Informations clés
- Les tensions géopolitiques ont stimulé la demande d’or, poussant les prix à des niveaux record.
- L’augmentation spectaculaire des réserves d’or de la Russie a marqué un abandon des actifs libellés en dollars et a incité les banques centrales du monde entier à diversifier leurs réserves d’or.
- Le commerce de l’or entre la Russie, l’Afrique, le Moyen-Orient et la Chine constitue un défi aux sanctions américaines visant à contourner les restrictions par le biais de transactions sur l’or.
L’explosion de la demande d’or
L’escalade du conflit en Ukraine a fait exploser la demande d’or, poussant les prix à des niveaux records malgré la vigueur de l’économie américaine. Traditionnellement, l’attrait de l’or diminue lorsque les grandes économies prospèrent, alors que les investisseurs se tournent vers des actifs offrant des rendements, comme les obligations ou les actions.
Mais cette fois-ci, les tensions géopolitiques et les sanctions imposées à la Russie ont alimenté une tendance à investir dans des valeurs refuge. Depuis l’invasion russe, les investisseurs en quête de sécurité en ces - incertains se sont tournés vers l’or, faisant grimper son prix. Cette augmentation est encore amplifiée par les actions de la Russie elle-même.
Les réserves d’or de la Russie
Moscou a considérablement augmenté ses réserves d’or, dépassant les 200 milliards de dollars pour la première fois en octobre 2022 et poursuivant cette tendance avec une augmentation prévue de 35,5 % des achats quotidiens. Cette décision marque un abandon des actifs libellés en dollars, en particulier après que les pays occidentaux ont gelé les actifs de la banque centrale russe.
Les banques centrales du monde entier diversifient désormais leurs réserves vers l’or, reconnaissant son immunité contre le gel par les gouvernements étrangers. Ce nouvel attrait a poussé le prix de l’or à la hausse malgré la hausse des taux d’intérêt américains, qui rend généralement les actifs sans rendement comme l’or moins attractifs.
Le commerce de l’or dans le monde
Les vastes réserves d’or de la Russie proviennent d’une industrie minière nationale robuste, qui se classe au deuxième rang mondial après l’Australie en 2022. Des sociétés de premier plan comme Polyus et Polymetal International vendent leur production à des banques commerciales russes, qui la transfèrent ensuite à la Banque de Russie. Cet or d’origine nationale est désormais échangé contre des devises fortes, des armes et des biens essentiels via un nouveau réseau couvrant l’Afrique, le Moyen-Orient et la Chine.
Les États-Unis ont tenté de freiner ce commerce de l’or en imposant des sanctions à ceux qui contournent les restrictions par le biais de transactions sur l’or. Cependant, l’utilisation stratégique de l’or par la Russie pour soutenir son économie de guerre et exercer une influence sur la production d’or en Asie centrale et en Afrique pose un défi permanent.
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