Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.
Le dollar continue d’alimenter les spéculations sur les tarifs douaniers et les réductions d’impôts post-électoraux, la lutte de la Chine contre la déflation et la crise politique en Allemagne, tandis que l’euro atteint son plus bas niveau depuis près de cinq mois.
Bien que les marchés obligataires soient restés fermés lundi en raison de la fête des anciens combattants, le dollar s’est renforcé lors du rallye de la semaine dernière lié aux élections, stimulé par la nouvelle de vendredi, démentie plus tard par d’autres sources, selon laquelle le protectionniste Robert Lighthizer était déjà candidat à la présidence. élire le nouveau responsable commercial de Donald Trump.
Au cours du premier mandat de Trump, Lighthizer a joué un rôle clé dans l’imposition de droits de douane sur les importations chinoises et dans la renégociation de l’Accord de libre-échange nord-américain avec le Mexique et le Canada.
Avec les résultats définitifs attendus pour les élections à la Chambre des représentants, mais avec l’attente d’une victoire républicaine à la Maison Blanche et au Congrès, l’attention se tourne désormais vers les noms des membres de l’équipe Trump en devenir.
Ironiquement, alors que les spéculations tarifaires de Trump sont considérées comme positives pour le dollar, Lighthizer est également considéré comme un grand partisan d’un dollar plus faible pour aider à la compétitivité commerciale et des rapports plus tôt dans l’année ont indiqué que lui et d’autres cherchaient des moyens de dévaluer le dollar. devise.
Pourtant, avec seulement de vagues idées sur la manière d’y parvenir, le marché semble se contenter d’une lecture directe des droits de douane, et l’indice du dollar a augmenté lundi, se rapprochant de son plus haut de quatre mois de la semaine dernière.
L’éminent investisseur Scott Bessent a rencontré Donald Trump vendredi, alors que lui et son collègue investisseur John Paulson apparaissent comme les principaux prétendants au poste clé de secrétaire au Trésor.
L’euro et le yuan chinois sont les deux principales devises à perdre du terrain face au dollar, frappé vendredi par une nouvelle vague de déception des investisseurs face aux plans de relance visant à relever la dette de Pékin, puis par les nouvelles inquiétantes sur l’inflation de fin d’année. semaine.
En octobre, les prix à la consommation en Chine ont augmenté au rythme le plus lent en quatre mois, à un taux annuel de seulement 0,3 %, tandis que la déflation des prix à la production s’est aggravée à 2,9 % l’année dernière.
Contrebalancés par les craintes liées aux droits de douane américains, les marchés ont été secoués par les dernières mesures de relance de la plus haute législature du pays, qui a approuvé vendredi un plan de 10 000 milliards de yuans (1 400 milliards de dollars) visant à alléger le fardeau de la « dette cachée » sur les gouvernements locaux.
Toutefois, les nouveaux prêts bancaires en Chine ont diminué plus que prévu en octobre par rapport au mois précédent et sont restés en deçà des attentes des analystes, la dernière série de mesures de relance n’ayant pas réussi à stimuler la demande de crédit.
L’indice de référence Hang Seng de Hong Kong a chuté de plus de 1 % lundi pour atteindre son plus bas niveau depuis le 18 octobre, alors même que les actions de Chine continentale ont enregistré un modeste gain.
CRISE DU GOUVERNEMENT ALLEMAND
L’euro a été l’autre moteur, poussé par les craintes de tarifs douaniers universels et les répercussions de tout impact direct sur la demande chinoise, ainsi que par la crise politique allemande qui pourrait conduire à des élections anticipées au début de la nouvelle année.
Le chancelier allemand Olaf Scholz et Trump se sont entretenus dimanche soir pour échanger leurs points de vue sur les relations bilatérales et les défis géopolitiques, mais Scholz avait des questions plus urgentes à aborder et s’est déclaré prêt à organiser un vote de confiance au Parlement avant Noël.
Ce calendrier est antérieur à la date de janvier qu’il a proposée la semaine dernière, ce qui suggère que le calendrier des élections de mars pourrait également être avancé.
Compte tenu de la combinaison des risques américains et chinois pour l’économie européenne après la victoire de Trump la semaine dernière, la Deutsche Bank a réduit d’un demi-point sa prévision du taux d’intérêt « terminal » de la Banque centrale européenne, à 1,5 % pour ce cycle.
Les actions européennes ont augmenté d’environ 1% lundi.
Les « transactions Trump » se poursuivent à Wall Street. Le Bitcoin a atteint un sommet historique de plus de 81 000 $ lundi, alors que l’industrie des cryptomonnaies devrait prospérer dans un environnement réglementaire favorable sous l’administration Trump et que des candidats favorables aux cryptomonnaies sont élus au Congrès.
Et les contrats à terme sur actions américaines ont continué de progresser avant l’ouverture d’aujourd’hui après que le S&P500 ait dépassé vendredi les 6 000 dollars pour la première fois de son histoire.
En plus de l’accent mis sur la nouvelle équipe politique à Washington, les marchés se concentreront cette semaine sur les prix à la consommation et les ventes au détail d’octobre, ainsi que sur la fin d’une autre saison de résultats d’entreprises qui s’annonce excellente.
Même si la Réserve fédérale a de nouveau réduit ses taux d’intérêt d’un quart de point comme prévu la semaine dernière, il est difficile de savoir dans quelle mesure les tarifs douaniers et les réductions d’impôts de Trump vont aggraver la situation inflationniste à l’avenir. Seules trois réductions supplémentaires d’un quart de point de taux sont désormais pleinement prévues d’ici la fin de l’année prochaine, soit 100 points de base de moins que ce que la Fed elle-même avait annoncé en septembre.
Des développements clés devraient fournir davantage d’orientations aux marchés américains plus tard dans la journée de lundi :
*La fête des anciens combattants ferme les bureaux fédéraux américains et le marché obligataire. Les marchés boursiers restent ouverts.
* Mexique : production industrielle en septembre, confiance des consommateurs en octobre
* Résultats de la société américaine : Live Nation Entertainment
