Les responsables de la banque centrale américaine concluront mercredi leur dernière réunion de deux jours avec une nouvelle déclaration et des commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui pourraient fournir une image plus claire de la façon dont les récents chiffres d’inflation décevants ont modifié les attentes de baisse des taux d’intérêt cette année.
La Fed est presque certaine de maintenir son taux d’intérêt de référence du jour au lendemain, les investisseurs accordant une probabilité proche de 100 % à ce résultat et ne soutenant aucun changement du taux directeur proposé par les responsables avant la réunion.
Cependant, une nouvelle déclaration de politique monétaire publiée à 14h00 HAE (18h00 GMT) et la conférence de presse de M. Powell une demi-heure plus tard devraient donner un aperçu de l’ampleur de la situation, voire fournir quelque chose. – la perte de trois mois dans la lutte contre l’inflation qui a affecté la probabilité d’une baisse des coûts d’emprunt dans un avenir proche.
Les décideurs de la Fed ne mettront pas à jour leurs projections économiques trimestrielles lors de la réunion de cette semaine, donc toute nouvelle orientation dépend de la déclaration et de la conférence de presse de M. Powell.
La Fed a fait des progrès significatifs pour ramener l’inflation à son objectif de 2 % après avoir atteint son plus haut niveau depuis 40 ans en 2022.
Mais les progrès sont au point mort cette année et menacent même de s’inverser, incitant les responsables de la banque centrale à minimiser l’importance du moment où les baisses de taux pourraient commencer.
Au début de la dernière réunion de la Fed mardi, deux séries de données ont encore affaibli les perspectives.
L’indice du coût de l’emploi (ICE), une mesure importante des conditions du marché du travail car il est mesuré trimestriellement et prend en compte les changements dans la composition des professions, a augmenté de 4,2 % sur un an au premier trimestre, correspondant à la hausse du au quatrième trimestre et supérieur à ce qui est considéré comme conforme à l’objectif d’inflation de la Fed.
Deux mesures nationales des prix de l’immobilier ont également montré une vigueur inattendue, portant un coup dur aux espoirs de longue date de la Fed que l’inflation immobilière s’atténuerait et contribuerait à réduire le taux d’inflation global.
“Les données récentes ne correspondent pas aux attentes de la Fed”, a déclaré Tuan Nguyen, économiste américain chez RSM. L’indice des prix à la consommation, en particulier, a peut-être incité les décideurs politiques à adopter une position plus ferme à l’égard des données récentes qui, selon eux, constitueront un obstacle à la baisse de l’inflation plutôt qu’un signe de ralentissement des progrès.
Les investisseurs dans les contrats liés au taux directeur de la Fed ont réagi aux données en repoussant encore leurs attentes quant au moment où celui-ci pourrait baisser, selon les données de l’outil FedWatch du groupe CME, avec une première réduction d’un quart de point de pourcentage lors de la réunion de septembre de la banque centrale. 17-18, avec des chances à peu près égales mardi.
La probabilité que le taux de référence ne soit pas du tout réduit par rapport à la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 % cette année était d’environ une sur quatre, contre près de zéro au début du mois d’avril.
La Fed a relevé ses taux pour la dernière fois en juillet, et bien que les responsables aient déclaré qu’il était peu probable qu’ils augmentent à nouveau les taux, l’évaluation de Powell sur la question lors de sa conférence de presse sera importante, même si elle se contente de réaffirmer que le taux directeur actuel devrait rester en place plus longtemps. que prévu.
“Les données récentes ne nous ont clairement pas donné plus de confiance et indiquent au contraire qu’il faudra probablement plus de temps que prévu pour atteindre cette confiance” et procéder à des réductions de taux, a déclaré M. Powell le 16 avril dans ce qui était son dernier commentaire public avant cette date. réunion de la semaine. «À l’heure actuelle, compte tenu de la solidité du marché du travail et des progrès réalisés jusqu’à présent en matière d’inflation, il convient de laisser le temps à une politique restrictive de porter ses fruits. (Reportage de Howard Schneider ; édité par Paul Simao)
