de nombreuses sociétés de taille moyenne cotées en bourse affichent des valorisations attrayantes. De notre point de vue, la décote de valorisation est inhabituellement élevée.
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Petites et moyennes capitalisations
Ces derniers mois, les acteurs du marché se sont fortement concentrés sur un petit nombre de titres cotés sur les bourses américaines. Le revers de la médaille de cette forte concentration des marchés boursiers est, d’une part, la valorisation boursière désormais élevée de ces titres. En revanche, les acteurs du marché ont, en comparaison, négligé les petites sociétés anonymes. En conséquence, de nombreuses entreprises de taille moyenne cotées en bourse présentent des valorisations attractives. De notre point de vue, la décote de valorisation est inhabituellement élevée. Bechtle AG* de Neckarsulm, cotée au M-Dax, est la plus grande entreprise de systèmes en Allemagne. Bechtle combine la vente directe de produits informatiques avec des services complets d’intégration de systèmes, y compris la sécurité informatique. Selon nous, l’entreprise fournit depuis longtemps des résultats bons et fiables. La société britannique Diploma PLC* est spécialisée dans les produits et services techniques, notamment les sciences de la vie, les joints, les solutions de connexion et les fixations spécialisées. Ces exemples illustrent l’étendue du domaine. Les investissements dans les petites capitalisations, qui sont généralement plus volatiles et évoluent souvent de manière plus cyclique, nécessitent une sélection prudente. En tant qu’investisseurs de qualité, nous nous concentrons également sur les sociétés du segment des petites et moyennes capitalisations qui répondent à nos critères de sélection en termes de rentabilité, de position forte sur le marché et de valorisation raisonnable.
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Technologie médicale
La technologie médicale moderne ouvre des possibilités totalement nouvelles en matière de diagnostic, de traitement et de soins des maladies. Novo Nordisk* est un fabricant danois d’insuline, de médicaments pour la coagulation sanguine et d’hormones de croissance. Il y a trois ans, Novo Nordisk a lancé Semaglutid, un médicament antidiabétique qui peut également être utilisé dans le traitement de l’obésité et donc pour perdre du poids. La société américaine Thermo Fisher* fabrique des appareils hautement spécialisés pour l’analyse et donc le diagnostic des maladies. Dans le passé, Thermo Fisher s’est également développée à plusieurs reprises grâce à des acquisitions. Vertex Pharmaceuticals*, également américaine, est spécialisée dans la production de médicaments destinés au traitement de la mucoviscidose, du cancer, des maladies auto-immunes et des maladies neurologiques. Mais Vertex réalise surtout une trésorerie élevée avec des analgésiques moins addictifs que les produits traditionnels. Vertex se démarque dans le traitement de la mucoviscidose, où l’entreprise utilise l’édition génétique.
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Intelligence artificielle
L’intelligence artificielle (IA) va changer fondamentalement de nombreux domaines de notre vie. Pour cela, les fabricants et les utilisateurs ont besoin d’énormes quantités de semi-conducteurs, depuis les simples puces informatiques jusqu’aux GPU ultra-complexes et ultra-rapides. ASML*, fabricant de machines pour la production de semi-conducteurs, est par exemple au tout début de la chaîne de création de valeur. Broadcom et TSMC* fabriquent des semi-conducteurs, tandis que la société de commerce électronique Amazon* ou le développeur de logiciels Microsoft* représentent des utilisateurs qui intègrent l’intelligence artificielle dans leur modèle économique. Pour toutes ces raisons, nous analysons systématiquement l’ensemble du secteur de l’IA. Une conviction nous guide dans cette approche : les investisseurs doivent toujours garder un œil sur l’ensemble de la chaîne de création de valeur. De cette manière, il est également possible de parvenir à une large diversification dans le domaine de l’IA, ce qui, dans le meilleur des cas, contribue à compenser le caractère cyclique de l’IA et à réduire les risques d’investissement. dans des titres individuels. Les marchés boursiers sont le marché où s’échangent des idées nouvelles et innovantes. Les observateurs avertis peuvent toujours trouver des sociétés dotées d’un modèle économique convaincant et de solides perspectives de croissance à une valorisation attrayante.
* Aucune des sociétés mentionnées ci-dessus ne constitue une recommandation d’investissement.
