La levée record, depuis février 2024, réalisée par le Trésor intervient dans un contexte où le besoin de financement du Trésor pour le mois de janvier n’a pas encore été annoncé, indique AGR.
Dans sa récente note « Hebdo Taux – Fixe Income », le centre de recherche dédié à la place financière africaine souligne que cette hausse a généré une forte demande de la part des investisseurs.
Ladite demande a dépassé les 12 milliards de dirhams, atteignant un record depuis 5 mois avec un taux de satisfaction de 58%, poursuit la même source.
Cependant, l’émission a entraîné une tendance baissière sur la courbe primaire, avec des rendements en baisse sur les maturités 10, 20 et 30 ans de respectivement 5, 4 et 22 points de base.
En revanche, la courbe secondaire a montré une tendance à la hausse dans tous les compartiments.
Selon les analystes d’AGR, le Trésor pourrait se financer sans pression sur le marché des enchères au cours du premier trimestre 2025.
A l’origine, le niveau supérieur à 12 milliards de dirhams de ses excédents de trésorerie, conjugué à la bonne tenue des finances publiques de l’Etat avec une estimation maintenue d’un déficit budgétaire de l’ordre de 4% du PIB en 2024.
