Quoi qu’il en soit, les prédictions sur la baisse du billet vert ne parviennent généralement pas à mesurer dans quelle mesure le rôle du dollar résulte d’« externalités de réseau » – des situations dans lesquelles les gens trouvent avantageux de s’engager parce que beaucoup d’autres font la même chose – ce qu’aucun de ces facteurs n’apporte. les concurrents potentiels sont en mesure d’offrir. Les banques internationales effectuent des paiements en dollars parce que les marchés de cette monnaie sont énormes, notamment parce que beaucoup de gens utilisent le billet vert. Les importateurs et les exportateurs rédigent des contrats en dollars parce que tout le monde le fait et que tout le monde détient des soldes en dollars pour effectuer ces paiements. Et ainsi de suite.
Il y a quarante ans, j’ai écrit un article sur la façon dont ces effets de réseau rendraient difficile le remplacement du dollar, malgré de nombreuses prédictions à l’époque selon lesquelles il était sur le point de s’effondrer. Au cours des années qui ont suivi, des nouvelles inquiétantes sont apparues occasionnellement – par exemple, selon laquelle l’Arabie Saoudite serait prête à accepter les paiements en yuan, la monnaie chinoise – que certains interprètent comme le début de la fin du dollar. Mais ce genre d’absurdités est marginal au regard de l’énorme avantage du billet vert.
Cela dit, il n’est pas impossible que le dollar perde de son prestige si le gouvernement américain se comporte vraiment mal. Imaginons que les Etats-Unis souffrent d’une gestion économique désastreuse conduisant à une inflation très élevée. Imaginons une dégradation majeure de l’État de droit dans notre pays, avec des entreprises qui, parce qu’elles bénéficient de bonnes connexions politiques, prennent le relais dans différents secteurs industriels. Si l’une ou l’autre de ces hypothèses, ou les deux, se réalisent, il est facile de comprendre comment le dollar pourrait perdre son statut particulier – oui, la force de cette monnaie réside dans son ubiquité, mais aussi dans la stabilité perçue par le pays qui l’émet. Et ces scénarios semblent bien plus probables aujourd’hui qu’il y a quelques années. Mais même si je m’attends à ce que Donald Trump nous entraîne sur la voie du capitalisme de copinage, je ne crois pas qu’il soit sur le point de détruire le dollar en tant que marque.
Cela pourrait être différent pour X. Avant Elon Musk, Twitter était un espace où les membres de mon parti devaient se trouver. J’ai utilisé ce réseau pour interagir et apprendre auprès de personnes ayant une réelle expertise, parfois dans des domaines que je connais assez bien, parfois dans d’autres où je suis plus ignorant, comme les relations internationales ou la politique climatique. Je n’énumérerai pas la litanie des points où la plateforme a évolué pour le pire sous la direction d’Elon Musk, mais, à mon avis, elle est devenue totalement inutilisable, envahie par les trolls, les cinglés et les extrémistes.
Mais alors, vers quelle plateforme se tourner ? Ces dernières années, plusieurs tentatives ont été faites pour promouvoir des alternatives à X, mais aucune n’a réellement abouti. Ce résultat était probablement dû en partie à des erreurs dans leur conception, mais, pour l’essentiel, il était simplement dû au manque de masse critique : on ne trouvait pas sur ces sites alternatifs suffisamment de personnes avec qui on souhaitait interagir. .
Et puis cette année est arrivée l’élection présidentielle américaine, qui semble avoir déclenché un exode – « Xode » ? – de Muskland. De mon point de vue, Bluesky [réseau social décentralisé] en particulier a soudainement atteint sa masse critique, dans le sens où la plupart des gens que je souhaite suivre y parlent désormais. Son nombre d’utilisateurs est encore bien inférieur à celui de X, mais pour autant que je sache, Bluesky est désormais l’endroit idéal pour trouver des analyses utiles et intelligentes. Je ne sais pas ce que cela signifie pour les finances de X, et je m’en fiche. Ce que je vois, c’est qu’en insistant, on peut très bien réussir à saborder un réseau. Et certains signes montrent que Musk a réussi.
