L’agence de notation Moody’s vient de relever la note du Sénégal de Ba3 avec perspective stable à B1 avec suivi. La notation souveraine donne une idée du niveau de solvabilité d’un pays. En termes de notation, les pays peuvent être considérés soit comme des voitures neuves, soit comme des voitures d’occasion, en termes de fiabilité.
Notations en français facile
Les agences de notation (telles que Moody’s, S&P ou Fitch) fournissent des scores et des classements qui évaluent la mesure dans laquelle un pays est solvable. Ces notations affectent le taux d’intérêt auquel un pays peut emprunter.
Les notations de Moody’s comprennent deux catégories principales : la catégorie investissement pour les pays jugés très sûrs et solides et la catégorie spéculative pour les pays à risque.
La première catégorie est composée de 10 étages et la seconde de 11 étages ; donc au total il faut monter 21 étages pour arriver au sommet (pays très sûr).
Ce qu’il faut savoir, c’est que tant que vous n’avez pas encore dépassé le 11ème étage, vous êtes toujours considéré comme un véhicule d’occasion qui peut être en bon état ou avoir un défaut inconnu ou caché.
Le Sénégal était Ba3, c’est-à-dire au 9ème étage ; nous venons de le déclasser au B1, soit au 8ème étage. Mais il est toujours dans le lot des voitures d’occasion.
Lorsqu’un pays est Ba (Ba1, Ba2 ou Ba3 avec Ba1 meilleur que les autres), en lui prêtant de l’argent on sait déjà qu’il y a des éléments spéculatifs et des risques de crédit importants. Lorsqu’il s’agit de B (B1 ou B2 ou B3 ; avec B1 meilleur que les autres), celui qui lui prête sait que c’est carrément spéculatif et que les risques sont élevés. Dans les deux cas, les taux d’intérêt peuvent être élevés.
Baisse de note à prendre au sérieux mais à relativiser
C’est en 2017 que le Sénégal quitte le B1 pour passer au Ba3. En 2024 il y retourne ; Ce n’est pas juste et tout le monde est d’accord. Mais cette baisse est le résultat d’un exercice de communication gouvernementale sur les finances publiques ; donc c’est mécanique. Et puis le Sénégal devance un pays comme le Rwanda, souvent cité en exemple en termes d’attractivité en Afrique.
Entre 2003 et 2019, la Banque mondiale a publié chaque année le fameux classement « Doing business » qu’elle a dû abandonner en 2020 suite à des révélations sur des trafics de chiffres visant à faire apparaître certains pays plus attractifs que d’autres en matière d’investissement (donc 17 ans de mensonge ! ).
Aujourd’hui le Sénégal est B1 mais toujours devant un pays comme le Rwanda qui est B2 et pourtant souvent cité en exemple, économiquement en Afrique.
Pr Abou KANE
FASEG/UCAD
