“Après seulement trois baisses de taux, la Fed affirme déjà entrer dans une nouvelle phase de son resserrement monétaire”, note Bastien Drut. Le responsable de la stratégie et des études économiques de CPR AM précise que les « dots », les projections des fed funds des membres du FOMC, sont revues à la hausse : elles envisagent 2 baisses de taux de 25 points de base en 2025 (contre 4 précédemment), 2 baisses de taux réductions en 2026 et une seule en 2027.
En outre, les prévisions économiques ne contiennent qu’une seule modification notable, « aux conséquences graves », concernant la projection d’inflation (de base) sous-jacente révisée de 2,2% à 2,5% pour 2025. « Cela indique une nouvelle perte de confiance dans le processus de désinflation », souligne-t-il. Bastien Drut.
Lors de sa conférence de presse, Jerome Powell a évoqué l’incertitude liée aux politiques de la nouvelle administration visant à procéder avec plus de prudence. Cette prudence caractérise ce que le président de la Fed appelle une « nouvelle phase » dans ce cycle, après seulement 3 baisses de taux.
Et Bastien Drut de conclure : « L’arrêt récent de la désinflation et les incertitudes liées aux politiques de la future administration pousseront la Fed à être nettement plus prudente. Elle ne baissera à nouveau les taux qu’en cas de nouveaux progrès tangibles sur le front de l’inflation. Cela marque une divergence un peu plus forte avec la BCE, pour laquelle l’incertitude est actuellement davantage un facteur d’action.»
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