Avec 15 % de gains cette année, Fox Corp. est-elle un meilleur choix que l’action Textron ? – .

Compte tenu de sa meilleure valorisation et de ses meilleures perspectives, nous pensons Actions de Fox Corporation (NASDAQ : FOXA), une société créée dans le cadre de la partie de 21st Century Fox non acquise par Disney en 2019, est un meilleur choix que Actions Textron (NYSE : TXT). La décision d’investissement se résume souvent à la recherche des meilleures actions en fonction de certaines caractéristiques qui conviennent à un style d’investissement. Dans ce cas, bien que ces entreprises appartiennent à des secteurs différents, elles partagent une base de revenus similaire d’environ 14 milliards de dollars et une capitalisation boursière similaire de 16 milliards de dollars. Nous constatons que Fox a connu une meilleure croissance de ses revenus et est plus rentable. La comparaison est plus complexe et, dans les sections ci-dessous, nous expliquons pourquoi nous pensons que Fox surperformera Textron au cours des trois prochaines années. Nous comparons une multitude de facteurs, tels que la croissance historique des revenus, les rendements et la valorisation.

1. L’action TXT a surperformé FOXA au cours des trois dernières années

L’action TXT a connu des gains extrêmement importants de 70 %, passant de 50 $ début janvier 2021 à environ 85 $ aujourd’hui, contre une hausse de seulement 15 %, passant de 30 $ à 35 $ au cours de cette période. Cela se compare à une augmentation d’environ 45 % pour le S&P 500 sur cette période d’environ trois ans. Cependant, l’augmentation de ces actions a été loin d’être constante. Les rendements de l’action TXT ont été de 60 % en 2021, -8 % en 2022 et 14 % en 2023, tandis que ceux de FOX étaient respectivement de 27 %, -18 % et -2 %. En comparaison, les rendements du S&P 500 ont été de 27 % en 2021, -19 % en 2022 et 24 % en 2023, ce qui indique que TXT et FOXA ont sous-performé le S&P en 2023.

En fait, battant régulièrement le S&P 500 — dans les bons comme dans les mauvais moments – a été difficile ces dernières années pour les actions individuelles ; pour les poids lourds du secteur industriel, dont CAT et HON, et même pour les mégacaps GOOG, TSLA et MSFT. En revanche, le Trefis High Quality Portfolio, avec une collection de 30 valeurs, a a surperformé le S&P 500 chaque année au cours de la même période. Pourquoi donc? En tant que groupe, les actions du portefeuille HQ ont fourni de meilleurs rendements avec moins de risques par rapport à l’indice de référence ; moins de montagnes russes, comme le montrent les mesures de performance du portefeuille HQ.

Compte tenu de l’environnement macroéconomique incertain actuel, avec des prix du pétrole élevés et des taux d’intérêt élevés, TXT et FOXA pourraient-ils être confrontés à une situation similaire à celle de 2023 et sous-performer le S&P au cours des 12 prochains mois – ou connaîtront-ils une forte hausse ? Même si nous pensons que les deux actions connaîtront une tendance à la hausse, FOXA surperformera probablement TXT.

2. La croissance des revenus de Fox est meilleure

Textron a vu son chiffre d’affaires augmenter à un taux annuel moyen de 5,5% de 11,7 milliards de dollars en 2020 à 13,7 milliards de dollars en 2023. D’autre part, les revenus de Fox ont augmenté à un rythme moyen de 6,6% de 12,3 milliards de dollars à 14,9 milliards de dollars sur cette période.

Chiffre d’affaires de Textron La croissance a été tirée par la hausse des prix dans les segments Aviation, Bell et Industrie. La société a livré 168 jets Citation et 153 turbopropulseurs commerciaux en 2023, contre 132 jets Citation et 113 turbopropulseurs commerciaux en 2020. L’augmentation des livraisons de jets a soutenu les ventes commerciales, une tendance qui devrait se poursuivre. Textron a également bénéficié récemment de revenus militaires plus élevés grâce au programme d’avions de reconnaissance d’attaque future de l’armée. Les revenus industriels sont en hausse dans un contexte d’augmentation des ventes de Kautex et des ventes de véhicules spécialisés. Pour l’avenir, la société s’attend à ce que ses revenus en 2024 soient d’environ 14,6 milliards de dollars, contre 13,7 milliards de dollars en 2023.

Les revenus de Fox La croissance est tirée par les revenus publicitaires du segment Télévision. Fox répartit ses revenus en deux segments : la programmation des réseaux câblés et la télévision. Alors que les revenus de la programmation des réseaux câblés ont augmenté de 10 % entre 2020 et 2023, les ventes de télévision ont augmenté de 31 %, principalement grâce à une hausse de 39 % des ventes publicitaires. À l’avenir, Fox devrait connaître une forte croissance de ses ventes au cours des prochains trimestres, grâce à l’amélioration continue de la publicité. Elle devrait bénéficier du cycle d’élections présidentielles au cours du second semestre de cette année et du Super Bowl en 2025.

3. Fox est plus rentable

La marge opérationnelle de Textron est passée de 4,4% en 2020 à 7,7% en 2023, alors que la marge opérationnelle de Fox s’est contractée 20,3% à 18,5% sur cette période. L’expansion de la marge de Textron peut être attribuée à une meilleure réalisation des prix. Si l’on examine la période des douze derniers mois, la marge d’exploitation de Fox de 17,5% les tarifs sont bien meilleurs que 7,8% pour Textron.

En ce qui concerne le risque financier, les deux entreprises sont comparables. Textron 21% la dette en pourcentage des capitaux propres est bien inférieure à 53% pour Renard. Cependant, c’est 9% la trésorerie en pourcentage des actifs est inférieure à 17% pour Fox, ce qui implique que Textron a une meilleure position d’endettement, mais que Fox dispose d’une plus grande marge de manœuvre en matière de trésorerie.

4. Le filet de tout cela

Nous constatons que Fox a connu une meilleure croissance de ses revenus, est plus rentable et dispose de plus de liquidités, tandis que Textron a une meilleure position d’endettement. Aujourd’hui, en ce qui concerne les perspectives, nous pensons que FOX est le meilleur choix des deux. Nous estimons Évaluation de Textron à 100 $ par action, ce qui représente une hausse d’environ 15 % par rapport à ses niveaux actuels d’environ 86 $. L’action Textron se négocie à 1,2x les revenus courants, contre 1,2x la moyenne des quatre dernières années. En revanche, l’action Fox se négocie à 1,1x les revenus, contre 1,3x la moyenne des quatre dernières années.

Dans l’ensemble, nous pensons que FOXA est susceptible d’offrir de meilleurs rendements que TXT au cours des trois prochaines années. Non seulement Fox affiche une meilleure croissance des revenus et une meilleure rentabilité, mais ses perspectives semblent solides, dans un contexte de forte croissance publicitaire. Avec les événements à venir tels que l’élection présidentielle, Fox peut s’attendre à une croissance publicitaire plus élevée.

Bien que FOXA puisse surpasser TXT au cours des trois prochaines années, il est utile de voir comment Les pairs de Textron prix sur des mesures qui comptent. Vous trouverez d’autres comparaisons précieuses pour les entreprises de tous les secteurs sur Comparaisons avec les pairs.

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