La Banque du Japon devrait réduire ses achats d’obligations d’environ 24 000 milliards de yens (152 milliards de dollars) par an dans ses nouvelles prévisions attendues le mois prochain, mais elle attendra d’augmenter ses taux d’intérêt au moins jusqu’en septembre, a déclaré lundi l’ancien membre du conseil d’administration Makoto Sakurai.
Lors de sa réunion de vendredi, la BoJ a décidé de commencer à réduire ses achats massifs d’obligations et d’annoncer en juillet un plan détaillé visant à réduire son bilan de près de 5 000 milliards de dollars, franchissant ainsi une nouvelle étape dans la suppression de ses mesures massives de relance monétaire.
Le gouverneur Kazuo Ueda a donné peu d’indices sur l’ampleur de la réduction des achats d’obligations par la BoJ, affirmant seulement que la réduction serait significative.
« La BoJ a la possibilité de réduire ses achats mensuels de 1 000 milliards de yens seulement. Mais comme le gouverneur a déclaré que l’ampleur serait « significative », il y a de fortes chances qu’il réduise ses achats d’environ 2 000 milliards de yens », a déclaré Sakurai dans une interview à Reuters.
La BoJ achète actuellement environ 6 000 milliards de yens d’obligations d’État par mois, avec une marge de 5 000 à 7 000 milliards de yens. Il est probable qu’elle réduise ses achats à 4 000 milliards de yens par mois, a-t-il ajouté.
La décision de la BoJ d’annoncer son plan de réduction des obligations lors de sa prochaine réunion des 30 et 31 juillet a accru l’incertitude quant à savoir si elle relèvera les taux d’intérêt à court terme lors de cette même réunion, ou si elle attendra plus tard dans l’année pour éviter de perturber le marché. marchés.
M. Sakurai, qui entretient des liens étroits avec les décideurs politiques actuels, a déclaré que la BoJ attendrait probablement de relever ses taux en juillet et attendrait de voir si les primes d’été et les augmentations de salaires aideront l’économie à se redresser. consommation.
“La BoJ n’est probablement pas pressée de relever les taux à court terme, car cela ferait grimper les taux hypothécaires et nuirait à l’investissement immobilier déjà faible”, a déclaré M. Sakurai. « La prochaine hausse des taux d’intérêt aura probablement lieu à l’automne ou au début de l’année prochaine.
Si l’évolution de l’économie et des prix correspond à peu près à ses prévisions, la banque centrale pourrait relever les taux d’intérêt à 0,5% d’ici la fin de l’année prochaine, a déclaré M. Sakurai.
Après avoir mis fin à huit années de taux d’intérêt négatifs en mars, la BoJ fixe actuellement son objectif de taux d’intérêt à court terme dans une fourchette de 0 à 0,1 %.
De nombreux économistes s’attendent à ce que la BoJ relève ses taux d’intérêt à 0,25 % cette année, même si tous ne sont pas d’accord sur ce point.
divisé
Juillet ou plus tard dans l’année.
M. Sakurai a déclaré que la chute brutale du yen avait probablement contraint la BoJ à procéder à un resserrement quantitatif plus rapidement que prévu et à réduire son bilan.
La monnaie malmenée du Japon est devenue un casse-tête pour les décideurs politiques en gonflant les prix des importations, en augmentant le coût de la vie et en nuisant à la consommation.
Plutôt que d’essayer de ralentir la baisse du yen par des hausses de taux, la BoJ a probablement choisi de laisser les taux d’intérêt à long terme augmenter davantage en annonçant un plan de réduction des obligations, a-t-il déclaré. ajoutée.
“La BoJ a fait un grand pas en avant dans la normalisation de sa politique en décidant de réduire ses émissions”, a déclaré M. Sakurai, ajoutant que de nombreux banquiers ont probablement vu la nécessité de réduire progressivement son bilan.
« D’une certaine manière, la faiblesse du yen a aidé les décideurs de la BoJ à obtenir ce qu’ils voulaient.
(1 $ = 157,4000 yens) (Reportage de Leika Kihara et Takahiko Wada ; édité par Stephen Coates et Bernadette Baum)
