Les fonderies chinoises, les plus gros acheteurs de cuivre au monde, craignent de perdre leur pouvoir de négociation sur les prix si le groupe BHP, surnommé localement le « grand mineur », réussit son offre de rachat sur son rival Anglo American.
BHP, le plus grand groupe minier coté au monde, peaufine une offre qui pourrait en faire le premier producteur de cuivre, un métal très demandé alors que le monde cherche à passer aux véhicules électriques et à une économie plus économique. faibles émissions de carbone.
Le rachat proposé donnerait à BHP le contrôle d’environ 10 % de l’approvisionnement mondial en cuivre, dépassant ainsi Codelco (Chili) et Freeport-McMoRan.
“Ce n’est pas une bonne nouvelle pour la Chine, étant donné qu’elle dépend fortement de l’approvisionnement extérieur et que les entreprises chinoises ont des ressources limitées”, a déclaré Zhang Weixin, analyste des métaux chez China Futures, à propos de ce rapprochement potentiel.
La China Smelters Purchase Team (CSPT), un groupe de grandes fonderies qui négocie les prix annuels avec les mineurs pour traiter et affiner le cuivre, n’a pas actuellement l’intention de demander à Pékin d’enquêter sur l’accord, ont déclaré trois sources proches du dossier.
Le directeur du CSPT n’a pas pu être contacté pour commenter et BHP a refusé de commenter.
L’administration d’État chinoise responsable de la régulation du marché n’a pas non plus immédiatement répondu à une demande de commentaires.
Il existe un précédent d’intervention des régulateurs chinois dans des transactions ayant un impact sur l’approvisionnement en cuivre.
En 2011, Glencore a accepté la demande de la Chine de vendre sa participation dans le projet de cuivre Las Bambas de Xstrata au Pérou afin de finaliser son accord de plusieurs milliards de dollars.
Premier consommateur mondial de ce métal, la Chine a importé 27,54 millions de tonnes de minerai et concentré de cuivre en 2023, pour une valeur de 60,1 milliards de dollars, selon les données douanières, soit plus de la moitié de l’offre mondiale.
MARCHÉ SERRÉ
En Chine, BHP est plus actif sur le marché spot, où il vend aux fonderies nationales par le biais d’appels d’offres, selon les fonderies et les analystes, en signant des contrats pour des volumes fixes tarifés par le biais d’un indice fourni par des tiers.
À titre de comparaison, les sociétés minières rivales Freeport et Antofagasta conviennent d’un prix de vente annuel fixe avec les fonderies chinoises, qui est largement utilisé comme référence dans l’industrie.
Les fonderies de cuivre chinoises ont déclaré que la perspective d’une augmentation de l’offre vendue sur une base de prix indexés pourrait accroître les coûts et l’incertitude en matière de planification.
Aucun des dirigeants de la fonderie n’a souhaité être identifié, compte tenu du caractère sensible du dossier.
L’un d’eux a déclaré que l’indexation des prix signifiait que les fonderies ne seraient pas en mesure d’estimer les coûts de production et d’établir un plan de production pour l’année entière.
Les fonderies se remettent encore des pénuries d’approvisionnement causées par la fermeture en décembre de la mine Cobre Panama de First Quantum, qui a réduit les frais de traitement (TC), leur principale Source de revenus.
Les frais de traitement sont des frais payés par les mineurs pour convertir les matières premières en métal. Ils diminuent lorsque la production minière diminue, car les fonderies doivent rivaliser pour obtenir des concentrés.
Pour ajouter à leurs difficultés, le marché des concentrés devrait être déficitaire au cours des trois prochaines années.
La semaine dernière, les frais de traitement au comptant (TC) en Chine sont devenus négatifs pour la première fois depuis que l’agence de tarification Fastmarkets a commencé à compiler l’indice en 2013.
À titre de comparaison, les frais de traitement de référence pour 2024 ont été fixés entre les fonderies chinoises et Freeport et Antofagasta à 80 dollars la tonne.
Bien que la consolidation suscite des inquiétudes, William Adams, responsable de la recherche sur les métaux de base chez Fastmarkets à Londres, a déclaré qu’elle pourrait calmer le marché à long terme en s’attaquant aux coûts élevés et aux risques de développement des mines.
« L’étroitesse actuelle des coûts de traitement au comptant et de raffinage, qui peut s’expliquer par le fait que l’offre minière est insuffisante pour répondre à la demande des fonderies, met en évidence la nécessité d’investir davantage en amont », a-t-il déclaré. a-t-il déclaré.
