Les plus grandes banques australiennes devraient annoncer des bénéfices plus faibles au premier semestre, car les coûts d’exploitation élevés et la concurrence pour vendre des prêts hypothécaires et des dépôts réduisent leurs marges, ce qui pourrait inverser une reprise boursière qui, selon les analystes, a conduit à une surchauffe du secteur.
Traditionnellement bénéficiaires de la hausse des taux d’intérêt, les quatre grands prêteurs du pays ont plutôt consacré l’année dernière à sacrifier leurs marges pour souscrire de nouveaux prêts immobiliers et payer davantage les déposants, réduisant ainsi leur « marge nette d’intérêt », très surveillée, et exerçant une pression à la baisse sur les bénéfices, selon aux analystes.
Cela pourrait nuire à la hausse du cours des actions du secteur depuis fin 2023, qui reposait sur des signes indiquant que 13 hausses de taux d’intérêt avaient maîtrisé l’inflation et sur l’espoir d’un retour à la baisse des taux en 2024. Certains analystes s’attendent désormais à un délai plus long pour les baisses de taux. , et certains suggèrent que le prochain mouvement pourrait être à la hausse.
“Nous prévoyons une nouvelle érosion des marges au premier semestre de l’exercice 2024, car le secteur continue d’être touché par la concurrence entre les dépôts et les prêts hypothécaires et par des changements défavorables dans la composition des dépôts”, ont-ils écrit aux analystes de la société d’investissement et de conseil Jarden dans une note aux clients.
La National Australia Bank (NAB), le deuxième prêteur hypothécaire et le plus grand prêteur aux entreprises, devrait annoncer une réduction de neuf points de base de sa marge nette d’intérêts au premier semestre lorsqu’elle commencera la saison de publication des résultats le 2 mai, avec une baisse probable des liquidités de 13%, estiment les analystes.
“Alors que l’économie ralentit à un moment donné, nous nous attendons à ce que la NAB, en tant que plus grande banque d’affaires, soit structurellement désavantagée par rapport à ses pairs”, ont écrit les analystes de Citi, qui ont récemment abaissé leur recommandation sur les actions des quatre grands de “vendre”.
« À mesure que le crédit aux entreprises ralentit et devient plus compétitif, la dynamique relative sera décevante et exercera une pression sur la valorisation des primes élargies du NAB.
Une baisse similaire de la marge et du bénéfice sous-jacent est attendue pour Westpac Banking et ANZ Group, selon l’agrégateur de données de marché Visible Alpha et d’autres maisons de courtage. Westpac et ANZ, troisième et quatrième plus grande banque, annonceront respectivement leurs résultats semestriels les 6 et 7 mai.
La Commonwealth Bank of Australia, le plus grand prêteur australien, publiera ses résultats du troisième trimestre le 9 mai. Les analystes s’attendent à une baisse des marges de 11 points de base et des bénéfices de 10 %.
Les actions des prêteurs ont augmenté d’environ un cinquième depuis octobre, lorsque les investisseurs ont commencé à prévoir que les données économiques indiquant que l’inflation était maîtrisée inciteraient les banques centrales à commencer à réduire leurs taux à partir de la mi-2024.
Cependant, avec l’afflux de données économiques défavorables depuis le début de l’année, les paris ont été revu à la baisse, avec des prévisions d’assouplissement total s’établissant désormais à 3 points de base, et même un faible risque de hausse des taux. taux désormais intégré dans les prix.
“Cette pause des taux laisserait le rallye bancaire exposé, avec peu de rapprochement entre les multiples et les sombres perspectives de bénéfices qui font actuellement l’objet du consensus”, ont déclaré les analystes de Citi. (Reportage de Sameer Manekar à Bangalore ; édité par Byron Kaye et Christopher Cushing)
