Washington
CNN
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Les responsables de la Réserve fédérale ont déclaré lors de leur réunion politique de mars que l’inflation continuerait probablement de ralentir cette année, selon le procès-verbal publié mercredi, mais certains s’inquiètent toujours de la possibilité que l’inflation reste obstinément élevée.
Ces craintes se sont maintenant aggravées, du moins à Wall Street, ce qui signifie que les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps si les prix ne respectaient pas le budget.
Alors que les responsables de la Fed « ont observé que des progrès significatifs avaient été réalisés au cours de l’année écoulée » malgré des chiffres d’inflation décevants pour janvier et février, certains ont également « noté que les récentes augmentations de l’inflation avaient été relativement généralisées », indique le procès-verbal.
La Fed a maintenu son taux d’intérêt directeur à son plus haut niveau depuis deux décennies pour la cinquième réunion consécutive le mois dernier, dans une fourchette de 5,25 à 5,5 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs souhaitaient voir davantage de preuves que l’inflation se dirigeait vers leur objectif de 2 %.
Mais le rapport de mercredi sur l’indice des prix à la consommation suggère que la réalisation de cet objectif continuera d’être une aventure mouvementée.
Les prix à la consommation ont augmenté de 3,5% en mars par rapport à l’année précédente, soit une hausse considérable par rapport aux 3,2% de février et au-dessus des 3,4% exceptés par les économistes. Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont bondi de 0,4% en mars, également au-dessus des attentes. La flambée des prix de l’essence et les prêts hypothécaires et les loyers extrêmement élevés sont à l’origine de ces résultats plus élevés que prévu.
Les actions ont chuté mercredi après la publication du rapport alors que les rendements obligataires montaient en flèche. Les chances que la première baisse des taux intervienne en juin ont également diminué après la publication de l’IPC, selon les contrats à terme. Goldman Sachs a repoussé son appel à une première baisse des taux en juillet plutôt qu’en juin et Bank of America prévoit désormais une baisse des taux en juin avec une « faible confiance ».
“La probabilité d’une baisse des taux de la Fed en juin a sensiblement diminué aujourd’hui”, a déclaré mercredi Ronald Temple, stratège en chef des marchés chez Lazard, dans une note. “Trois mois d’inflation des services étonnamment forte sont difficiles à expliquer et suggèrent que la vigueur de la demande pourrait maintenir une inflation élevée aux États-Unis, ce qui limite la capacité de la Fed à assouplir sa politique.”
Selon les minutes de la Fed, les responsables ont généralement noté qu’« ils continuaient à s’attendre à ce que l’inflation revienne à 2 % à moyen terme ». Les économistes s’attendent à ce que le ralentissement de la croissance des loyers se répercute sur les indicateurs d’inflation. Powell a déclaré que ce n’était qu’une question de temps avant que cela se produise, mais cela n’est pas encore arrivé. Les coûts des assurances ont également fait grimper l’inflation.
L’année dernière, l’inflation a considérablement ralenti grâce à l’amélioration des conditions du côté de l’offre, comme une main-d’œuvre plus nombreuse due à l’immigration et des chaînes d’approvisionnement plus efficaces. Il reste à voir si l’offre continuera à tirer l’inflation vers le bas cette année ou si l’affaiblissement de la demande des consommateurs et la hausse potentielle du chômage joueront davantage un rôle.
Le moment de cette première baisse des taux reste une question clé pour la Fed, car il y aura des conséquences économiques si la banque centrale réduit ses taux trop tôt – ou si elle le fait trop tard. C’est pourquoi la Fed attend davantage de données avant de tirer des conclusions sur l’économie, notamment si l’inflation est effectivement au point mort. Mais le temps presse puisque cela fait déjà trois mois de croissance surprenante de l’inflation.
Powell dit fréquemment que le chemin jusqu’à 2 % sera probablement semé d’embûches, et il l’a été. Le chef de la Fed a déclaré le mois dernier que les chiffres d’inflation décevants du début de l’année pourraient être dus à des « facteurs saisonniers », mais tous les décideurs de la Fed n’étaient pas d’accord avec cette évaluation lors de la réunion de mars, affirmant que « les récentes augmentations de l’inflation avaient ont été relativement larges et ne doivent donc pas être considérées comme de simples aberrations statistiques », selon le procès-verbal.
