Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques.
Les investisseurs détournent leur attention de Washington vendredi, pour la première fois depuis l’inauguration du président Donald Trump lundi, à Tokyo et à la Banque du Japon, qui est en grande partie prévu qu’il note ses taux d’intérêt à 17 ans, à 0,5% .
En supposant que la BOJ identifie réellement les taux d’un quart de point de pourcentage – une certitude de 95%, selon les prix du marché – cette attention sera encore plus resserrée sur la conférence de presse du gouverneur Kazuo UEDA et les signaux qu’il n’enverra à l’avenir étapes en politique.
Le scénario idéal pour les prix des actifs au Japon et au-delà serait probablement une «augmentation des doutes», UEDA plus enclin à refroidir plutôt que de fournir aux investisseurs les attentes concernant le rythme de la poursuite du resserrement, même si les salaires de croissance accélèrent.
Les marchés monétaires japonais sont prudents et ne fournissent que 25 points supplémentaires de resserrement cette année après l’augmentation prévue de vendredi.
Même si nous mettons de côté les cicatrices historiques de la BOJ et de l’anxiété institutionnelle lorsqu’il s’agit d’augmenter les tarifs, l’UEDA elle-même a adopté un ton mesuré dans ses récentes remarques publiques, en particulier le 25 décembre et une semaine plus tôt lors de sa conférence de presse après que le BOJ a maintenu ses taux.
L’apaisement des marchés boursiers et des obligations n’est pas sans risque – il pourrait injecter une volatilité indésirable sur les marchés des devises, poussant le yen à descendre à la zone 160,00 pour un dollar et à la zone de danger d’intervention.
La position dominante de l’UEDA après la réunion de décembre de la BOJ a abandonné le yen à 158 pour un dollar, son niveau le plus bas depuis juillet. Un taux de change inférieur pourrait donner un coup de pouce au marché boursier japonais, mais le yen est dangereusement proche de ses niveaux historiques les plus bas et du ministre des Finances, Katsunobu Kato, ainsi que d’autres responsables ont récemment averti les ventes spéculatives.
-Bien sûr, une appréciation rapide du yen n’est dans l’intérêt de personne non plus. Il est souvent associé à une turbulence plus grande sur les marchés et peut les déclencher. Le Japon est le plus grand créancier du monde, avec quelque 3 300 milliards de dollars d’actifs étrangers nets, et le risque que les flux de rapatriement japonais soient rapidement transformés en torrent est un problème auquel les autorités seront très attentifs.
Alors que les événements au Japon dirigent l’ordre du jour vendredi – le Japon publie également des chiffres d’inflation – M. Trump continue de faire la une des journaux, mettant l’accent sur la baisse des taux d’intérêt mondiaux et des prix jeudi. Il a également déclaré qu’il s’attendait à ce que la Fed l’écoute et qu’il prévoyait de parler au président de la Fed, Jerome Powell, à ce sujet.
Ses commentaires ont coupé l’herbe sous le pied du dollar et du pétrole et ont amené le S&P 500 à un niveau record. Ils ont également permis aux rendements obligataires américains de s’éloigner de leur plus haut niveau, mais les préoccupations concernant les perspectives budgétaires continuent de peser lourdement sur les factures de trésorerie.
Voici les principaux développements qui pourraient guider les marchés vendredi:
– Décision sur les taux d’intérêt au Japon
– PMI Australia, Inde (janvier)
– Pib de Taïwan (T4)
