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– Française des Jeux (FDJ)
La Française des Jeux (FDJ) a connu des turbulences boursières, tandis que l’action du géant français des jeux d’argent a souffert des projets de taxes sur les activités de jeux et de loteries annoncés par le nouveau gouvernement Barnier. . En quête de recettes supplémentaires face à la dérive des finances publiques, il est possible que le gouvernement augmente légèrement la TVA sur les activités de loterie et de jeux, souligne à ce propos Uzès Gestion, interrogé par Capital.
L’actualité a été chargée cette semaine pour la Française des Jeux, qui a également annoncé contrôler plus de 92% de son concurrent suédois Kindred (marque Unibet) suite à son offre d’achat. Une opération d’envergure qui donne naissance à un nouveau géant du secteur. « Suite à l’obtention des autorisations réglementaires en France, le rachat de Kindred (Unibet) par la Française des Jeux devrait se poursuivre. Peut-être que les autorités européennes seront cependant plus prudentes et auront une demande supplémentaire ? », demande Uzès Gestion, qui juge néanmoins que la demande « sera probablement négociée et acceptée par FDJ, ce qui lui permettra de devenir une certaine loterie leader ». et des jeux, en ligne ou du papier ». Et ce, alors que ces dernières années, les acquisitions de ZEturf et de la loterie irlandaise avaient déjà fortement renforcé l’assise de FDJ.
Française des Jeux (FDJ) : en Bourse, le géant du jeu va-t-il repartir à la hausse ?
La Française des Jeux (FDJ) va bénéficier du rachat de Kindred (Unibet)
Selon certains analystes financiers, l’acquisition de Kindred (offre publique d’achat de 2,4 milliards d’euros) devrait avoir un impact positif sur le bénéfice par action de FDJ à partir de 2025. « Si un prix supplémentaire est fixé par les autorités, cela retardera l’effet de revalorisation (qui c’est-à-dire l’impact positif sur le résultat par action, NDLR), mais FDJ aura la possibilité fiscale d’amortir cette somme sur plusieurs années. , argumente Uzès Gestion. Le cours de l’action s’est nettement apprécié depuis l’annonce du rachat d’Unibet par la FDJ. L’impact de cette opération d’envergure est en partie intégré dans le cours de bourse de FDJ mais le titre reste attractif sur le long terme, selon la société de gestion.
La Française des Jeux (FDJ) offre un rendement en dividende élevé, mais le titre présente des risques réglementaires
Positionnée sur des segments où la clientèle est souvent fidèle, « les revenus de La Française des Jeux sont récurrents avec une croissance légèrement supérieure à l’inflation. Cela permet de distribuer des dividendes confortables », observe Uzès Gestion. Le rendement du dividende est actuellement de près de 5 %. Et FDJ est rémunérée en Bourse près de 15 fois les bénéfices attendus pour 2025. Un niveau de valorisation a priori abordable. Le dossier n’est cependant pas sans risques, puisque la communauté financière attend toujours le verdict sur l’octroi de droits exclusifs à FDJ par la France. Et en cas de verdict défavorable de Bruxelles, la facture serait potentiellement lourde, les analystes financiers avançant une notation comprise entre 0,3 et 1,5 milliard d’euros.
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