Les prix mondiaux du cacao se sont redressés mardi après avoir enregistré des pertes de plus de 20 % pour la semaine du début de la séance, alors que les déclencheurs techniques ont prévalu sur une liquidité record, même les fonds spéculatifs ayant largement quitté le marché au cours de la séance. de sa hausse vertigineuse cette année, ont déclaré les commerçants.
Avant la baisse de cette semaine, les contrats à terme du cacao négociés sur la bourse ICE – et utilisés comme référence pour le prix du grain dans le monde – avaient presque triplé en valeur cette année en raison de conditions météorologiques défavorables et de maladies en Côte d’Ivoire et au Ghana, les principaux producteurs.
Cette hausse a laissé de nombreux acteurs physiques du marché dans le pétrin et a même effrayé les hedge funds, disent les traders, laissant le marché à terme entre les mains de fonds algorithmiques programmés pour suivre des signaux techniques similaires.
En l’absence de liquidité, ces fonds exagèrent les fluctuations des prix à la hausse comme à la baisse.
« Y a-t-il des nouvelles concrètes qui ont motivé le marché ici ? Non », a déclaré Jonathan Parkman, directeur des ventes agricoles chez Marex.
« La position de New York est minime, une faiblesse record à l’époque moderne. Le manque de liquidité entraînera une évolution disproportionnée du marché dans les deux sens.
Les prix à terme du cacao de Londres en juillet sur la bourse ICE ont chuté de près de 15 % lundi, enregistrant leur plus forte perte sur une seule journée, puis ont perdu plus de 10 % à l’ouverture du marché mardi.
Ils étaient en hausse de 2% à 7.834 livres la tonne à 15h58 GMT, tandis que les contrats à terme du cacao de juillet à New York étaient en hausse de 3% à 9.190 dollars, après avoir perdu près de 16% lundi. .
Le marché se concentre sur l’évolution des récoltes en Côte d’Ivoire et au Ghana, qui deviendra plus claire dans les deux prochains mois, alertant les investisseurs sur la reprise ou non de la saison prochaine.
Les deux pays produisent ensemble près de 60 % du cacao mondial et, avec des perspectives de récolte encore sombres pour l’instant, il n’y a pas de nouveaux facteurs fondamentaux qui déterminent les prix et les approvisionnements restent extrêmement serrés.
ING a noté que la baisse des prix de lundi faisait suite à une décision prise la semaine dernière par la bourse ICE d’augmenter les marges initiales sur les contrats à terme sur le cacao de 23 % par contrat. Cette augmentation est susceptible d’entraîner une nouvelle réduction de la liquidité.
« Il s’agit de la troisième augmentation des marges ce mois-ci. L’augmentation des marges et la volatilité du cacao ont entraîné une baisse des positions ouvertes d’environ 400 000 lots en novembre à environ 243 000 lots actuellement », a indiqué la banque.
Parmi les autres matières premières, le café Robusta de juillet a chuté de 3,5% à 4 020 dollars la tonne – après avoir atteint un record de 4 338 dollars la semaine dernière – tandis que le café Arabica de juillet a chuté de 4 000 dollars la tonne. 6% à 2,1670 $ la livre.
Le sucre brut de mai a perdu 1,8 % à 19,83 cents la livre tandis que le sucre blanc d’août a chuté de 1,3 % à 566,60 $ la tonne (rapport de Maytaal Angel, édité par Mark Potter et David Goodman).
