Le taux d’emprunt de la France a brièvement dépassé celui de la Grèce mercredi sur les marchés, une situation inédite qui reflète les craintes des investisseurs sur la situation politique française. Sur le marché obligataire, où s’échangent les dettes déjà émises, le taux d’emprunt à dix ans de la Grèce s’établissait à 3,02% vers 14h15 GMT, tout comme son équivalent français. En début de séance, le taux français avait atteint 3,05%, marquant un écart en faveur de la Grèce, minime, mais symbolique plus de dix ans après la crise de la zone euro.
Autant de risque de prêter à la France qu’à la Grèce
Cela signifie que le marché estime aujourd’hui qu’il y a autant de risques à prêter à la France qu’à la Grèce. “La France a une marge de manœuvre, certes, mais le symbole est là”, a commenté Aurélien Buffault, gestionnaire obligataire de Delubac AM interrogé par l’AFP. “Ce sont deux trajectoires divergentes des finances publiques : la Grèce rebondit après avoir fait faillite et avoir été placée sous la tutelle du Fonds monétaire international (FMI)”, a-t-il poursuivi.
Mardi, l’écart entre les taux d’emprunt français et allemand a atteint son plus haut niveau depuis 2012. La dégradation des finances publiques françaises, en revanche, « s’est aggravée à cause de la crise du Covid-19, mais en réalité c’est une dérive qui a été cela dure depuis longtemps : le pays a perdu son triple A en 2012 et continue depuis de voir sa note dégradée », a expliqué le dirigeant.
L’agence de notation S&P doit se pencher sur la France vendredi
Vendredi, la France sera à nouveau mise sur le gril par une agence de notation, S&P Global Ratings, après avoir déjà reçu des avertissements de Moody’s et Fitch en octobre. La décision de S&P Global Ratings intervient alors que l’exécutif peine à convaincre de la pertinence de son projet de budget pour 2025, qui vise à redresser des finances publiques très dégradées.
Le gouvernement envisage d’utiliser l’article 49.3 de la Constitution pour faire adopter sans vote les budgets de la Sécurité sociale et de l’Etat, au risque à chaque fois d’être renversé par une motion de censure de la gauche, que le RN menace de soutenir.
Or, “la France a une dette parmi les mieux gérées au monde et qui est considérée comme très liquide, ce qui fait qu’elle peut être achetée et vendue très rapidement, un facteur très positif”, nuance Aurélien Buffault. “Malgré de nombreux signes avant-coureurs, la France n’est pas au bord du gouffre et reste un pays structurellement plutôt riche”, a ajouté le gestionnaire obligataire.
