Lundi dernier, on a commencé la semaine en se disant qu’entre le PIB et le PCE, il y avait de fortes chances que tout allait changer et qu’on allait rentrer vendredi soir avec une date très précise sur la prochaine baisse des taux et certaines précisions sur le positionnement de la FED pour les six prochains mois. Alors vous, je ne sais pas, mais je n’en sais pas plus qu’avant et j’ai l’impression que les banquiers centraux qui ont donné leurs avis ont clairement démontré qu’ils volaient à vue et qu’il n’en fallait pas beaucoup pour les faire changer d’avis, mais que ce « pas grand-chose » n’était pas encore arrivé.
Audio du 1er juillet 2024
Téléchargez le podcast
La semaine va être spectaculaire (ou pas)
Ça tombe bien car vu ce qu’on attend cette semaine, on a l’impression que là encore : tout peut arriver et que, si ça arrive, on reviendra avec des réponses ENFIN claires. Je vous préviens qu’il ne faudra pas non plus fonder tous vos espoirs là-dessus, car au fond, ça fait un moment qu’on est là avec ces histoires de baisses de taux et que, pour l’instant, on n’a toujours rien vu venir. (même si récemment, on avait encore l’impression qu’on était plus proche d’une baisse que d’une hausse).
Ainsi, après une semaine basée sur l’état de santé de l’économie et du consommateur, le tout arrosé d’une dose de PCE qui nous a montré que l’inflation recommençait (semble-t-il) enfin à repartir. sa course vers les 2% – même si cela reste encore très conditionnel, puisqu’il ne faut pas non plus oublier que les chiffres de l’inflation sont ceux du mois de mai et qu’en mai, l’essence et le pétrole n’étaient pas vraiment au niveau qu’ils sont ce lundi matin. Mais peu importe, j’ai dit qu’après une semaine axée sur le macro et l’inflation, cette semaine nous allons nous concentrer sur l’emploi ! Oui, le nombre d’emplois créés, le nombre de postes disponibles à pourvoir et le nombre de demandes d’allocations chômage demandées au cours des 7 derniers jours. Sur cette base, certains d’entre nous espèrent trouver des réponses qui nous permettront de pénétrer dans la tête de Powell pour savoir quand il va baisser les taux et combien de fois.
Nous pouvons rêver
Bonne chance. Pour ceux qui imaginent que les chiffres de vendredi nous apporteront définitivement la réponse que nous attendons, je tiens à souligner que généralement les chiffres de l’emploi non agricole publiés le premier vendredi de chaque mois sont souvent truqués, manipulés et mal calculés. et que nous savons désormais TOUS qu’à partir du mois prochain, ils seront révisés à la baisse ou à la hausse, selon ce qui nous convient. Mais peu importe, ce lundi matin nous avons toujours les yeux rivés et nous voulons toujours croire que nous aurons des réponses.
Quoi qu’il en soit, le problème de l’emploi peut aussi démontrer que l’économie se détériore rapidement et que, face à cet état de choses, la FED se précipitera pour baisser les taux avant que l’économie ne sombre dans le déclin. récession. C’est un projet qui est de plus en plus évoqué, car il faut reconnaître que si les démocrates veulent encore avoir la moindre chance de conserver la Maison Blanche, il faudra éviter de voir l’économie s’effondrer d’ici 8 semaines. avenir. Il y a aussi quelque chose auquel il faudra faire attention, c’est le fait qu’à la fin du semestre, on a vu pas mal de « ventes forcées » sur certaines valeurs technologiques liées à l’IA – et si cela devait être confirmé dans les prochains jours, cela pourrait poser problème, sans compter qu’en fin de semaine, on a également noté une hausse du volume des achats de puts de protection sur le S&P500. Alors oui, la semaine peut nous apporter des réponses, mais elle peut aussi nous réserver de mauvaises surprises baissières.
Infirmière autorisée
Côté français, on continue notre feuilleton politique. Vous l’avez tous constaté, le RN a une nouvelle fois fait des scores significatifs au premier tour des législatives de Macron. Pas de quoi obtenir une majorité claire au Parlement, mais de quoi provoquer un énorme désordre dans le paysage politique français. Hier, la gauche, comme la droite de Macron, étaient en mode « PANIQUE », de peur que Bardella puisse obtenir les sièges qui lui manquent pour disposer d’une majorité totale à l’Assemblée nationale. Nous avons tout entendu hier soir, mais ce qu’il faut surtout retenir, ce sont les appels à BLOQUER L’EXTRÊME DROITE. Encore une fois, ceux qui suivent la politique française doivent se rappeler avoir déjà entendu ce genre de discours.
Comme à chaque élection en France, au second tour, la France ne votera plus pour un parti, pour un projet ou même pour une philosophie, elle votera CONTRE un parti. Il n’y a plus une seule pensée sur ce qu’il faut faire pour faire fonctionner le pays, tout le monde appelle à faire barrage à Bardella et on verra ensuite comment diriger un bateau ivre avec des types comme Mélenchon et Attal qui devront trouver le moyen de gouverner ensemble. Quant à la réaction des marchés, on verra ça plus tard, mais une chose est sûre, c’est que le CAC40 n’a pas le droit à l’erreur, si l’indice prend le risque d’aller se promener sous les 7 400 points, il faudra s’accrocher et au lieu d’appeler au repli et de trouver du coup l’extrême gauche hyper attractive, il faudra aussi penser à rassurer les investisseurs et les entreprises cotées au CAC40 qui fait encore tourner la France – contrairement aux politiques qui ne servent plus à grand chose tellement ils sont pathétiques… On nous donnera la réponse dans quelques heures.
La Chine dans le dur
Ce matin en Asie, les PMI chinois sont sortis inférieurs aux attentes et la Corée du Nord s’amuse toujours à tirer des missiles pour s’entraîner. Malgré tout, après une ouverture en baisse, la plupart des indices de la région sont revenus dans le vert, mais de manière plus qu’homéopathique. Le Nikkei est en hausse de 0,21%, le Hang Seng est en hausse de 0,01% et la Chine est en hausse de 0,31% – ça devient vraiment de plus en plus difficile d’interpréter un chiffre économique, je suis sur le point d’embaucher une Intelligence Artificielle pour le faire. Du côté du pétrole, le WTI frôle encore une fois les 82 dollars et l’or à 2 335 dollars. Bitcoin semble vouloir recommencer à monter et se négocie à 63 500 $ – s’il parvient à monter à 64 000 $, nous parlerons à nouveau d’une cassure ascendante de son biseau descendant – ce qui, techniquement, pourrait en ouvrir la possibilité. établit de nouveaux records d’altitude.
Dans l’actualité du jour, on parle surtout de politique. Le monde entier a un avis sur ce qui se passe en France et il y a même des rumeurs selon lesquelles la BCE pourrait intervenir sur les marchés obligataires en cas de panique sur l’OAT. Toujours côté politique, mais cette fois-ci outre-Atlantique, Joe Biden a confirmé son intention de NE PAS SE RETIRER de la course à la Maison Blanche, car cela tombe bien, il n’est plus sénile et n’est plus victime de démence. Il a mangé équilibré ce week-end et il se sent beaucoup mieux. Il a même reçu le soutien d’Obama qui a félicité le président pour rassurer la population. Clinton s’en est mise aussi. D’ailleurs, on ne peut pas dire que ça se passe très bien, car 72% des Américains pensent que Biden sera incapable de terminer son deuxième mandat.
Suite
En tout cas, les excuses pour justifier l’état de Joe Biden sont tellement pathétiques qu’on peut vraiment se demander qui veut encore y croire. Sinon, pour revenir au merveilleux monde de l’investissement, on se souvient qu’une des banques d’investissement les plus prudentes sur les marchés était JP Morgan. Je dis bien oui, car ce week-end BCA Research a annoncé que son nouvel objectif sur le S&P500 était de 3 750. Le stratège de BCA estime que le pays se dirige à toute vitesse vers la récession et que la correction pourrait être de 30 % assez rapidement.
Pendant ce temps, Boeing est toujours dans la merde avec un procès qui pèse sur sa tête pour le crash des deux 737 Max pour lequel il n’aurait pas correctement indemnisé les familles. Mais le marché ne semble pas s’en soucier. Et puis, pour distraire les médias, Boeing a aussi annoncé son intention de racheter Spirit Aerosystems – un de ses fournisseurs – Spirit valait 3,83 milliards vendredi soir et ce matin, il pourrait valoir 500 millions de plus. Et puis, il faut noter que les États-Unis ont fait l’objet de critiques assez violentes de la part du FMI. Dans son évaluation annuelle, le FMI a salué les « performances remarquables » de la première économie mondiale et s’attend à ce que la croissance se poursuive. Mais d’un autre côté, selon eux, certains problèmes deviennent trop graves pour être ignorés : le déficit budgétaire est trop important, ce qui crée une trajectoire ascendante soutenue pour le ratio dette publique/PIB (sans blague ???) et puis, on parle à nouveau de faillites bancaires, puisque le FMI pense que le secteur présente des risques importants de détérioration. Sans compter que les projections tablent sur une dette de 57 000 milliards d’ici dix ans. Bref, le FMI estime qu’il est temps que les Etats-Unis arrêtent de faire n’importe quoi et commencent à penser à se renflouer avant que le navire ne coule vraiment. Pas sûr que les Etats-Unis s’en soucient – de l’avis du FMI – mais c’est encore une personne qui pense qu’en faisant n’importe quoi, les Etats-Unis deviendront n’importe qui…
Côté chiffres
En ce qui concerne les chiffres d’aujourd’hui, nous aurons un certain nombre d’indices PMI en Europe, notamment en France, en Allemagne et en Espagne. L’Allemagne annoncera ses chiffres d’inflation (IPC) et nous aurons ensuite les dépenses de construction aux États-Unis, ainsi que l’ISM manufacturier.
Il faut aussi noter que cette semaine, en plus de beaucoup de chiffres concernant l’emploi, nous aurons aussi Powell et Lagarde qui s’exprimeront et le compte-rendu de la réunion du FOMC mercredi soir, sans oublier que jeudi les marchés américains seront fermés pour la fête nationale. Pour le moment, les futures sont en hausse de 0,25% et les USA semblent confiants alors que l’Europe est toujours dans l’instabilité et que cela va durer encore un peu.
Passez une excellente journée, un bon début de semaine, un début de trimestre et de semestre fantastique, en ce qui me concerne, je vous retrouve demain, comme d’habitude !
Être fort !
Thomas Veillet
Investir.ch
« Règle n°1 : ne jamais perdre d’argent. Règle n°2 : ne jamais oublier la règle n°1. » Warren Buffett
 – .){kind=link}