La Bourse de New York a terminé en forte baisse mercredi, figée par la grande prudence de la banque centrale américaine (Fed), qui s’apprête à ralentir sensiblement le rythme de ses baisses de taux.
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Le Dow Jones a perdu 2,58%, l’indice Nasdaq 3,56% et l’indice large S&P 500 2,95%.
Wall Street a très mal réagi à la communication de la Fed, qui a abaissé son taux directeur d’un quart de point, mais n’attend plus que deux nouvelles baisses l’année prochaine, alors qu’elle en tablait sur quatre en septembre.
Le marché, qui donnait il y a une semaine à l’hypothèse de quatre réductions une probabilité de 44%, a brutalement recalibré ses projections et s’oriente majoritairement vers deux réductions au maximum.
Le marché obligataire en a pris note et le rendement des obligations d’État américaines à 2 ans a bondi à 4,34%, contre 4,24% la veille à la clôture.
Les indices boursiers ont plongé.
“L’ampleur de ce reflux indique que la Fed a pris le marché par surprise”, a commenté Sam Stovall de CFRA. La Réserve fédérale « a réduit de moitié ses prévisions de baisse des taux et laisse entendre que nous aurons de la chance si elles se réalisent ».
“C’est une nouvelle phase et nous allons être prudents quant aux futures baisses de taux”, a prévenu le président de l’institution, Jerome Powell, lors de sa conférence de presse.
“Le marché réagit au fait que la Fed admet qu’il existe une incertitude” sur la trajectoire de sa politique monétaire, a expliqué Sam Stovall. « Et si la Fed se demande, comment les investisseurs peuvent-ils avoir des certitudes ?
“Powell et d’autres ne peuvent pas se permettre de se tromper à nouveau sur l’inflation alors que les risques d’une accélération (des prix) persistent”, a souligné Charlie Ripley, d’Allianz Investment Management, qui les incite à la prudence.
Jerome Powell a également indiqué que certains membres de la Fed avaient inclus, dans leurs prévisions, les effets possibles des mesures de la future administration Trump, que beaucoup s’attendent à être de nature inflationniste.
Déjà fébrile ces derniers jours, le marché new-yorkais est devenu encore plus tendu mercredi. L’indice VIX, qui mesure la nervosité des investisseurs, s’est envolé de 59%, un mouvement d’une rare violence.
«C’est presque comme si le marché avait culminé fin novembre», a observé Sam Stovall. « Cela pourrait encourager la prise de bénéfices dès maintenant. Peut-être que le Père Noël est déjà parti en vacances.
Le Nasdaq a particulièrement souffert du contrecoup, notamment Tesla (-8,28%) et les fabricants de semi-conducteurs Broadcom (-6,91%) et Micron (-4,33%), qui avaient survécu jusqu’à présent.
Les valeurs les plus volatiles ont été ciblées, comme le constructeur automobile Rivian (-11,16%), la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase (-10,20%) ou encore le spécialiste de la vente de crédit en ligne Affirm (-10,65%).
Le Dow Jones s’en sort à peine mieux, affichant une dixième séance consécutive dans le rouge, une première en 50 ans. Le vénérable indice a été plombé en particulier par les valeurs financières, pour lesquelles la persistance d’un environnement de taux d’intérêt élevés constitue un handicap.
Goldman Sachs (-4,25%), American Express (-4,50%) et JPMorgan Chase (-3,35%) ont ainsi vécu une séance mouvementée.
Paradoxalement, le groupe UnitedHealth, deuxième pondération du Dow Jones, a été le seul à bien performer (+2,92%), sa valorisation étant jugée attractive après une baisse de 20% depuis l’assassinat du patron de sa branche assurance maladie, Brian Thompson, à New York, début décembre.
Ailleurs en Bourse, le groupe agroalimentaire General Mills (-3,06%) a payé la révision à la baisse de ses prévisions annuelles, en raison d’une hausse des dépenses promotionnelles (-2,93%) après des résultats trimestriels meilleurs que prévu.
