Allez-vous retrouver un peu d’inflation ? – .

Le rouge était à l’ordre du jour sur les marchés financiers, notamment en Europe alors que les marchés du vieux continent sont sous pression à l’approche des élections législatives en France. Ainsi, le rendement de la dette française revient proche de son niveau atteint après l’annonce de la dissolution de l’Assemblée nationale, à 3,20%, tout comme la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir de la dette. La dette française puisque l’écart entre les rendements de l’OAT française et du Bund allemand se creuse jusqu’à 80 points de base. Ces tensions pèsent sur la Bourse de Paris (-1,03%), qui réalise la grosse différence de performance avec le Dax allemand (+0,28%). Les valeurs américaines ont divergé, mais avec des gains quotidiens assez superficiels comme le S&P500 qui a augmenté de 0,09%.

En dehors de la Tech, je constate qu’en Europe comme aux Etats-Unis, le prix sanctuaire du moment est attribué au compartiment énergétique, c’est-à-dire principalement aux entreprises du secteur pétrolier. L’énergie revient donc au centre du jeu économique, d’une part parce que les prix du pétrole ont renversé la tête, et peut-être un peu parce que c’est le secteur qu’on achète quand on ne sait plus quoi acheter réellement.

Comme indiqué en introduction, le point culminant de cette semaine s’écrit véritablement cet après-midi avec la publication de l’inflation PCE du mois de mai, un paramètre clé pour la Réserve fédérale. C’est le genre de statistique qui a le poids d’éclairer un peu les choses : va-t-elle confirmer le scénario privilégié par les marchés qui pensent que l’inflation évolue tranquillement vers son niveau préféré de 2% ? Pour les amateurs de chiffres, l’inflation sous-jacente (core PCE) devrait augmenter de 0,1% en avril et mai selon les attentes des économistes. Gare à la mauvaise surprise qui pourrait remotiver Jerome Powell et ses acolytes à maintenir une posture rapide et prudente et agiter la menace d’un statu quo stratégique sur les taux directeurs en septembre. A ce stade, l’outil FedWatch du CME affiche une probabilité de 65% en faveur d’une première baisse des taux en septembre.

Outre l’inflation américaine, l’attention des financiers se focalise sur l’actualité politique, chargée également de l’autre côté de l’Atlantique avec le premier face à face entre Joe Biden et Donald Trump depuis 2020. Le débat a-t-il tourné à l’avantage de l’ancien président républicain ? C’est en tout cas ce qui ressort des analyses des observateurs, qui notent que la probabilité d’une victoire de Trump aux prochaines élections a augmenté hier soir. De quoi déclencher quelques tensions à l’ouverture des marchés chinois, puisqu’une présidence Trump 2.0 marquerait le retour d’un plus grand protectionnisme américain. Toujours dans le registre politique, Ursula von der Leyen est reconduite à la présidence de la Commission européenne et brigue un second mandat.

En Asie-Pacifique, Tokyo avance de 0,46%, clôturant ainsi le mois de juin sur une hausse d’environ 2,2%. Le yen poursuit sa glissade à 161 USD, marquant un plus bas de 37 ans. D’abord ancrés dans le rouge, les indices chinois marquent un rebond, à l’image du Hang Seng qui progresse de 0,51%. Ailleurs, l’ASX australien évolue autour de l’équilibre tandis que l’Inde et la Corée du Sud gagnent respectivement 0,36% et 0,25%. Sur le vieux continent, les indicateurs avancés laissent entrevoir un début de séance dans le vert.

Faits saillants économiques du jour

Cap vers 14h30 avec l’inflation Core PCE aux Etats-Unis. Les financiers prendront également note des dépenses et revenus des ménages américains, avant l’indice PMI de Chicago (15h45) et la révision de la confiance des consommateurs (16h00). L’agenda macro complet ici.

L’euro rebondit à 1,071 USD. L’once d’or augmente à 2321 USD. Le pétrole reprend sa hausse, avec une Brent Le brut de la mer du Nord à 85,60 dollars le baril et un brut léger américain WTI à 812 USD. La performance de la La dette américaine sur 10 ans atteint 4,32%. LE bitcoin se stabilise autour de 61 600 USD.

Les principaux changements dans les recommandations

• Adidas : Barclays maintient sa recommandation de surpondération et relève l’objectif de cours de 243 EUR à 252 EUR.
• Air France-Klm : Barclays passe de surpondération à pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 15 EUR à 9,50 EUR.
• Airbus Se : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondération et réduit l’objectif de cours de 190 EUR à 160 EUR.
• Amazon : Wells Fargo maintient sa recommandation de surpondération avec un objectif de cours relevé de 234$ à 239$.
• Asml Holding : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondération et relève l’objectif de cours de 1000 à 1100 EUR.
• Basf Se : Berenberg maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 58 EUR à 54 EUR.
• Burberry Group Plc : Stifel maintient sa recommandation de maintien avec un objectif de cours réduit de 1150 à 1050 GBX.
• Commerzbank : HSBC maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 18 à 21 EUR.
• Covestro : Jefferies reste un achat avec un objectif de cours relevé de 60 à 62 EUR.
• DSV : Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 1 450 DKK à 1 425 DKK.
• EQT : Citigroup reste neutre avec un objectif de cours relevé de 335 à 345 SEK.
• Givaudan : Bank Vontobel AG maintient sa recommandation d’achat et relève l’objectif de cours de 4700 à 4850 CHF.
• Hermès International : Citi maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours ramené de 2 380 euros à 2 300 euros.
• Kbc Groupe Nv : AlphaValue/Baader Europe passe de la réduction à l’accumulation avec un objectif de cours relevé de 63,80 à 77,40 EUR.
• Ovh Groupe : Morgan Stanley reste pondéré par le marché avec un objectif de cours relevé de 5,90 à 6,10 EUR.
• Partners Group : Citigroup maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours réduit de 1365 CHF à 1330 CHF.
• Qualcomm, Inc. : Bernstein maintient sa note de surperformance et relève l’objectif de cours de 220 $ à 240 $.
• Repsol : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 15 EUR à 16 EUR.
• Saint-Gobain : Jefferies maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 85,50 EUR à 87,50 EUR.
• Shell Plc : Jefferies reste un achat avec un objectif de cours relevé de 30 à 32 GBP.
• Swatch Group : HSBC maintient sa recommandation hold avec un objectif de cours réduit de CHF 250 à CHF 210.
• Universal Music Group Nv : Barclays maintient sa recommandation de surpondération et relève l’objectif de cours de 30 à 31 EUR.
• Wise Plc : Berenberg maintient sa recommandation d’achat et réduit l’objectif de cours de 1140 à 1045 GBX.
• Zealand Pharma A/S : Jefferies maintient sa recommandation d’achat avec un objectif de cours relevé de 790 DKK à 1 100 DKK.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

• Saudi Aramco pourrait prendre une participation de 10 % dans la coentreprise de Renault et du chinois Geely Automobile pour fabriquer des moteurs à combustion interne.
• Le PDG de L’Oréal abaisse ses prévisions de croissance du marché mondial de la beauté
• Moody’s révise la perspective de Schneider Electric de stable à positive.
• Voltalia annonce le succès de son 3ème plan d’actionnariat salarié.
• David Layani, fondateur de Onepoint, démissionne du conseil d’administration d’Atos.
• Icade et Sogeprom signent la vente de bureaux à Lyon.
• Infotel prend une participation de 30% dans le capital d’Altanna.
• Argan revendique une baisse de 26,5% de la consommation de gaz enregistrée en 2023.
• Viridien lance la consolidation de ses actions.
• Phaxiam Therapeutics annonce le succès de son augmentation de capital.

Ils ont publié / Ils doivent publier : Graines Voltz

Dans le monde

Annonces importantes (et moins importantes)

• Nokia acquiert Infinera Corporation pour 2,3 milliards de dollars.
• Microsoft s’associe à Amazon pour proposer Xbox Cloud Gaming sur certains appareils Fire TV.
• Meta Platforms va commencer à tester des chatbots IA sur Instagram.
• Apple étudie une technologie pour faciliter le remplacement des batteries des iPhone.
• Invesco lance un ETF américain axé sur le climat avec 1,6 milliard de dollars de financement finlandais.
• Keysight Technologies sélectionné par Allion Labs pour les certifications Intel Thunderbolt 5
• Vista Outdoor reporte l’assemblée extraordinaire des actionnaires sur le vote sur la fusion
• Coinbase Global intente une action en justice contre la SEC et la FDIC pour non-respect des demandes de la loi sur la liberté d’information.
• Pfizer et BioNTech reçoivent un avis positif de l’Agence européenne des médicaments (EMA) pour un nouveau vaccin contre le Covid-19.
• Tata Steel cessera ses activités dans son usine britannique plus tôt que prévu.
• Toyota Motor rappelle 11 000 véhicules aux États-Unis.
• Genmab clôture par anticipation son programme de rachat d’actions de 3,5 milliards DKK.
• Redeia émet 500 millions d’euros d’obligations vertes.
• Trifork acquiert une participation majoritaire dans le groupe Sapere.

Les meilleurs articles du jour : Geely Automobile HoldingsJ.Front Retailing, DCM Holdings Co… L’ordre du jour complet ici.

Conférences et vidéos