Par Emily Bary
Les actions de Salesforce chutent alors que l’entreprise demande aux investisseurs de repenser ses perspectives de croissance
Les investisseurs cherchant plus de raisons d’être prudents quant à la santé du secteur des logiciels en ont reçu une grosse, alors que Salesforce Inc. a réduit ses perspectives de revenus d’abonnement et a discuté d’un examen minutieux des dépenses de la part des clients.
Les options de vente et de vente du rapport sur les résultats de mercredi après-midi pourraient signifier une baisse que les actions de Salesforce (CRM) n’ont pas connue depuis des années. Le titre est en baisse de 15,7 % lors des échanges avant commercialisation jeudi, et si ces pertes se prolongeaient jusqu’à la session ordinaire, elles représenteraient la plus forte baisse en pourcentage sur une journée de Salesforce depuis que le titre a chuté de 15,9 % le 16 mars 2020.
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“Nous disons depuis un certain temps que nous restons sceptiques quant aux moteurs fondamentaux de l’entreprise à l’avenir, y compris à la fois leurs initiatives principales et leur potentiel de monétisation de l’opportunité de l’IA, sur laquelle la rue semblait optimiste”, a écrit l’analyste de Bernstein, Mark Moerdler. car il a maintenu une note de sous-performance sur le titre, tout en augmentant son objectif de cours de 231 $ à 234 $.
“Après les résultats de ce trimestre, avec une baisse du titre de -16% sur le marché secondaire, nous pensons que la faiblesse du secteur devient de plus en plus visible”, a ajouté Moerdler.
Il a déclaré que « les investisseurs devront repenser leur perception de l’entreprise » et de ses perspectives de croissance, maintenant que le potentiel de croissance en pourcentage de l’ordre de 15 à 15 % ne semble plus viable.
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Salesforce a maintenu ses prévisions de revenus totaux pour l’exercice, qui prévoient une croissance de 8 à 9 %, bien qu’il ait réduit ses perspectives de revenus d’abonnement. Les revenus d’abonnement et de support devraient désormais connaître une croissance légèrement inférieure à 10 %, alors que Salesforce espérait auparavant une croissance d’environ 10 %.
Le rapport « pèsera probablement lourdement sur le sentiment des logiciels et confirmera les craintes que le contexte global des dépenses [year to date] s’est affaibli», a ajouté l’analyste d’UBS Karl Keirstead.
De son point de vue, « le malaise est généralisé et n’est pas spécifique à Salesforce, et nous ne voyons aucune preuve d’un [second-half] récupération.”
Il existe également « un risque (non important) de nouvelle réduction, dans la mesure où Salesforce n’a pas explicitement traîné la faiblesse du mois d’avril tout au long de l’exercice budgétaire », a noté Keirstead, tout en maintenant une note neutre sur les actions mais en abaissant sa note. objectif de prix à 250 $ contre 310 $.
John DiFucci du Guggenheim a adopté un point de vue similaire.
« Nous voyons un risque dans les prévisions de revenus d’abonnement, car elles impliquent une augmentation significative des nouveaux revenus. [annual contract value] croissance dans le [second half of fiscal 2025],” il a écrit.
Ses hypothèses sont pour « une nouvelle croissance plus raisonnable de l’ACV pour le reste de l’année », ce qui implique une croissance d’environ 8 % des revenus d’abonnement. “Cela entraînera probablement une révision à la baisse du chiffre d’affaires total, à moins que Salesforce ne soit en mesure de le compenser par les revenus des services professionnels, comme il vient de le faire”, a noté DiFucci.
Il bénéficie d’une note neutre sur le titre.
Kirk Materne d’Evercore ISI était plus optimiste. Salesforce « n’obtiendra aucun crédit pour avoir conservé le [fiscal year] Le guide des revenus est intact aujourd’hui, mais nous pensons que la société l’a maintenu inchangé pour une raison – notamment la visibilité sur le pipeline et les vents favorables en matière de prix » au second semestre, a-t-il écrit.
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Materne a déclaré qu’il n’y avait “aucun moyen d’expliquer” la faiblesse du dernier trimestre ou de donner aux investisseurs une confiance totale dans le fait que les nouvelles perspectives sont “sans risque”, mais il a déclaré que Salesforce est différent des autres jeux logiciels dans la mesure où il s’agit “essentiellement d’une expansion des marges”. /[free-cash-flow] histoire de croissance à ce stade.
Il a une position surperformante et un cours cible de 300 $ sur les actions Salesforce.
-Émilie Bary
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