L’inflation recule à nouveau dans la zone euro. La hausse des prix a atteint 2,5% en juin sur un an, contre 2,6% le mois précédent. Rien de spectaculaire donc. L’inflation ne se rapproche que progressivement de l’objectif de 2% à moyen terme de la Banque centrale européenne (BCE).
Parmi les vingt pays de la zone euro, six ont une inflation inférieure à 2%, dont l’Italie et la Finlande, et sept ont des augmentations de prix supérieures à 3%, la Belgique, où les salaires sont indexés sur l’inflation, étant le pays où l’inflation est la plus élevée du continent.
Les prix de l’énergie ne suffisent plus à ralentir l’inflation, ceux de l’alimentation très peu. Avec la forte hausse de 2022 et la baisse de l’an dernier, l’inflation baisse beaucoup moins vite. Comme le disent les économistes dans leur jargon, c’est le dernier kilomètre – c’est-à-dire passer de 3 % à 2 % – qui est le plus dur à faire.
+4,1% pour les services
Pour preuve, le prix des services, qui représentent près de la moitié de la consommation des ménages européens, ne baisse pas. Il continue d’augmenter de 4,1% en juin sur les douze derniers mois. Car celui-ci est défini par les augmentations de salaires, les coûts salariaux étant importants pour les entreprises de services. Or, les salaires augmentent, et même plus vite que les prix.
Dans la zone euro, ils ont augmenté de 4,7 % au premier trimestre 2024 par rapport à la même période de l’année précédente. Par ailleurs, le chômage est resté à ses plus bas niveaux dans la zone euro en juin, touchant 6,4 % de la population. Alors que de nombreuses entreprises disent encore éprouver des difficultés de recrutement, il semble que la capacité de négociation des salariés en place reste relativement forte.
Zone d’inflation euro« Les échos »
Tout cela devrait inciter la BCE à faire preuve de prudence lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, le 18 juillet. Bien que les taux aient été réduits de 0,25 % en juin, il est peu probable qu’ils soient à nouveau abaissés, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, ayant indiqué à plusieurs reprises que la banque centrale avait encore besoin de données montrant que les prix et les salaires se calmaient.
L’un des déterminants de l’évolution future des prix dans la zone euro sera la marge des entreprises. Celle-ci a augmenté pendant la période d’inflation, les entreprises ayant profité du flou autour des prix et de l’excès d’épargne lié aux confinements pour augmenter leurs prix de vente. Les marges commencent maintenant à baisser. On ne peut pas avoir des augmentations de salaires supérieures à l’inflation, des marges qui baissent très peu et une inflation qui revient à 2 %, le tout avec des gains de productivité nuls. Quelqu’un va devoir faire un effort.
