Nvidia (NASDAQ : NVDA) vient de prendre une décision que de nombreux investisseurs attendaient avec impatience : le géant de la technologie a réalisé un fractionnement d’actions, faisant baisser considérablement le cours de ses actions. Les actions de Nvidia ont grimpé en flèche ces derniers temps, grimpant de près de 600 % en seulement trois ans. C’est ainsi que l’entreprise, autrefois connue principalement pour servir les clients de jeux, avec ses puces, est devenue à l’avant-garde dans le monde de l’intelligence artificielle (IA).
Nvidia conçoit et vend les unités de traitement graphique (GPU) les plus puissantes au monde, et les clients qui lancent des programmes d’IA se précipitent pour mettre la main sur ces unités, ainsi que sur d’autres produits et services Nvidia adaptés aux projets d’IA. En conséquence, les bénéfices de Nvidia ont grimpé à trois chiffres au cours des derniers trimestres – et les investisseurs ont afflué pour acheter les actions.
La société a annoncé son fractionnement d’actions lors de son dernier rapport sur les résultats, a lancé l’opération la semaine dernière et les actions ont commencé à se négocier à leur nouveau prix dès le début des échanges cette semaine. Voici trois choses à savoir sur la scission et ce qu’elle signifie pour Nvidia et les investisseurs.
Source de l’image : Getty Images.
1. Les actions Nvidia ne sont pas moins chères qu’avant.
L’action Nvidia, au prix ajusté en fonction du fractionnement, se négocie désormais à environ 120 dollars par action, contre plus de 1 200 dollars la semaine dernière. La société a réalisé un fractionnement d’actions de 10 pour 1, offrant davantage d’actions aux détenteurs actuels afin de ramener chaque action individuelle à un dixième de son ancien prix.
Il s’agit d’une décision positive car elle rend le titre plus accessible à un plus large éventail d’investisseurs – Nvidia a même déclaré que c’était sa motivation pour la scission, afin de faciliter l’investissement des employés et des actionnaires. Ainsi, aujourd’hui, vous n’avez pas besoin de débourser plus de 1 000 $ ou d’acheter des fractions d’actions pour ouvrir une position sur Nvidia ou ajouter un petit montant à votre position existante.
Mais cela ne rend pas Nvidia moins cher qu’avant la scission. Le titre se négocie toujours à 44x les estimations de bénéfices prévisionnels, pour prendre une mesure de valorisation à titre d’exemple. En effet, la scission agit sur le prix des actions individuelles en émettant davantage d’actions, mais elle ne change rien de fondamental à la société et aux actions en question. La valeur marchande de l’entreprise et la valeur de la participation d’un investisseur restent inchangées.
2. Les actions ont pris cette décision surprenante après les trois derniers fractionnements d’actions.
Étant donné que les fractionnements d’actions ne sont que des mouvements mécaniques, ils n’agissent pas comme des catalyseurs des mouvements de titres. Ainsi, une action ne montera pas ou ne baissera pas simplement parce que l’entreprise a réalisé ce type d’opération. Mais il est intéressant de revenir sur la performance des actions Nvidia suite aux fractionnements d’actions passés. Les trois précédents dataient de 2006, 2007 et 2021.
Et dans chaque cas, les actions ont baissé ou stagné dans les mois qui ont suivi le fractionnement des actions.
Données NVDA par YCharts
Données NVDA par YCharts
Cela signifie-t-il que la même chose se produira cette fois-ci ? Pas nécessairement. Il est important de considérer le contexte économique ou d’autres facteurs qui ont pu contribuer à la performance du titre. Par exemple, l’opération Nvidia de 2006 a eu lieu au printemps – et en été, il y a souvent moins d’activité sur le marché, ce qui signifie moins de catalyseurs pour stimuler le titre. Et en 2007, le marché général se dirigeait vers une zone baissière.
Enfin, au cours des trois occasions, la situation des bénéfices de Nvidia était différente de celle d’aujourd’hui. À l’époque, l’industrie du jeu vidéo était un client clé – aujourd’hui, les principaux clients se trouvent dans le domaine à forte croissance de l’IA.
Il est possible que les actions de Nvidia aient tendance à baisser pendant les mois d’été plus lents ou en l’absence de nouvelles majeures avant le lancement de l’architecture Blackwell et de la puce de la société plus tard cette année – mais ce mouvement ou tout autre mouvement n’est pas dû au fractionnement d’actions.
3. Le fractionnement d’actions montre ce que Nvidia pense de l’avenir.
Les entreprises lancent généralement des fractionnements d’actions après des périodes de succès. Les bénéfices ont augmenté, ce qui a également poussé les actions à la hausse. Dans le cas de nombreuses divisions d’actions récentes – en particulier dans le secteur technologique – l’action en question a atteint des prix qui la mettent hors de portée pour de nombreux investisseurs. J’entends par là le niveau de 1 000 $, qui peut constituer une barrière psychologique pour certains investisseurs. Par exemple, Amazone a lancé une scission en 2022 après que ses actions ont grimpé au-dessus de 3 000 $.
Ainsi, lorsqu’une entreprise annonce une scission, elle se porte généralement plutôt bien en termes de bénéfices et de performance boursière. Mais l’annonce suggère également que la société, en l’occurrence Nvidia, pourrait continuer à exceller. La direction est optimiste et pense que le titre, compte tenu de son nouveau prix, a ce qu’il faut pour grimper à nouveau nettement plus haut.
Et un prix par action plus bas lui offre une marge de manœuvre, car davantage d’investisseurs peuvent acheter plus facilement les actions.
Qu’est-ce que cela signifie pour Nvidia et pour vous ?
Ce sont des temps positifs pour Nvidia, et compte tenu de la forte demande de produits et services d’IA, ces bons moments pourraient se poursuivre sur le long terme. Le fractionnement d’actions n’a rien changé à cela, mais il a permis à certains investisseurs de participer plus facilement à l’histoire de Nvidia. Et c’est positif.
Je considérais les actions Nvidia comme un achat avant le fractionnement des actions, et mon point de vue n’a pas changé. Que le titre continue de monter en flèche ou de baisser comme il l’a fait après les précédents fractionnements d’actions, ce n’est pas grave. Nvidia dispose de l’innovation et du leadership sur le marché pour maintenir ses bénéfices en hausse – et cela devrait permettre à ce titre d’augmenter à long terme.
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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Adria Cimino a des postes sur Amazon. The Motley Fool occupe des postes et recommande Amazon et Nvidia. The Motley Fool a une politique de divulgation.
