Dans Argent et bonheur, notre journaliste Nicolas Bérubé vous livre chaque dimanche ses réflexions sur l’enrichissement. Ses textes sont envoyés sous forme de newsletter le lendemain.
Publié à 3h35
Mis à jour à 7h00
Il y a plusieurs années, un homme de 30 ans s’est présenté au micro lors de la période des questions lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway. D’une voix qui masquait mal sa nervosité à s’exprimer devant 40 000 personnes, il a posé une question à Warren Buffett et Charlie Munger.
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« Si vous aviez à nouveau 30 ans et que vous aviez votre premier million en banque, comment l’investiriez-vous ? il a demandé aux deux milliardaires. En supposant que vous n’êtes pas un investisseur professionnel, que vous ayez un emploi à temps plein, que vous disposiez d’un fonds d’urgence pour couvrir vos dépenses pendant 18 mois, que vous n’ayez pas d’enfants… Peut-être être le plus précis possible sur la manière d’investir ? »
Warren Buffett a répondu : « Sur la base des conditions que vous indiquez, j’investirais dans un fonds indiciel [d’actions américaines] frais de gestion faibles offerts par une entreprise fiable, éventuellement Vanguard […]. Un fonds qui vous procurera un rendement tout à fait correct sur une période de 30 ou 40 ans. Et puis j’oubliais ça et je retournais au travail. »
Cet échange a eu lieu le samedi 3 mai 2008. Si nous l’avions mis en œuvre dès l’ouverture des marchés le lundi suivant en achetant un fonds indiciel qui suit le plus grand indice boursier aux États-Unis, le S&P 500, quel serait le rendement?
Après presque 16 ans, notre million vaudrait aujourd’hui 5 200 000 $, pour un rendement composé annualisé de 10,85 %.
Quelques observations.
1) C’était un bon conseil.
2) À court terme, cela a dû sembler un très mauvais conseil. Entre mai 2008 et février 2009, cet investissement a perdu 46 % de sa valeur. Après seulement neuf mois, le million ne valait plus que 544 000 dollars. La majorité des gens auraient sans doute conclu à un échec et auraient vendu dans la panique.
3) L’homme, Tim Ferris, a suivi les conseils de Buffett, mais pas à 100 %. Il a placé la majorité de son million dans un fonds indiciel, mais en a gardé une partie pour investir dans diverses sociétés en création.
4) Ça doit être sympa d’avoir 1 million à investir à 30 ans. Pour mémoire, Tim Ferris a fondé une entreprise de suppléments nutritionnels à l’âge de 24 ans. Il est également l’auteur du méga-vente à succès en librairie La semaine de 4 heures.
Je pensais à ce conseil récemment alors que l’assemblée annuelle de Berkshire Hathaway aura lieu dans quelques jours, le week-end du 4 mai, à Omaha, Nebraska.
Et je me suis posé la question : aujourd’hui, les conseils de Warren Buffett tiennent-ils toujours ?
Buffett ne l’a pas exprimé en ces termes, mais il a écrit dans sa dernière lettre annuelle :
Je ne me souviens pas d’une période, depuis le 11 mars 1942 – date de mon premier achat d’actions – où je n’avais pas la majorité de mes actifs en actions américaines. […]. L’Amérique a été un grand pays pour les investisseurs. Tout ce qu’ils avaient à faire c’était de s’asseoir tranquillement et de ne pas écouter [aucun prévisionniste économique].
Warren Buffett
Le conseil de Warren Buffett a été donné à un Américain. Comment pouvons-nous l’adapter à un Canadien de 30 ans qui aurait 1 million (ou 10 000 $, 50 000 $ ou 100 000 $, le montant n’a pas d’importance) à investir ?
Voici comment j’investirais 1 million à long terme aujourd’hui si j’avais 30 ans. Pour les besoins de cet exercice, supposons que l’argent soit investi dans un compte de placement non enregistré. Aussi, prenez tout cela avec des pincettes. Aucun retour n’est assuré. Bref, on parle.
1) Je mettrais mon million dans le portefeuille Vanguard Equity ETF (VEQT).
2) Et puis j’oubliais ça et je retournais au travail.
C’est tout ?
C’est tout.
À première vue, cet investissement peut sembler trop simple pour être idéal. Lorsqu’il s’agit d’investir, on pense souvent qu’il faut compliquer les choses pour que cela ait une chance de fonctionner.
Cependant, comme le recommande Warren Buffett, ce fonds est bien diversifié. Il contient les actions de 13 514 sociétés réparties dans 51 pays à travers le monde et est pondéré de la manière suivante :
Actions canadiennes : 29,1 %
Actions américaines : 45,7%
Actions internationales marchés développés : 18,6%
Actions internationales marchés émergents : 6,6%
Les allocations sont maintenues par rééquilibrage automatique. C’est-à-dire que Vanguard, la société qui gère le fonds, vend périodiquement certaines des actions en hausse et achète celles en baisse. Ce faisant, il veille à ne pas laisser certaines valeurs dominer complètement le fonds.
Ce fonds est composé à 100% d’actions. Quel est le rendement des actions ? Étonnamment, elle a été assez constante au fil des siècles : elle fluctue en moyenne entre 4 et 5 pour cent de plus que l’inflation par an, a noté l’année dernière William Goetzmann, professeur à l’école de commerce de l’université. Yale, sur le podcast financier Rational Reminder. M. Goetzmann a notamment étudié les comptes d’entreprises fondées à Toulouse en 1372 et 1373, et qui ont survécu jusque dans les années 1940. Cela donne entre 7 et 8 % de rendement par an en moyenne avant inflation.
Découvrez l’émission de podcast financier (en anglais)
Un portefeuille contenant à la fois des actions et des obligations convient mieux à 99 % des investisseurs. Mais bon, comme Warren Buffett, je m’amuse avec cet exercice, et je fais l’hypothèse que mon fonds idéal est détenu pendant plusieurs décennies par un investisseur au comportement idéal, c’est-à-dire qui ignore les hausses et les baisses des marchés.
Pour ceux qui ne sont pas sûrs de pouvoir vivre avec les inévitables fluctuations (des baisses de 10 % se produisent chaque année, et tôt ou tard un krach de 50 % est une certitude), des versions moins volatiles du fonds, avec des rendements attendus plus faibles, sont disponibles. Il s’agit du portefeuille ETF de croissance (VGRO), qui comprend 20 % d’obligations, et du portefeuille ETF équilibré (VBAL), avec 40 % d’obligations.
En ce qui concerne les frais de gestion, Warren Buffett recommande de rechercher des « frais faibles » car, tout comme le mauvais comportement des investisseurs, les frais nuisent aux rendements. Mon fonds me coûterait 0,24 % de la taille totale de l’investissement par an. A cela, il faut ajouter 0,01% de retenues à la Source irrécupérables sur les dividendes versés par les sociétés étrangères contenus dans le fonds, selon les calculs de Justin Bender de PWL Capital.
On parle donc de frais annuels de 0,25 %, soit 2 500 $ la première année pour 1 million de dollars. Cela ne représente qu’une fraction de ce que le secteur de la gestion d’actifs facturerait pour gérer mon million, et cela pourrait aller de 10 000 $ à éventuellement 20 000 $ par an – mais j’aurais alors droit à de l’aide en cas de chute, à des conseils et peut-être aussi à une paire de billets pour voir. le Canadien de temps en temps… Tout a un prix dans la vie.
Pourquoi ne pas faire comme Warren Buffett le suggère et simplement investir dans le S&P 500 ?
Ce n’est pas idéal d’avoir tous ses investissements en devise étrangère : nous vivons au Canada, nous faisons nos courses en dollars canadiens, il est donc souhaitable d’avoir une partie de nos investissements dans notre économie et notre monnaie.
En outre, une étude récente de l’Université de l’Arizona a montré que le portefeuille optimal pour un investisseur d’un petit pays (financièrement parlant) comme le Canada était historiquement d’avoir environ un tiers de ses investissements dans des actions boursières. national et le reste à l’international. Les fonds VEQT, VGRO et VBAL suivent cette orientation.
Lire « Un portefeuille 100 % actions ? OK mais… “
Cet exercice est agréable à faire. Mais, comme je l’ai dit plus haut, quel que soit le fonds, si un investisseur ne contrôle pas ses émotions, et s’il ne patiente pas dans les chutes qui peuvent facilement durer des années, il n’obtiendra pas les rendements généreux offerts par le marché depuis des générations. . C’est aussi nul que possible.
La partie la plus précieuse des conseils de Warren Buffett ?
C’est quand il dit : « Et puis j’oublierai ça et je retournerai au travail. » »
Tellement facile à dire. Tellement difficile à faire.
