(BFM Bourse) – A la clôture de vendredi, le numéro un du luxe était redevenu la première capitalisation européenne, devant le groupe danois Novo Nordisk. Les deux sociétés ont affiché des dynamiques opposées, ce qui a permis à LVMH de prendre un retard important.
LVMH a repris une couronne que le groupe français avait abandonnée à l’automne 2023. La première marque de luxe est redevenue, à la clôture de vendredi, le plus grand groupe européen en Bourse, devant le danois Novo Nordisk, qui l’en avait privé. de ce titre honorifique il y a un an et demi.
Vendredi soir, LVMH affichait une capitalisation boursière de 358,16 milliards de dollars (soit environ 347 milliards d’euros) contre 352,91 milliards de dollars, selon Companiesmarketcap.com.
Evidemment, cet écart reste infime – autour de 2% – et Novo Nordisk pourrait très bien reprendre de l’avance ce lundi 20 janvier ou dans les prochains jours. Pour l’heure, LVMH est en baisse de 0,2% vers 10h45 tandis que le groupe danois est en hausse de 0,2% à Copenhague.
Mais peut-être plus que la première place symbolique de LVMH, c’est la dynamique totalement contradictoire entre les deux entreprises qui s’avère impressionnante.
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Des essais cliniques décevants
En décembre, l’écart entre les deux capitalisations boursières dépassait les 100 milliards de dollars, un écart impressionnant. En l’espace d’un mois et demi, la situation a été complètement bouleversée. Depuis début décembre, LVMH gagne 16,7% tandis que Novo Nordisk recule de 24%.
La société danoise a surtout souffert le 20 décembre, séance au cours de laquelle son titre a chuté de 20,7%, suite aux résultats décevants d’un essai clinique de phase III (dernière étape avant la potentielle commercialisation d’un médicament). ).
Cet essai clinique s’est concentré sur le Cagrisema, un nouveau traitement potentiel anti-obésité du groupe danois, qui associe deux molécules pour réduire la glycémie, à savoir le sémaglutide et le cagrilintide. Les résultats de cet essai ont montré que 22,7 % des patients traités par Cagrisema ont connu une perte de poids significative après 68 semaines, un taux qui est tombé à 20,4 % en incluant les patients ayant arrêté le traitement en cours de traitement. route.
Ces chiffres sont décevants puisque l’entreprise visait un taux supérieur à 25 %. De plus, ce taux n’a montré qu’une légère amélioration par rapport au Zepbound du concurrent américain Eli Lilly, un autre médicament anti-obésité. Zepbound avait montré un taux de perte de poids significatif sur une période comparable d’environ 20 %, selon Barclays.
Baisse des prix en vue aux Etats-Unis
Vendredi 20 janvier, Novo Nordisk a encore perdu 4,3%, baisse qui lui a fait perdre le statut de première capitalisation européenne (le même jour, LVMH a perdu 0,8%). Le groupe pharmaceutique danois a souffert des informations selon lesquelles ses deux blockbusters anti-obésité et antidiabète, Wegovy et Ozempic, figuraient parmi les traitements visés par les négociations de prix dans le cadre du programme américain Medicare pour 2027. Ce qui signifie, en bref, que le prix du le médicament pourrait être réduit.
-Selon Bloomberg, les prix de ces traitements Novo Nordisk s’élèvent à 1 000 dollars par mois et les ventes de Novo Nordisk via le programme Medicare représentent environ 10 % du chiffre d’affaires total de la société danoise, selon les données. de Leerink Partners, cité par l’agence. La dernière série de négociations sur les prix de Medicare a abouti à une baisse moyenne de 22 % des prix ciblés des médicaments, selon Bloomberg.
« Même si l’inclusion du sémaglutide dans la liste des médicaments à négocier pour Medicare n’est pas une surprise, le double défi des capacités de production limitées et d’un prix plafonné aux États-Unis, premier marché mondial de l’obésité, fait craindre au marché un impact sur prévisions et une révision des objectifs », explique Invest Securities.
En revanche, LVMH est en hausse et progresse de 8,8% sur l’ensemble de l’année 2025, enregistrant la plus forte hausse du CAC 40. Le groupe de luxe a été aidé la semaine dernière par les excellents résultats de son comparable suisse Richemont. L’établissement suisse, que certaines rumeurs envoient parfois dans les bras de LVMH ou Kering, a enregistré une activité tonitruante au cours du trimestre clos en décembre, avec des ventes en hausse de 10% hors effets de change, quand les analystes tablaient sur une hausse limitée à 1%.
Richemont remet le luxe sur orbite
Ce qui remet en cause la prudence du marché quant aux perspectives du luxe. « La majorité des investisseurs considèrent la faiblesse de 2024 comme étant de nature largement cyclique, mais s’attendent à ce qu’elle se poursuive au moins jusqu’au premier semestre 2025. L’amélioration séquentielle de 10 points de pourcentage (en glissement trimestriel) pour Richemont, combinée à une croissance plus forte de toutes les régions ont rapidement remis en question ce raisonnement», souligne Deutsche Bank. “Les résultats de Richemont confirment la thèse d’une amélioration à court terme du secteur du luxe”, juge la Banque Royale du Canada dans une note publiée ce lundi.
Cerise sur le gâteau pour LVMH : le même jour, Bank of America a relevé son avis sur le titre à acheter. Anticipant une polarisation dans le luxe, avec des gagnants encore plus forts et des perdants encore plus faibles, la banque a jugé que LVMH, compte tenu de son bon bilan dans ce domaine, a de bonnes chances de surperformer la reprise du luxe en 2025. La banque américaine estime que le numéro un du luxe L’entreprise pourra, dans cette perspective, s’appuyer sur sa marque phare Louis Vuitton. La banque américaine salue la stratégie de la griffe parisienne, qui réussit à se réinventer, mais aussi à attirer et fidéliser une nouvelle clientèle grâce à des produits à des prix inférieurs à la moyenne de sa gamme.
LVMH publiera ses résultats annuels le 28 janvier. Compte tenu de son récent essor du marché, le groupe de luxe n’aura guère le droit de décevoir le marché sous peine de lourdes sanctions.
Julien Marion – ©2025 BFM Bourse
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