Informations clés
- Le retour de la Chine à l’achat d’or a stimulé la demande.
- Les tensions géopolitiques, notamment en Syrie, ont poussé les investisseurs à se tourner vers des actifs refuges comme l’or.
- L’anticipation de baisses de taux par les principales banques centrales du monde entier a alimenté la trajectoire haussière des prix de l’or.
Le prix de l’or a atteint son plus haut niveau depuis plus de deux semaines, stimulé par la reprise des achats d’or en Chine et par les inquiétudes géopolitiques croissantes suite aux récents troubles en Syrie. Cette trajectoire ascendante a été alimentée par l’anticipation de nouvelles baisses de taux de la part des principales banques centrales du monde entier.
L’escalade de la situation en Syrie
L’escalade de la situation en Syrie, où les forces rebelles ont pris le contrôle de Damas, mettant fin au régime de longue date d’Assad, a contribué à l’incertitude politique et économique mondiale. Cette instabilité, combinée aux conflits en cours au Moyen-Orient, a poussé les investisseurs à se tourner vers les actifs refuges traditionnels comme l’or. Une hausse similaire des prix de l’or a été observée fin novembre, lors d’une escalade significative de la guerre entre l’Ukraine et la Russie.
La Chine revient à acheter de l’or
Le retour de la Chine aux achats d’or et l’annonce de mesures de relance économique plus importantes ont également contribué à accroître la demande d’or. Les autorités chinoises se sont engagées à mettre en œuvre une politique budgétaire plus proactive en 2025, les analystes prévoyant de nouvelles mesures d’assouplissement via des baisses de taux, une augmentation des déficits et une augmentation des emprunts publics. De plus, la Banque populaire de Chine a repris ses achats de réserves d’or en novembre après une interruption de six mois.
L’attention du marché se déplace
L’attention du marché se concentre désormais sur les décisions à venir des banques centrales du monde entier, qui s’attendent généralement à un nouvel assouplissement monétaire. La Banque du Canada devrait réduire son taux directeur de 50 points de base plus tard cette semaine, tandis que la Banque nationale suisse et la Banque centrale européenne devraient procéder à des réductions de 25 points de base chacune. La baisse des taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de la détention de l’or, augmentant ainsi son attrait en tant que réserve de valeur.
Les analystes restent prudents
Cependant, malgré la récente reprise, certains analystes restent prudents. Des facteurs tels que le raffermissement du dollar américain et la hausse des rendements obligataires pourraient constituer un obstacle pour les prix de l’or à court terme. Michael Brown, stratège principal chez Pepperstone, suggère une approche « attentiste », notant que la hausse de l’or de lundi s’est produite malgré la vente massive des bons du Trésor sur l’ensemble de la courbe. Historiquement, les prix de l’or ont tendance à évoluer à l’inverse du dollar américain et des rendements des obligations d’État.
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