l’inflation pourrait nous réserver de très mauvaises surprises, voici pourquoi

Au-delà de la baisse récente de la Bourse européenne, sur fond de résurgence du risque politique, la Bourse a signé un rallye haussier massif depuis le point bas majeur d’octobre dernier, tant à Wall Street que pour le CAC 40. »Une forte tendance à la hausse qui s’explique par de bonnes nouvelles sur le front de inflationce qui a fait naître des espoirs de baisse des taux directeurs de la part de la Fed, la banque centrale américaine», explique la banque privée Neuflize OBC (groupe ABN Amro).

Il ne faut cependant pas enterrer l’inflation trop rapidement. Et cela pour de nombreuses raisons. Au niveau mondial, les prix des matières premières »sont à nouveau à la hausse, notamment les prix des métaux», argumente Neuflize OBC. Par ailleurs, en Europe et aux États-Unis, les tensions salariales restent fortes. Dans la zone euro, au premier trimestre 2024, croissance des salaires (plus de 5 %) »a même parlé aux pics (plus de 15 ans, NDLR)», observe Mirabaud Banque. Et si la crise politique en France inquiète, gare à une éventuelle nouvelle dépréciation de l’euro, qui se traduirait par une inflation importée en France et dans les autres pays membres de l’Union monétaire !

A court terme, l’inflation pourrait rester assez modérée…

Aux Etats-Unis, où la trajectoire de l’inflation est déterminante pour la trajectoire de Wall Street mais aussi pour celle du CAC 40, le taux de hausse des prix à la consommation s’est stabilisé à plus de 3 % (contre un objectif de 2 % souhaité par la Fed), observe Neuflize OBC, qui table toujours sur une baisse de l’inflation d’ici fin 2024. En effet, «alors que l’inflation a été artificiellement tirée par un soutien budgétaire massif (Joe Biden a stimulé l’économie au prix d’une augmentation des déficits publics) et monétaire (soutien important de la Fed suite au choc du Covid-19), la demande excédentaire tend à se réduire, tandis que les goulots d’étranglement de l’offre disparaissent», argumente Neuflize OBC.

…mais à moyen terme, l’inflation risque d’être désagréablement élevée

À moyen terme, la banque met toutefois en garde contre le risque élevé d’un régime d’inflation plus fort et plus volatil que celui connu au cours des dernières décennies. Et ce, en raison de différents facteurs : «les contraintes conjoncturelles et structurelles qui pèsent sur l’approvisionnement en matières premières, le ralentissement de la mondialisation (une mondialisation qui avait longtemps contribué à réduire l’inflation, en faisant pression sur les prix de nombreux biens, NDLR), le coût de la transition énergétique»… Les salariés pourraient aussi continuer à défendre le niveau de leur rémunération, qui tend à être inflationniste.

De son côté, Christopher Dembik, conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet Asset Management et chroniqueur pour Capital, observe une envolée du prix du transport maritime international (environ +40% en mai) et des prix des matières premières (matières premières agricoles, mais aussi industrielles). ou métaux précieux). Le jus d’orange “devient presque un produit de luxe», sur fond de récoltes en baisse en Floride et au Brésil (les deux principaux centres de production), indique-t-il à l’Agefi. Le prix du beurre est au plus haut depuis novembre dernier. Et l’Europe peine à s’approvisionner en énergie, autre signal inquiétant, selon l’expert, qui s’attend à une hausse des prix du gaz naturel dans un contexte de tensions géopolitiques accrues. Dans ces conditions, l’été pourrait bien être plus compliqué, selon Christopher Dembik.

Le risque élevé d’une inflation structurellement plus élevée pourrait faire trébucher le CAC 40

Non seulement pour le pouvoir d’achat des ménages, mais aussi pour les entreprises cotées en bourse, la Fed et la BCE, juge-t-il. De quoi craindre d’éventuels nouveaux chocs pour la Bourse. Récemment, Momentum, la lettre d’investissement premium de Capital en Bourse, a justement anticipé la chute du CAC 40 et sa sélection de valeurs tend à mieux résister que le marché français. Découvrez nos nombreuses analyses, ainsi que nos scénarios sur le CAC 40 et les valeurs en Momentum. Pour vous inscrire, cliquez simplement sur le lien ci-dessus dans cet article. Découvrez également mon livre Figures chartistes de l’analyse techniqueinvestir judicieusement dans les actions, les crypto-monnaies et autres investissements financiers.