(BFM Bourse) – A l’approche de sa journée dédiée aux investisseurs, le constructeur automobile a confirmé ses objectifs tant pour le premier que le second semestre ainsi que pour l’année 2024. L’entreprise a également annoncé son intention d’augmenter le taux de distribution du dividende à 30% l’année prochaine, contre 25% ces dernières années.
Jour J pour Stellantis. Le constructeur automobile né de la fusion entre Fiat Chrysler et Peugeot SA en janvier 2021 tient ce jeudi sa journée dédiée aux investisseurs, avec une présentation qui débutera à 14 heures, heure française.
Le groupe dirigé par Carlos Tavares devrait mettre à jour sa feuille de route pour atteindre son objectif de 300 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2030 (contre 189,5 milliards en 2023) qu’il s’était fixé dans le cadre de son plan stratégique à long terme « Dare Forward », dévoilé lors d’une précédente journée des investisseurs en 2022.
Au préalable, Stellantis a réalisé une petite communication avec le marché. Le groupe confirme ses objectifs pour 2024, à savoir une marge opérationnelle courante à deux chiffres et un cash-flow libre industriel positif.
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Restituer les liquidités excédentaires aux actionnaires
Le groupe a également réitéré les perspectives intermédiaires qui avaient été communiquées par sa directrice financière, Natalie Knight, lors de la conférence téléphonique qui a suivi la publication des revenus du premier trimestre. Le groupe anticipe une marge opérationnelle courante de 10% à 11% au premier semestre, ainsi qu’une génération de cash “nettement inférieure” à celle de la même période de 2023. Stellantis s’attend ensuite, au second semestre, à une amélioration de son cash-flow et de sa marge. , par rapport aux six premiers mois de l’année, grâce aux lancements de véhicules et aux initiatives en matière de coûts.
Le point vraiment nouveau vient de la gestion du capital. Stellantis a indiqué viser un niveau de liquidité (argent disponible et immédiatement disponible) qui représenterait entre 25% et 30% de ses revenus à moyen terme. Avec cet objectif, le groupe entend « mettre l’accent sur l’efficacité du capital et promouvoir des rendements élevés pour les actionnaires ».
Le capital excédentaire sera restitué aux actionnaires sous forme de rachats d’actions et de dividendes. Par ailleurs, Stellantis a annoncé qu’elle viserait en 2025 la « fourchette la plus élevée » de sa politique de distribution (cette fourchette se situant entre 25 % et 30 % du bénéfice net) « contre 25 % « ces dernières années ».
Instructions un peu vagues
« Nous voyons que Stellantis souhaite restituer plus de liquidités aux actionnaires. Mais le problème, c’est que, quand ils parlent de l’excédent de trésorerie qui pourrait être restitué sous forme de rachats d’actions, ils ne quantifient rien, cela reste assez vague », souligne un analyste. “C’est dommage, surtout quand General Motors a annoncé, il y a deux jours, un programme de rachat d’actions de 6 milliards de dollars après un précédent de 10 milliards en novembre”, ajoute-t-il.
Pour rappel, Stellantis avait annoncé en début d’année qu’elle restituerait 7,7 milliards de dollars en cash à ses actionnaires à la fois sous forme de rachats d’actions et de dividendes.
La Banque Royale du Canada estime que l’entreprise, compte tenu de son bilan financier, a les moyens d’augmenter ce rendement pour l’actionnaire dans le futur « si l’entreprise est capable de générer au moins le même bénéfice net et le même flux » d’argent. “Cash flow libre” qu’en 2023. “Bien sûr, la prochaine question concerne le risque pour les bénéfices et les flux de trésorerie disponibles, compte tenu des prix élevés et des stocks des concessionnaires”, ajoute la banque canadienne.
A la Bourse de Paris, l’action Stellantis reculait de 2,2% vers 12h10 dans un marché en forte baisse, le CAC 40 perdant dans le même temps 1%. Le secteur automobile va dans une mauvaise direction puisque Renault perd également 1,5%. « Les constructeurs automobiles sont des valeurs cycliques donc il est normal qu’elles baissent plus que le marché. Et peut-être que les constructeurs français sont également plombés par la situation politique actuelle en France », poursuit l’analyste précédemment cité.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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