(Agence Ecofin) – Les discussions en cours entre Tullow Oil et Kosmos Energy suggèrent une fusion qui pourrait bouleverser le secteur énergétique ouest-africain et offrir une relance à Tullow, en difficulté avec de gros revers au Kenya et au Ghana.
Tullow Oil, autrefois l’un des leaders de l’exploration en Afrique, a vu ses ambitions s’effondrer au Kenya. Ces dernières années, la société a enregistré une dépréciation de 440 millions $ sur ses actifs africains, principalement liée à son projet Lokichar, dont la production commerciale reste incertaine. Plus tôt cette année, une nouvelle réduction de 18 millions de dollars sur ses actifs au Kenya a aggravé la situation.
Le coût élevé des investissements nécessaires pour y développer une infrastructure d’exportation et la construction d’un oléoduc estimé à près de 3,4 milliards de dollars ont contraint Tullow à rechercher des partenaires, mais jusqu’à présent, l’opération n’a pas abouti. .
Au Ghana, la situation n’est guère plus favorable. Malgré une augmentation de la production sur le champ Jubilee, la baisse de rendement du projet TEN continue de peser sur la performance de l’entreprise. En 2024, les revenus globaux de Tullow ont jusqu’à présent diminué de 12 % par rapport à l’année précédente et la dette reste élevée, à 1,4 milliard de dollars, limitant la capacité de l’entreprise à investir dans de nouveaux projets.
Face à ces enjeux, Kosmos Energy apparaît comme un partenaire stratégique. Affichant des performances plus solides grâce à ses actifs diversifiés, Kosmos joue un rôle clé dans le développement du gaz en Afrique de l’Ouest. L’entreprise est notamment un acteur majeur du projet Yakaar-Teranga au Sénégal, qui devrait produire du gaz naturel liquéfié (GNL) dès l’année prochaine. Doté de capacités techniques et financières renforcées, Kosmos pourrait donner à Tullow les moyens de stabiliser ses opérations et d’exploiter pleinement le potentiel de leurs actifs combinés au Ghana et au Sénégal.
La fusion proposée créerait un acteur régional majeur avec une production combinée d’environ 120 000 barils équivalent pétrole par jour (bepj). Cela apporterait également des synergies stratégiques centrées sur l’Afrique de l’Ouest.
Un rapprochement clé pour le segment gazier en Afrique de l’Ouest
Au Sénégal, les 25 Tcf de réserves prouvées du champ de Yakaar-Teranga pourraient devenir un moteur de croissance pour l’économie sénégalaise, tout en diversifiant les sources de revenus de l’entité fusionnée. Pour Tullow, ce rapprochement pourrait représenter une opportunité majeure. En intégrant les ressources et l’expertise de Kosmos, l’entreprise pourrait consolider ses finances en mutualisant les investissements et les coûts opérationnels, restaurer la confiance du marché, érodée par des années de sous-performance, et retrouver un rôle de premier plan dans l’exploration et la production énergétique en Afrique subsaharienne.
Cette alliance intervient à un moment critique pour l’industrie pétrolière, confrontée aux défis de la transition énergétique et à la volatilité des prix du brut. En unissant leurs forces, Tullow et Kosmos pourraient stabiliser leurs opérations tout en repositionnant l’Afrique de l’Ouest comme un acteur clé sur la scène énergétique mondiale, grâce aux opportunités gazières qui s’ouvriront pour eux.
Olivier de Souza
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