Les actions américaines et le dollar devraient en bénéficier le plus, car les politiques de Donald Trump devraient stimuler la croissance économique.
Selon le rapport, la forte croissance économique et des bénéfices aux États-Unis a inspiré l’optimisme pour les actions. Environ 61 % des 553 personnes interrogées ont déclaré que le S&P 500 augmenterait d’ici la fin de l’année.
Cependant, nombreux sont ceux qui ont souligné que les perspectives politiques de l’administration Trump étaient un facteur clé. L’enquête a été menée après la décision politique de la Fed du 18 décembre et jusqu’à la fin de l’année.
Les avis étaient partagés sur l’impact de la politique de Trump sur le dollar. La moitié des personnes interrogées pensaient que la position de Trump sur les droits de douane aurait un effet positif sur la monnaie, tandis que seulement 27 % prévoyaient que cette politique l’affaiblirait.
La politique de Trump représente une arme à double tranchant face aux attentes économiques contradictoires de l’Amérique.
La baisse des impôts et l’assouplissement des réglementations sont considérés comme des moteurs de la croissance économique, mais les mesures commerciales de Trump pourraient au contraire alimenter l’inflation et maintenir les taux d’intérêt élevés. Cette combinaison pourrait également freiner l’appétit des consommateurs et semer la confusion sur les marchés américains.
Timothy Graf, responsable de la stratégie macro EMEA chez State Street Global Markets, déclare : « Je m’attends à un environnement de volatilité plus élevée pour les actions. « Les deux points de vue s’affronteront à un moment donné, et il s’attend à ce que les corrélations boursières puissent devenir négatives.
Des gains ont été réalisés dans le S&P 500 malgré les difficultés, avec 57 clôtures records, grâce aux boosters de l’année, Nvidia et Apple.
Une résilience économique inattendue a permis à l’indice Bloomberg Dollar Spot de bondir jusqu’à 1,8 %, son plus haut niveau depuis une décennie.
La croissance américaine est en plein essor, mais les gains boursiers pourraient ne pas être durables, selon Kit Juckes de la Société Générale. Même si le dollar est fort, a-t-il averti, il ne le restera que si l’économie américaine continue sur sa trajectoire actuelle et si l’épargne mondiale continue d’affluer vers les marchés américains.
Les ménages à faible revenu sont en difficulté et les groupes à revenus plus élevés dépensent plus d’argent
Les consommateurs américains jouent un rôle clé, mais des fissures commencent à apparaître. Cet écart pourrait encore se creuser à mesure que les tarifs augmentent les coûts et accroissent la pression sur la demande.
Le stratège de State Street, Noel Dixon, a souligné le risque pour les ménages. “Les 40 % des consommateurs les plus pauvres aux États-Unis subissent toujours une pression importante”, a déclaré Dixon. Il a ajouté que des prix plus élevés dus aux droits de douane ou à l’inflation pourraient sérieusement affecter la demande plus tard en 2025.
Pas moins de 57 % des participants à l’enquête ont exprimé leurs inquiétudes concernant l’inflation et pensaient que les rendements du Trésor augmenteraient au début de 2025. Suite au signal de la Réserve fédérale indiquant une diminution des baisses de taux, les rendements du Trésor à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis sept mois alors que les traders se préparaient à une baisse des taux. resserrement de la politique monétaire. .
Graf a averti que toute décision de la Fed de suspendre les baisses de taux ou même d’envisager des hausses présenterait des risques pour les actions de grande valeur, bien que cela soit peu probable. Une hausse des taux de la Fed et un blocage du soutien monétaire mettraient à rude épreuve les actions chères et constitueraient un point de bascule, a-t-il déclaré.
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