En raison d’une série de réformes politiques et de cycles économiques, les obligations souveraines libellées en dollars argentins et les obligations d’entreprises latino-américaines font désormais partie des principaux « domaines d’intérêt », a déclaré le directeur des investissements pour les marchés émergents des Amériques d’UBS Global Wealth Management.
“C’est une erreur de négliger l’Amérique latine”, a déclaré lundi Alejo Czerwonko lors du Reuters Global Markets Forum.
“D’un point de vue stratégique, une allocation aux actifs latino-américains dans les portefeuilles est essentielle, notamment parce que les valorisations des actions, de certains segments obligataires et d’un certain nombre de devises sont assez faibles en ce moment”, a déclaré M. Czerwonko.
Les marchés émergents d’Amérique latine ont été secoués par des changements politiques majeurs cette année, entraînant des pics de volatilité et des ventes massives dans diverses classes d’actifs, créant ainsi des points d’entrée attrayants.
Les obligations souveraines argentines se sont redressées cette année grâce aux espoirs de réformes et de resserrement budgétaire du président libertaire Javier Milei, le Sénat du pays ayant adopté un projet de loi clé pour ses projets, renouvelant même un accord de prêt d’échange de devises avec la Chine.
M. Czerwonko a déclaré qu’il voyait toujours une « opportunité » dans les obligations souveraines argentines libellées en dollars, car il pense que l’Argentine évitera la restructuration de la dette grâce aux progrès en matière de consolidation et de réformes budgétaires, ainsi qu’à la reconstitution des réserves de change par le gouvernement Milei.
« Il est largement reconnu que la résolution des déséquilibres économiques structurels de l’Argentine nécessite des difficultés à court terme pour des gains à long terme », a-t-il déclaré.
En outre, M. Czerwonko voit un large éventail d’opportunités sur le marché des obligations d’entreprises latino-américaines, alors que les grandes entreprises traversent les différentes phases du cycle économique avec des bilans liquides, des profils d’échéances de dette confortables, un faible effet de levier et de faibles risques de financement.
Le Mexique, en particulier, « bénéficie d’un certain nombre de vents contraires séculaires, c’est pourquoi nous suivons de très près l’évolution du peso et les taux mexicains », a déclaré M. Czerwonko, citant sa proximité avec les États-Unis, ses vastes réseaux d’accords de libre-échange et ses une main d’œuvre jeune.
« Les envois de fonds des Américains vers le Mexique atteignent un niveau record de 60 milliards de dollars par an, et ce processus d’intégration économique a encore du chemin à parcourir, à mon avis », a-t-il ajouté. (Rejoignez GMF, un salon de discussion hébergé sur LSEG Messenger, pour des interviews en direct : https://lseg.group/3TN7SHH) (Reportage de Mehnaz Yasmin à Bangalore ; édité par Divya Chowdhury et Matthew Lewis)
