Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques.
Les marchés asiatiques devraient ouvrir sur la défensive lundi, les tensions accrues au Moyen-Orient suscitant une forte demande pour des valeurs refuges comme le dollar, l’or et les bons du Trésor américain, au détriment des actions et des monnaies locales.
Le sentiment des investisseurs était déjà négatif après l’effondrement des marchés boursiers sur les bénéfices des banques américaines vendredi – les actions de JP Morgan ont subi leur plus forte baisse en près de quatre ans et les actions mondiales ont perdu le plus d’argent en six mois.
Les contrats à terme sur actions américaines indiquent une nouvelle forte baisse à l’ouverture des marchés lundi, les marchés boursiers asiatiques devraient donc emboîter le pas. Les prix du pétrole, qui ont atteint vendredi leur plus haut niveau depuis six mois, devraient poursuivre leur hausse lundi.
Dans un environnement aussi fébrile, les indicateurs économiques locaux et les événements en Asie devraient passer au second plan. Le calendrier de lundi est plutôt léger, avec uniquement des données sur le commerce indien et l’inflation des prix de gros, ainsi que des commandes de machines japonaises.
Le PIB chinois du premier trimestre publié mardi et les chiffres de l’inflation des prix à la consommation au Japon vendredi sont les deux indicateurs économiques asiatiques qui pourraient le plus influencer les marchés locaux cette semaine.
Mais pour lundi au moins, les investisseurs se concentreront sur la réduction des risques et la prudence, et à cet égard, le yen japonais pourrait connaître des mouvements importants.
Le yen est traditionnellement considéré comme un actif « refuge » qui se comporte bien en période d’aversion au risque, stimulé par d’importants flux de rapatriement des investisseurs japonais et par la couverture des positions courtes des traders de devises qui utilisent le yen. yens pour financer les opérations de carry trade.
Le yen est à son plus bas niveau depuis 34 ans, en dessous de 153,00 pour un dollar, et les dernières données du marché à terme américain montrent que la position courte nette des hedge funds sur le yen est la plus importante depuis 17 ans.
À la surprise générale, les autorités japonaises ne sont pas encore intervenues pour mettre un terme à cette situation, malgré les avertissements quasi quotidiens des responsables selon lesquels « une volatilité excessive n’est pas souhaitable » et que Tokyo se tient prêt à réagir aux fortes fluctuations monétaires.
Peut-être que Tokyo n’est pas encore intervenu parce que la chute du yen est pleinement justifiée par des raisons « fondamentales » : les rendements américains et les taux implicites augmentent plus rapidement que leurs équivalents japonais parce que les taux de croissance et l’inflation américaine sont supérieurs à ceux du Japon.
Toutefois, la force du dollar et la récente hausse des rendements obligataires américains posent des problèmes potentiellement importants à l’Asie. Ils traduisent un resserrement des conditions financières et rendent plus coûteux le service de la dette libellée en dollars.
Il est peu probable qu’une forte baisse des rendements des bons du Trésor, alors que les investisseurs s’efforcent de réduire le risque dans leurs portefeuilles en raison des tensions géopolitiques accrues, soit d’un grand réconfort.
Voici les principaux développements qui pourraient influencer les marchés lundi :
– Commerce en Inde (mars)
– Inflation des prix de gros en Inde (mars)
– Japon : commandes de machines (février)
