Les sociétés de négoce Trafigura et Gunvor ont acheté neuf cargaisons de brut qui constitue la base de l’indice de référence international Brent au cours de la semaine dernière et ont fait des offres pour d’autres cargaisons, contribuant à la plus forte hausse jamais enregistrée depuis la modification de la méthode d’évaluation de l’indice de référence en 2023.
Les mouvements sur le marché physique du Brent, un petit club dans lequel les grandes compagnies pétrolières et les sociétés de négoce achètent et vendent des cargaisons de brut, ont une signification plus large pour les producteurs et les consommateurs, puisque le Brent est la référence utilisée pour fixer le prix d’une grande partie du pétrole mondial.
Les gains ou les pertes sur le marché physique influencent également les échanges internationaux de contrats à terme sur le pétrole, où les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont augmenté de 6,7 % en juin, soit la plus forte hausse mensuelle depuis septembre 2023, pour atteindre 87 dollars le baril.
Initialement basé uniquement sur le Brent, d’autres grades ont été progressivement ajoutés à la référence à mesure que la production des champs de la mer du Nord a diminué. Plus récemment, le WTI Midland américain a été ajouté en 2023, portant le nombre total de grades de référence à six.
Cinq qualités – North Sea Brent, Troll, Ekofisk, Forties et Oseberg – ont augmenté depuis le 20 juin, Gunvor ayant soumissionné pour les deux premières et Trafigura pour les trois dernières, selon des informations provenant de sources commerciales. Le WTI s’est stabilisé après les gains initiaux.
Trafigura a acheté sept cargaisons depuis le 21 juin – quatre cargaisons de WTI ce jour-là et deux autres cette semaine, plus une cargaison des années 40 jeudi. Gunvor a acheté lundi des cargaisons de Forties et de WTI.
Gunvor a refusé de commenter sa stratégie commerciale et Trafigura a déclaré ne pas commenter les questions commerciales.
« Ces actions ont eu un impact direct sur le marché, conduisant à l’augmentation observée des prix », a déclaré l’analyste pétrolier Philip Verleger dans une note datée du 24 juin, faisant référence à son point de vue sur la demande de cargaisons des deux sociétés.
Le prix du Brent daté, tel qu’évalué par LSEG, a augmenté de plus de 10 % au cours des deux semaines du 7 au 21 juin. Il s’agit de la plus forte augmentation sur deux semaines depuis mars-avril 2023.
Le complexe plus large du Brent comprend le Brent daté et les cargaisons physiques, les swaps et le contrat à terme Brent de l’Intercontinental Exchange (ICE). Le Brent est utilisé pour fixer le prix de plus des trois quarts du pétrole négocié dans le monde.
INDICE DE RÉFÉRENCE RENFORCÉ
Les acteurs du marché pétrolier ont critiqué le contrat de référence Brent pour avoir une offre sous-jacente très faible des cinq qualités de brut de la mer du Nord, augmentant ainsi sa volatilité.
Pour le renforcer, l’éditeur d’indices pétroliers Platts, qui fait partie de S&P Global Commodity Insights, a ajouté le WTI Midland à son évaluation du prix du Brent à partir des livraisons de juin 2023.
Jorge Montepeque, qui a développé la référence datée du Brent à Platts, a déclaré que la dernière activité commerciale a coïncidé avec une offre réduite de qualités de la mer du Nord en raison de la maintenance estivale des champs pétrolifères.
Montepeque a quitté Platts en 2015 et travaille pour Onyx Capital Group en tant que directeur général de Benchmarks.
Depuis le changement de référence en 2023, le WTI représente généralement une part plus importante que le volume de brut de la mer du Nord.
C’est toujours le cas, même si la quantité de WTI Midland destinée à l’Europe est tombée en juin à environ 850 000 barils par jour, son niveau le plus bas depuis 2022, selon les données de Kpler.
Platts a déclaré que le passage au Brent daté fonctionnait et que les réactions du marché étaient positives depuis l’ajout du WTI : “Cela se traduit par de nouveaux participants, une plus grande liquidité et une transparence encore plus grande.”
Adi Imsirovic, directeur du cabinet de conseil Surrey Clean Energy et négociant en pétrole qui a beaucoup écrit sur le Brent, a déclaré que la volatilité aurait été bien plus grande si le Midland n’avait pas été ajouté à l’indice de référence.
Le spread du Brent jusqu’à Midland, qui était en moyenne de plus 2,43 dollars sur une base livrée le 21 juin lorsque Trafigura a acheté quatre cargaisons, est tombé à plus 2,30 dollars jeudi alors qu’un nouvel intérêt de vente est apparu. Les prix des années 40 ont augmenté sur la même période.
“Aucun de ces critères n’est parfait, mais le Brent semble correct”, a-t-il déclaré.
Thomson Reuters est en concurrence avec Platts dans la fourniture d’informations et de données sur le marché pétrolier.
