Investing.com — Les stratèges d’UBS s’attendent à ce que le titre poursuive ses gains jusqu’en 2025.
Le lingot est resté stable autour de 2 650 dollars l’once cette semaine, freiné par la force du dollar américain, la hausse des rendements du Trésor américain et l’amélioration de l’appétit pour le risque pour les actions américaines.
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L’or est en hausse de 28 % depuis le début de l’année, surperformant l’indice boursier.
Dans une note publiée mercredi, les stratèges d’UBS ont souligné plusieurs catalyseurs qui devraient continuer à faire monter les prix de l’or l’année prochaine.
Parmi ceux-ci figure l’accumulation d’or par les banques centrales, qui, selon l’UBS, se poursuivra en 2025 dans le cadre de leurs stratégies de diversification.
Les données du Fonds monétaire international (FMI) montrent que les achats nets d’or par les banques centrales mondiales en octobre ont atteint le niveau mensuel le plus élevé enregistré cette année. UBS a révisé ses prévisions d’achats d’or du secteur officiel à 982 tonnes pour 2024, contre une estimation précédente de 900 tonnes.
Bien que ce chiffre soit inférieur aux niveaux des deux dernières années, il représente une augmentation substantielle par rapport à la moyenne d’après 2011, qui était d’environ 500 tonnes. Les stratèges estiment que cette tendance va se poursuivre,
“Nous pensons que la forte dynamique d’achat se poursuivra dans le cadre des efforts de dédollarisation et nous nous attendons à ce que les banques centrales achètent 900 tonnes d’or supplémentaires ou plus en 2025”, ont écrit les stratèges dirigés par Mark Haefele dans la note.
La demande des investisseurs pour l’or comme couverture de portefeuille devrait également augmenter. Même si le programme politique du président élu des États-Unis, Donald Trump, a fait l’objet de nombreux débats, des incertitudes demeurent quant à l’évolution budgétaire, commerciale et géopolitique.
Combinés aux conflits en cours en Ukraine et au Moyen-Orient, UBS estime que ces facteurs entraîneront une demande accrue d’actifs refuges, stimulant ainsi les afflux vers les fonds négociés en bourse sur l’or.
De plus, la baisse des taux d’intérêt est un autre facteur qui devrait soutenir les prix de l’or l’année prochaine. UBS s’attend à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux de 25 points de base mercredi, et de nouveaux assouplissements sont attendus au cours de l’année à venir.
“Cela devrait réduire le coût d’opportunité de la détention du métal, qui ne rapporte pas d’intérêts”, expliquent les stratèges.
L’affaiblissement du dollar américain, entraîné par la baisse des taux et les inquiétudes concernant la trajectoire de la dette américaine, devrait alimenter la demande d’or en le rendant plus abordable pour les investisseurs ne détenant pas de dollars.
UBS reste donc optimiste quant à l’or pour les 12 prochains mois, prévoyant que les prix atteindront 2 900 dollars l’once d’ici fin 2025.
“Nous recommandons une allocation d’environ 5 % au sein d’un portefeuille équilibré basé sur le dollar, à des fins de diversification”, ont déclaré les stratèges.
À plus long terme, ils voient également un potentiel de croissance dans les métaux et autres métaux de transition, tiré par des investissements croissants dans la production d’électricité, le stockage d’énergie et le transport électrique.
