Telecom Italia (TIM) finalisera la vente historique de son réseau fixe national au fonds américain KKR le 1er juillet, faisant de l’entreprise le premier opérateur téléphonique établi dans un grand pays européen à céder son réseau fixe.
QUE VEND TIM ?
Le réseau fixe en fibre optique et en cuivre de TIM couvre près de 89 % des foyers du pays. Le câble à fibre optique s’étend sur 23 millions de kilomètres (14,3 millions de miles) à travers le pays, ce qui en fait la partie la plus importante de l’infrastructure de télécommunications italienne.
À QUOI RESSEMBLERA TIM APRÈS LA VENTE ?
TIM va transférer plus de la moitié de sa main-d’œuvre nationale vers l’entreprise de réseau, laissant l’entreprise avec environ 16 000 employés en Italie. Le gearing sera réduit de 14 milliards d’euros (15,02 milliards de dollars) pour atteindre 1,6 à 1 fois le bénéfice de base, en tenant compte des coûts de location.
Selon le plan d’affaires du PDG Pietro Labriola, la vente du réseau vise à donner à TIM une plus grande flexibilité commerciale pour être compétitif sur le marché national des services de détail et à offrir l’opportunité d’explorer des fusions et des partenariats.
Les principales unités commerciales de la société restantes sont TIM Consumer, TIM Enterprise, qui fournit des services de connectivité, de cloud et de cybersécurité aux grandes entreprises, et TIM Brasil, l’entreprise brésilienne.
POURQUOI TIM VEND-IL LE RÉSEAU ?
TIM, accablé par une dette nette de 27 milliards d’euros, a décidé de se séparer de son actif le plus important après des années d’efforts infructueux pour restructurer ses activités nationales, dont les bénéfices et les revenus diminuent depuis des années.
TIM est confrontée à une forte concurrence en matière de prix sur le marché intérieur et est également soumise à la pression croissante de la hausse des taux d’intérêt.
COMBIEN VAUT L’AFFAIRE ?
KKR, qui était déjà investisseur minoritaire dans une partie du réseau TIM, valorisait le réseau TIM à hauteur de 22 milliards d’euros. Ce montant comprend environ 3 milliards d’euros de composantes variables, qui sont principalement liées à une éventuelle fusion future des actifs avec ceux de l’opérateur de réseau concurrent soutenu par l’État, Open Fiber.
QUEL EST LE RÔLE DU GOUVERNEMENT ITALIEN ?
Le gouvernement de droite du Premier ministre italien Giorgia Meloni a approuvé l’accord dans le cadre d’un accord plus large de co-investissement dans le réseau, en prenant une participation allant jusqu’à 20 % dans un actif considéré comme stratégiquement important.
QUI SONT LES AUTRES PARTENAIRES DE KKR DANS L’AFFAIRE DE RÉSEAU ?
Le fonds d’infrastructure italien F2i détiendra une participation de 10 % dans la société, tandis que le fonds souverain d’Abou Dhabi ADIA détiendra une participation de 20 % et le Régime de pensions du Canada détiendra une participation de 17,5 %.
QU’EN EST-IL DES INVESTISSEURS TIM ?
Jusqu’à présent, les investisseurs ont montré peu d’enthousiasme pour le TIM remanié. Les actions ont plongé de 24 % lorsque Labriola a présenté les perspectives de la nouvelle société en mars, et l’action a continué de baisser. Le principal actionnaire de TIM, Vivendi, a contesté devant les tribunaux la décision de TIM de vendre le réseau, remettant en question la pérennité des activités restantes.
(1 $ = 0,9321 euro) (1 $ = 0,9320 euro) (Reportage d’Elvira Pollina, édité par Keith Weir et Sharon Singleton)
