce à ses acquisitions réalisées à l’heure des financements abondants et à faible coût, le groupe suédois s’est retrouvé à la tête d’activités aussi variées que l’éditeur de jeux de société Asmodée (Les Aventuriers du Rail/Aventurier ferroviaire, 7 merveilles…), les droits dérivés de l’œuvre de JR R Tolkien ou des jeux vidéo Tomb Raider (Lara Croft) Et Deus Ex.
Mais le modèle d’Embracer, laissant à chaque activité une grande marge de manœuvre, a fini par lasser les investisseurs inquiets de l’endettement accumulé. La valeur de l’action Embracer a ainsi été divisée par six depuis son pic de mai 2021.
Un premier signal d’alarme sérieux a été donné en mai 2023 lorsqu’il a dû annoncer l’échec d’un « partenariat majeur » dans le jeu vidéo qui devait lui rapporter plus de 2 milliards de dollars. Dans la foulée, le titre a perdu 44%.
Un mois plus tard, le groupe annonce un vaste plan de restructuration impliquant des fermetures de studios et l’annulation de projets de jeux pour réduire ses frais de personnel de 10 %.
Mais Embracer avait encore du mal ces derniers temps à tenir ses promesses puisqu’elle a annoncé en février 2024 qu’elle ne serait probablement pas en mesure de ramener sa dette en dessous de 8 milliards de couronnes (690 millions d’euros) avant fin mars et que son chiffre d’affaires, à périmètre constant, avait baissé de 4% à la fin de l’année.
Apprendre des leçons
« Nous devons tirer les leçons de cette époque », a déclaré lundi M. Wingefors.
La division du groupe en trois sociétés cotées doit permettre à chacune de « mieux se concentrer » sur sa propre stratégie.
Asmodee Group regroupera les activités de jeux de société pour un chiffre d’affaires annuel estimé à 14,8 milliards de couronnes (1,28 milliard d’euros).
Coffee Stain & Friends rassemblera des jeux pour PC, consoles et mobiles, y compris des jeux communautaires gratuits, à petit budget mais à marge élevée et générant beaucoup de liquidités. Son chiffre d’affaires annuel s’élèverait à environ 10,9 milliards SEK.
Les activités de jeux vidéo les plus connues et nécessitant les investissements les plus importants seront concentrées dans la société Middle-earth Enterprises & Friends. Elle gérera ainsi les droits de propriété intellectuelle du Seigneur des Anneaux et de Tomb Raider. Cela représentera un chiffre d’affaires de 14,1 milliards SEK (1,2 milliard d’euros).
« En tant que société autonome, Middle-earth Enterprises & Friends fonctionnera comme une entité plus transparente, offrant une meilleure structure pour maximiser le potentiel de ses franchises hautement stratégiques », explique Embracer.
Cette décision a semblé plaire aux investisseurs puisque le titre Embracer s’est envolé de 10% à 27,69 couronnes suédoises en début d’après-midi à la Bourse de Stockholm.
“Grâce à cette nouvelle structure, les trois entités pourront se concentrer sur la mise en œuvre de leurs stratégies principales et sur l’exploitation de leurs propres atouts”, a déclaré Kicki Wallje-Lund, présidente du conseil d’administration du groupe. dans le communiqué de presse.
Sur le plan financier, les actions Asmodee et Coffee Stain & Friends seront distribuées aux actionnaires d’Embracer, sous forme de dividendes, tandis que Middle-earth Enterprises & Friends remplacera Embracer en tant que principale société cotée.
La cotation d’Asmodee devrait intervenir « d’ici douze mois » tandis que celle de Coffee Stain & Friends est prévue pour 2025, selon le communiqué.
Lars Wingefors, détenteur de 20% du capital via sa société d’investissement, a promis qu’il resterait “un actionnaire à long terme, actif, engagé et solidaire des trois entités”, selon le communiqué.
