Ce vendredi, l’once de métal jaune s’échange à 2 327,85 dollars, contre 2 333,04 dollars sept jours plus tôt à la clôture.
Le cuivre a terminé la semaine quasiment à l’équilibre sur le London Metal Exchange (LME), le marché restant bien approvisionné, même si les analystes ont mis en garde contre de probables pénuries de minerais.
L’International Copper Study Group (ICSG) a fait état d’un excédent de marché de près de 300 000 tonnes pour les quatre premiers mois de 2024 dans son dernier rapport publié jeudi. Soit « près de 125 000 tonnes de plus que l’année précédente », notent les analystes de la Commerzbank.
Cette situation d’offre excédentaire pourrait ne pas durer. Les analystes mettent en garde contre « une pénurie de minerai de cuivre » à venir, évoquant par exemple « l’augmentation significative » des importations chinoises de ferrailles et de déchets de cuivre pour trouver une alternative au minerai de cuivre plus rare.
“Dans l’ensemble, cela signifie que les inquiétudes concernant l’offre future de cuivre affiné soutiennent les prix, même si l’offre semble actuellement abondante”, résument les analystes.
Les analystes du MUFG soulignent également les dernières données des douanes chinoises, qui indiquent que les exportations de cuivre ont atteint un record en mai.
« La faiblesse de la demande intérieure (a) contraint les commerçants à rechercher des marchés étrangers pour écouler leurs excédents », affirment-ils.
Les investisseurs restent attentifs aux données économiques et à la demande chinoises, le pays étant un grand consommateur de métaux industriels.
Vers 15h30 GMT (16h30 à Paris), au LME, la tonne de cuivre coûtait 9.676 dollars, contre 9.741 dollars sept jours plus tôt à la clôture.
L’or échoue
L’or est resté quasiment stable sur la semaine, le facteur baissier des retombées des paris sur l’assouplissement monétaire américain étant compensé par la qualité de valeur refuge du métal jaune, populaire en période d’inquiétudes géopolitiques.
Le prix de l’or a souffert des attentes des économistes, qui prédisent “que la première baisse des taux d’intérêt aux Etats-Unis n’interviendra probablement pas avant la fin de l’année”, explique Barbara Lambrecht, analyste chez Commerzbank.
Les investisseurs ont notamment repoussé leurs attentes d’une baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed) après la publication vendredi de données montrant que les prix de l’immobilier ont battu un nouveau record aux Etats-Unis.
Des chiffres qui pourraient signaler une hausse des prix toujours tenace, et donc inciter la Réserve fédérale à reporter sa première baisse de taux.
Les perspectives de baisse des taux ont jusqu’à présent favorisé le prix de l’or, car elles pénalisent les rendements du billet vert et des obligations d’État, qui deviennent comparativement moins attractifs pour les investisseurs.
A l’inverse, des taux maintenus élevés plus longtemps pèsent sur le prix du métal jaune.
Le prix de l’once d’or est revenu dans un premier temps cette semaine “dans la fourchette moyenne des 2 300 dollars”, porté par les “incertitudes politiques en France” et les “tensions géopolitiques persistantes” contribuant à détourner les investisseurs des actifs risqués, résume Han Tan, analyste d’Exinity. .
L’incertitude entourant les élections législatives anticipées en France rend les marchés nerveux face à la possibilité d’un gouvernement dirigé par le parti d’extrême droite du Rassemblement national (RN) ou par l’alliance de gauche Nouveau Front Populaire, ce qui fait craindre à certains investisseurs des dépenses budgétaires excessives.
L’once d’or s’échangeait à 2 327,85 dollars, contre 2 333,04 dollars sept jours plus tôt à la clôture.
Café réchauffé
Les prix du café ont légèrement augmenté au cours de la semaine, poussés par les craintes d’une pénurie d’approvisionnement due à des récoltes plus faibles que prévu au Brésil et au temps sec au Vietnam.
Parmi les matières premières agricoles, le cacao et le café continuent d’évoluer à des « niveaux de prix très élevés », commentent les analystes de Société Générale.
« Rapports faisant état de fournitures insuffisantes [de café] qui aurait pu s’aggraver » a poussé les prix à la hausse, souligne Jack Scoville, analyste chez Price Futures Group.
L’offre réduite de Robusta et les récoltes plus faibles que prévu au Brésil inquiètent les investisseurs, poursuit l’analyste.
“La prévision de quelques semaines supplémentaires de temps sec au Vietnam” suscite également des craintes pour les récoltes, dit-il.
Le Brésil est le premier producteur mondial de café Arabica et le Vietnam de Robusta.
Sur ICE Futures US à New York, la livre d’Arabica pour livraison en septembre valait 225,80 cents, contre 224,40 cents sept jours plus tôt.
Sur le London Liffe, la tonne de Robusta pour livraison en septembre valait 4 095 dollars vendredi contre 4 009 dollars il y a une semaine à la clôture.
