(AOF) –
émission
(-8,30% à 12,58 euros)
Le groupe des maisons de retraite est en bas de l’indice dans un marché en forte baisse après les récentes annonces politiques en France. La baisse dépasse les 25% depuis le début de l’année.
AOF – EN SAVOIR PLUS
Points clés
– Numéro 1 européen de la prise en charge mondiale de la dépendance avec près de 90 000 lits et 1 053 établissements dans 22 pays, créé en 1989 ;
– Chiffre d’affaires de 4,7 milliards d’euros, réparti entre France-Benelux pour 60%, Europe centrale pour 26%, Europe de l’Est pour 9%, péninsule ibérique et Amérique latine (Brésil, Chili et Uruguay) pour 5% puis Chine ;
– Modèle de création de valeur fondé sur la sélectivité internationale, la réduction de la détention d’actifs immobiliers, le redressement de la situation financière et l’amélioration des conditions de travail conduisant à une meilleure prise en compte des besoins des résidents ou malades ;
– Renouvellement de la gouvernance, Guillaume Pepy présidant le conseil d’administration de 7 membres, Laurent Guillot étant directeur général ;
– Bilan très tendu avec un levier d’endettement de 23 à fin 2022, nécessitant une restructuration de la dette et des apports de nouveaux fonds par dette garantie et augmentation de capital.
Défis
– Plan de refondation « Orpea change ! avec vous et pour vous » 2025 mis en place par le nouveau comité exécutif :
– Objectifs financiers 2025 : 1 173 établissements, 4,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires, soit
– croissance annuelle moyenne de 9%, et taux de croissance de 20%
– 1ères phases de juillet à novembre : remédier, organiser, remobiliser :
– une nouvelle gouvernance,
– identification des synergies entre métiers – EHPAD, soins à domicile, cliniques,
– identification des marchés clés : France, Allemagne, Pays-Bas, Suisse, Irlande,
l’Espagne et l’Autriche, avec 5,23 milliards d’euros de chiffre d’affaires attendu en 2025,
– 15 novembre : présentation du plan avec objectifs détaillés ;
– Feuille de route environnementale « Construction verte » 2030 :
– réduction de 16 % d’ici 2025 et de 30 % d’ici 2030 de la consommation d’énergie et, pour les émissions carbone, de 17 % puis 30 %,
– audits énergétiques, production d’énergie renouvelable au niveau des établissements.
– Vers une prise de contrôle du capital par la Caisse des Dépôts et un groupe d’investisseurs, par
fin décembre après assemblée générale des actionnaires, à hauteur de 50,2 %.
Défis
– Rapidité de reprise en France qui devrait contribuer à hauteur de 75% au redressement de la marge ;
– Difficulté à mettre en œuvre la stratégie immobilière (détention de 20 et 25% du portefeuille contre 46% en 2022 avec, à moyen terme, création d’une foncière dédiée avec une marge de promotion de l’ordre de 10%, la baisse du marché limitant des cessions d’actifs immobiliers initialement prévues à 1 milliard d’euros ;
– Mise en œuvre de la restructuration financière ouverte le 25 octobre : 3 augmentations de capital conduisant à une valeur de l’action qui pourrait être inférieure à 0,02 € ;
– Après un chiffre d’affaires en hausse de 10,7% et une perte nette de 371 millions d’euros au premier semestre, attentes 2023 d’un résultat opérationnel de +705 millions d’euros.
En savoir plus sur le secteur Pharmacie
L’oncologie, priorité des géants pharmaceutiques
La déception boursière de Sanofi enregistrée fin octobre 2023 souligne la nouvelle orientation du groupe qui a désormais placé l’oncologie comme sa priorité numéro 1. Les efforts sur ce segment, où les thérapies progressent le plus rapidement, passent notamment par des investissements en R&D qui pèsent sur la rentabilité. Sanofi a donc annoncé une baisse de son bénéfice par action en 2024 et l’abandon de son objectif d’une marge opérationnelle de 32% en 2025. Merck vient de dévoiler une nouvelle alliance. Elle versera jusqu’à 22 milliards de dollars au groupe japonais Daiichi Sankyo dans le cadre d’un partenariat sur des traitements expérimentaux contre le cancer. Alors que certains experts estiment que les États-Unis représentent près de la moitié des dépenses mondiales en oncologie (médicaments et traitements), soit 196 milliards de dollars en 2022, les dépenses chinoises dans ce domaine ont plus que doublé en cinq ans, passant de 5 à 11,8 milliards de dollars.
