Pendant des décennies, le président et directeur général de Berkshire Hathaway (NYSE : BRK.B), Warren Buffett a adopté une approche conservatrice en matière d’investissement, privilégiant les actions de détail et bancaires tout en évitant largement les secteurs plus volatils tels que l’énergie et la technologie.
En effet, les grandes banques américaines sont depuis des décennies l’investissement préféré de Warren Buffett, les considérant comme un élément vital de l’infrastructure américaine, une nation sur laquelle il continue de miser. Cependant, Berkshire Hathaway a toujours fonctionné selon la célèbre maxime de Buffett : acheter lorsque le marché est craintif et vendre lorsque la cupidité se fait sentir.
Il n’est donc pas surprenant que l’Oracle d’Omaha ait changé sa philosophie d’investissement et ait commencé à investir dans l’énergie tout en réduisant ses participations dans les banques vers 2020, une époque où le secteur était profondément négligé par Wall Street. L’année dernière, il a remarquablement ouvert une position de 4,1 milliards de dollars dans Chevron Inc. (NYSE : CVX), représentant une participation de près de 2,5 %. dans le géant pétrolier, ce qui en fait la 10ème participation en capital du conglomérat.
Buffett a continué de doubler ses investissements dans l’énergie, injectant des sommes considérables dans les actions pétrolières et gazières. Au cours du mois en cours jusqu’au 17 juin, Berkshire Hathaway a investi 434,8 millions de dollars dans Pétrole occidental (NYSE : OXY), renforçant ainsi la position déjà importante de l’entreprise. L’un des plus grands producteurs de pétrole et de gaz au monde, Occidental est présent aux États-Unis où il occupe une position importante dans le bassin permien, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.
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L’entreprise est engagée dans le transport intermédiaire et la production chimique, et possède également une activité naissante de captage du carbone appelée Oxy Low Carbon Ventures. Occidental a remboursé une dette importante contractée après l’achat d’Anadarko en 2019. OXY a désormais un ratio dette/EBITDA raisonnable de 2,1 fois, un flux de trésorerie d’exploitation de 2 milliards de dollars et verse un rendement de dividende de 1,4 %.
« Occidental est un grand nom liquide et un moyen facile de s’exposer au pétrole aux États-Unis. La hausse des prix du pétrole a un effet de désendettement. La plupart des grandes sociétés énergétiques ont des priorités en matière d’allocation de capital au bénéfice de leurs actionnaires. Avec la récente correction, des noms du secteur de l’énergie commencent à se faire remarquer. “Attrayant en termes de valorisation”, a déclaré à Morning Star l’analyste de l’énergie Ben Cook, qui gère les fonds Hennessy Energy Transition et Hennessy Midstream Investor, notant que de nombreuses entreprises du secteur de l’énergie réduisent actuellement leur dette, rachètent des actions et augmentent leurs dividendes.
Cook estime que le WTI devrait se situer entre 80 et 85 dollars pour le reste de l’année et au-delà. « La plupart des producteurs d’énergie s’en sortent plutôt bien avec ces prix », dit-il. Selon Cook, le boom de l’intelligence artificielle rendra les investisseurs plus optimistes à l’égard des valeurs énergétiques. Il y a quelques années, Wall Street et de nombreux investisseurs prédisaient que les énergies renouvelables réduiraient rapidement la consommation de pétrole et de gaz naturel. Cependant, l’IA a changé la donne : « Il est désormais reconnu que le taux de croissance de la demande d’électricité nécessitera une expansion de toutes les formes d’énergie », explique Cook.
En 2020, Berkshire a acquis les actifs de transport et de stockage de gaz naturel de Dominion Énergie Inc. (NYSE : D), en payant 4 milliards de dollars en espèces pour des actifs et en contractant 5,7 milliards de dollars de dettes. Berkshire Hathaway Energy a acquis 100 % de Dominion Energy Transmission, Carolina Gas Transmission et Questar Pipeline ainsi que 50 % d’Iroquois Gas Transmission System.
Berkshire a également acquis 25 % de Cove Point LNG, l’une des six installations d’import-export et de stockage de gaz naturel liquéfié aux États-Unis. L’achat a renforcé la présence de Berkshire dans le secteur du gaz naturel et a augmenté sa part de marché à 18 % de l’ensemble du transport interétatique de gaz naturel aux États-Unis, contre 8 % auparavant. Précédemment.
Buffett n’est pas le seul milliardaire à accroître son exposition aux valeurs énergétiques. Pétrole occidental, Transfert d’énergie LP (NYSE:ET), Société PG&E (NYSE : PCG) d’une valeur totale de plus de 800 millions de dollars font désormais partie des 12 principaux titres de David Tepper. Pendant ce temps, l’Empresarial de Capitales de Carlos Slim a investi 75,5 millions de dollars dans FBP Énergie (NYSE : PBF).
La société d’investissement de Slim a injecté 150 millions de dollars dans le titre depuis janvier. PBF est l’une des plus grandes raffineries d’énergie indépendantes aux États-Unis, avec six raffineries et un réseau de pipelines et de stockage. L’année dernière, PBF a entrepris de redresser son bilan en remboursant ses dettes et en couvrant ses responsabilités environnementales.
Ces efforts semblent porter leurs fruits, la société disposant actuellement de 1,4 milliard de dollars de liquidités contre 1,2 milliard de dollars de dette. Selon la directrice financière de la société, Karen Davis, l’amélioration de la situation de trésorerie permet à la société d’augmenter le rendement pour les actionnaires grâce au rachat d’actions et aux dividendes. Les actions PBF offrent actuellement un rendement en dividende de 2,3%.
Par Alex Kimani pour Oilprice.com
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