Intel, le plus grand fabricant de puces aux États-Unis, avec un chiffre d’affaires de 54 milliards de dollars en 2023, vient de recevoir une subvention de 8,5 milliards de dollars du gouvernement fédéral dans le cadre du CHIPS and Science Act, ainsi que 11 milliards de dollars de prêts favorables. Cependant, Intel a récemment annoncé avoir racheté des actions pour un montant total de 152,05 milliards de dollars depuis le début de son programme de rachat en 1990. Ce programme de rachat d’actions permet à Intel de racheter ses propres actions sur le marché ou par le biais de transactions négociées. D’ici fin 2023, Intel a été autorisé à racheter jusqu’à 110 milliards de dollars supplémentaires, dont 7,24 milliards restent disponibles.
La question est : pourquoi une entreprise prospère comme Intel a-t-elle besoin d’une subvention de 8 milliards de dollars ? Cette subvention soulève des questions sur la nécessité d’un soutien financier supplémentaire pour une entreprise qui a déjà procédé à d’importants rachats d’actions.
Le ministère américain du Commerce a annoncé le 20 mars l’attribution au champion américain des semi-conducteurs d’une subvention pouvant atteindre 8,5 milliards de dollars dans le cadre du plan Chips and Science Act, plus connu sous le nom de Chips for America.
Le financement annoncé par le ministère américain du Commerce soutiendra les projets du fabricant de puces d’investir plus de 100 milliards de dollars aux États-Unis au cours des cinq prochaines années. La société prévoit d’étendre sa présence dans l’industrie américaine des semi-conducteurs avec des sites de fabrication de puces en Arizona, au Nouveau-Mexique, en Ohio et en Oregon.
Aux 8,5 milliards de dollars de subventions s’ajoutent 50 millions de dollars d’aide au développement des compétences commerciales, 11 milliards de dollars de prêts du département du Trésor américain et des crédits d’impôt allant jusqu’à 25 % sur plus de 100 milliards de dollars d’investissements qualifiés. Au total, le soutien fédéral à Intel dépasserait les 20 milliards de dollars.
Aujourd’hui est un moment déterminant pour les États-Unis et Intel alors que nous travaillons à alimenter le prochain grand chapitre de l’innovation américaine en matière de semi-conducteurs », a déclaré Pat Gelsinger, PDG d’Intel, dans un communiqué. L’IA est le moteur de la révolution numérique et tout ce qui est numérique a besoin de semi-conducteurs. Le soutien à la loi CHIPS permettra à Intel et aux États-Unis de rester à l’avant-garde de l’ère de l’IA tout en construisant une chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs résiliente et durable pour alimenter l’avenir de notre pays.
Mais Intel a-t-il vraiment besoin de ces 8 milliards de dollars de financement ?
Intel a pris 152 milliards de dollars de ses revenus, dont une partie aurait pu être utilisée pour la recherche et le développement, la construction de nouvelles installations de fabrication de puces aux États-Unis et l’augmentation des salaires, et les a transférés à ses principaux actionnaires de Wall Street et aux dirigeants de l’entreprise, ainsi enrichissant la fraction la plus élevée des 1 % les plus riches.
Une entreprise qui rachète ses propres actions voit son bénéfice par action augmenter car il y a moins d’actions en circulation. Le cours de l’action augmente, même si rien de nouveau n’est créé, et les principaux actionnaires, y compris les dirigeants d’Intel, récoltent d’énormes bénéfices. Le PDG d’Intel, Pat Gelsinger, a remporté 179 millions de dollars en 2021, dont la plupart provenaient de rémunérations liées aux actions.
Les rachats d’actions sont une forme de manipulation d’actions, c’est pourquoi ils ont été interdits par la Securities and Exchange Commission après la Grande Dépression, jusqu’à la réglementation de 1982, qui limitait les rachats à 2 % des bénéfices. Aujourd’hui, les entreprises sont disposées à racheter leurs actions, près de 70 % de leurs bénéfices étant consacrés à cette forme de manipulation boursière.
Il est important de noter que les rachats d’actions peuvent être perçus de différentes manières. D’une part, ils peuvent être considérés comme un moyen pour l’entreprise de récompenser ses actionnaires et d’augmenter la valeur de leurs actions. D’un autre côté, certains critiques affirment que ces rachats peuvent réduire les investissements dans la recherche et le développement, ainsi que dans d’autres domaines essentiels à la croissance à long terme de l’entreprise.
La question est donc : pourquoi une entreprise prospère comme Intel a-t-elle besoin d’une subvention de 8 milliards de dollars ?
L’analyse de cette subvention par Les Léopold
Les Léopold est le directeur exécutif de l’Institut du travail et l’auteur du nouveau livre La guerre de Wall Street contre les travailleurs : comment les licenciements massifs et la cupidité détruisent la classe ouvrière et ce que nous devons faire pour y remédier (2024). Ci-dessous, il nous livre son analyse :
La sécurité nationale est en danger, nous dit-on. Les semi-conducteurs sont bien trop importants pour notre défense et notre économie pour être produits à l’étranger, en particulier en Chine ou à proximité, notre ennemi communiste de jure. Si nous ne soudoyons pas Intel pour qu’il construise ici, disent-ils, cela pourrait aller ailleurs. Ils sont là pour réaliser des profits (et racheter des actions), et non pour assurer la sécurité nationale.
Comme toujours, le principal argument de vente des politiciens des deux partis est l’emploi. La Maison Blanche estime qu’Intel créera 20 000 emplois temporaires dans le bâtiment et 10 000 emplois permanents dans le secteur manufacturier grâce à cette subvention.
Mais qu’est-ce qui empêche Intel de consacrer les subventions des contribuables au rachat de nouvelles actions ?
Pas beaucoup. De plus, le sénateur Chris Van Hollen (Démocrate-Md.) écrit :
Bien que la loi interdise spécifiquement l’utilisation des fonds CHIPS pour le rachat d’actions et le paiement de dividendes, ces restrictions n’interdisent pas explicitement aux bénéficiaires d’utiliser les fonds CHIPS pour débloquer leurs propres fonds, qu’ils peuvent ensuite utiliser à ces fins.
La sénatrice Elizabeth Warren (Démocrate du Mass.) s’inquiète déjà du fait que BAE Systems, un bénéficiaire beaucoup plus petit de CHIPS mais également un récidiviste en matière de rachat d’actions, n’a pas déclaré qu’il s’abstiendrait de procéder à des rachats d’actions pendant toute la durée de son financement par CHIPS. . Intel n’a pas non plus pris cet engagement. En fait, le site Web d’Intel indique que la société est toujours autorisée à procéder à des rachats d’actions d’une valeur supplémentaire de 7,24 milliards de dollars.
Comment savoir si une grande entreprise utilise l’argent CHIPS ou d’autres fonds pour effectuer des rachats ? C’est impossible.
La loi CHIPS n’interdit-elle pas à Intel de procéder à des licenciements massifs ?
Ce n’est pas ainsi.
Intel pourrait très bien augmenter le nombre d’emplois sur certains sites tout en supprimant des emplois sur d’autres. Et il est prouvé que c’est ce qu’elle fait actuellement.
Alors que la loi CHIPS était examinée par le Congrès en 2022 et fortement défendue par le PDG Gelsinger, Intel a licencié environ 2 000 employés en Californie. Aujourd’hui, l’entreprise affirme s’efforcer d’accélérer sa stratégie tout en réduisant ses coûts grâce à de multiples initiatives, notamment certaines réductions d’effectifs spécifiques à des activités et à des fonctions dans l’ensemble de l’entreprise. ‘entreprise .
Ce mot salade signifie qu’au moment où Intel créera 10 000 nouveaux emplois dans le secteur manufacturier, elle aura licencié plus de travailleurs que cela. Et ils savent que le gouvernement ne pourra rien y faire.
Conclusion
La subvention de 8 milliards de dollars pourrait être réservée à des projets spécifiques, tels que le développement de nouvelles technologies, la recherche sur les semi-conducteurs ou la construction d’infrastructures. Cependant, sans plus de détails, difficile de savoir exactement pourquoi Intel a besoin de cette subvention.
En fin de compte, il est essentiel que des entreprises comme Intel soient transparentes sur la manière dont leurs fonds sont utilisés, notamment en ce qui concerne les rachats d’actions et les subventions gouvernementales. Les investisseurs et le public ont le droit de comprendre comment ces décisions financières affectent l’entreprise et l’économie dans son ensemble.
Sources : Intel, analyse Les Léopold
Et toi ?
Pourquoi pensez-vous qu’Intel a besoin d’une subvention de 8 milliards de dollars malgré ses rachats massifs d’actions ?
Quels avantages ou inconvénients voyez-vous dans les rachats d’actions par les grandes entreprises ?
Pensez-vous que les subventions gouvernementales devraient être conditionnées à des investissements spécifiques, tels que la recherche et le développement ou la création d’emplois locaux ?
Quelle est votre opinion sur l’utilisation des fonds publics pour les rachats d’actions ? Est-ce une pratique justifiable ou devrions-nous exiger plus de transparence et de responsabilité ?
Comment pouvons-nous garantir que les entreprises profitent réellement à la société dans son ensemble plutôt qu’à une poignée de grands actionnaires ?
Existe-t-il des alternatives au rachat d’actions pour les entreprises qui souhaitent augmenter la valeur de leurs actions ?
Quel rôle le gouvernement devrait-il jouer dans la régulation des pratiques financières des grandes entreprises ?
