Servant de référence, le taux sur les dépôts de 4%, son plus haut niveau atteint en septembre dernier, a été ramené à 3,75%, selon un communiqué de l’institution.
L’invasion russe de l’Ukraine en février 2022 a entraîné une forte inflation dans la zone euro, ce qui a poussé la BCE à entamer un cycle de hausse des taux sans précédent, atteignant des sommets historiques. La baisse notable de l’inflation, à 2,6% en mai, a finalement convaincu le conseil des gouverneurs de la BCE d’assouplir ses restrictions monétaires.
Toutefois, cette amélioration n’est pas pleinement consolidée. Les prévisions d’inflation ont été révisées à la hausse par rapport à celles de mars, avec des estimations de 2,5% en 2024 et 2,2% en 2025, enfin 1,9% en 2026.
Un coup de pouce pour l’immobilier
La dernière baisse de taux de la BCE remonte à près de cinq ans, en septembre 2019. La question est de savoir si le timide mouvement opéré jeudi va créer un choc psychologique précurseur d’une reprise de l’activité, le tout sans voir l’inflation repartir à la hausse.
L’impact le plus visible devrait concerner le marché immobilier, où les emprunteurs, notamment ceux à taux variable, ont été mis à rude épreuve par la hausse soudaine des taux. Cela a provoqué un effondrement du volume des nouveaux prêts accordés aux ménages désireux d’acquérir un logement, sans avoir d’effet significatif sur les prix de l’immobilier.
Les perspectives de baisse des taux peuvent donc « atténuer le marasme du marché immobilier dont la reprise peut soutenir quelque peu la croissance », note Éric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG School of Management.
Quant aux prêts bancaires aux entreprises, au plus bas pendant la phase de resserrement monétaire, le rebond devrait venir principalement de meilleures perspectives économiques et d’une compétitivité dégradée dans la zone euro en raison des prix élevés de l’énergie.
Pour que les taux de crédit baissent fortement au profit des ménages et des entreprises, il faudrait que la BCE « fasse clairement savoir qu’elle s’engage dans une série de baisses de taux successives », estime Éric Dor.
La Fed a devancé
Toutefois, dans un contexte économique encore plein d’incertitudes, la BCE n’a donné aucune indication jeudi sur la poursuite du nouveau cycle de baisses de taux, continuant d’affirmer que cela dépendra des données économiques disponibles réunion après réunion.
L’institution de Francfort a cependant brûlé jeudi, pour la première fois de son histoire, sa grande sœur américaine, la Réserve fédérale (Fed). Cette dernière devra attendre pour assouplir sa politique car le dynamisme de l’économie américaine s’accompagne d’une courbe de prix plus tenace.
