Les rendements obligataires de la zone euro sont tombés mardi juste en dessous du plus haut des trois semaines de la veille, l’attention étant fermement concentrée sur les données d’inflation américaine et la réunion de la Banque centrale européenne. prévu plus tard dans la semaine.
Le rendement allemand à 10 ans a chuté de 5 points de base à 2,39 %. L’indice de référence de la zone euro a atteint lundi un plus haut de trois semaines à 2,457 %, mais s’échange dans une fourchette assez étroite depuis la mi-février alors que les traders attendent d’être plus confiants dans le fait que le ralentissement de l’inflation permettra aux banques centrales de réduire les taux d’intérêt dans le futur. mois à venir.
La Banque centrale européenne se réunit jeudi. Tout changement de taux lors de cette réunion serait une surprise majeure. L’accent sera plutôt mis sur la manière dont la présidente Christine Lagarde présentera les réflexions des responsables de la fixation des taux sur les développements futurs.
Le marché estime qu’il y a environ 90 % de chances que la Banque centrale européenne réduise ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de juin. Trois de ces baisses sont actuellement prévues pour 2024.
« La BCE sera heureuse que l’inflation globale soit tombée à 2,4 %. L’inflation sous-jacente est désormais (inférieure) à 3 %, son niveau le plus bas depuis un certain temps. Je pense qu’elle a « l’intention de réduire les taux d’ici juin », a déclaré Guy Miller, stratège en chef du marché chez Zurich Insurance Group.
“Ce qui sera intéressant, c’est ce qui se passera mercredi lorsque nous aurons les chiffres de l’IPC américain, car l’inflation a tendance à avoir une dynamique mondiale”, a-t-il ajouté.
Des chiffres américains étonnamment solides, combinés à des prix pétroliers plus élevés, pourraient inciter la BCE à réfléchir.
Une inflation élevée aux États-Unis repousserait également les attentes concernant la première baisse des taux de la Réserve fédérale en juillet. Selon l’outil Fedwatch du CME, les prix reflètent actuellement une probabilité de 50 % que la Fed agisse en juin.
Les attentes du marché selon lesquelles la BCE pourrait réduire ses taux d’intérêt avant la Fed ont conduit à un écart croissant entre les rendements à 10 ans allemands et américains. Il est actuellement proche de son plus haut niveau depuis début novembre 2023, aux alentours de 200 points de base.
Le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,464% lundi, son plus haut niveau depuis novembre. Mardi, il a chuté de 3 points de base, à 4,39 %.
Le rendement à 10 ans italien, la référence pour la périphérie de la zone euro, a chuté de 6 points de base à 3,74%, laissant l’écart étroitement surveillé entre les rendements à 10 ans allemands et italiens à 133 points de base.
