Le bénéfice net des raffineurs de pétrole japonais a chuté au premier semestre de l’exercice, mais ils ont maintenu leur rentabilité et ont surperformé leurs concurrents sud-coréens, car leurs marges intérieures élevées les ont protégés de la faiblesse du marché étranger.
Les trois plus grands raffineurs japonais – Eneos Holdings, Idemitsu Kosan et Cosmo Energy Holdings – ont annoncé une baisse de 40 à 60 % de leur bénéfice net pour le semestre clos le 30 septembre, par rapport à la même période un an plus tôt. principalement due aux pertes de valorisation substantielles des stocks pétroliers dans un contexte de baisse des prix du brut.
Toutefois, les bénéfices hors stocks n’ont diminué que de 22 à 35 %, grâce à l’amélioration des marges des produits pétroliers sur le marché intérieur.
Pour Idemitsu et Cosmo, “la solidité de la croissance des bénéfices de base par rapport à leurs prévisions semble positive dans la mesure où les marges sous-jacentes restent solides”, a déclaré Thanh Ha Pham, analyste actions chez Jefferies, dans une note.
Les marges intérieures d’Eneos ont été meilleures que prévu et la révision à la hausse a été une surprise dans la mesure où les prix de l’énergie et les taux de change ont été défavorables au deuxième trimestre, a déclaré Pham.
“Les marges réelles ont été fortes à mesure que l’offre et la demande se sont relativement normalisées”, a déclaré mercredi aux journalistes Soichiro Tanaka, directeur financier d’Eneos.
« Les exportations ont ralenti au premier semestre en raison des mauvaises conditions du marché extérieur, mais nous prévoyons que le marché sortira de sa torpeur au second semestre, entraînant une augmentation de notre volume d’exportation.
Ailleurs en Asie, les raffineurs de Corée du Sud, l’un des principaux exportateurs de carburant de la région, ont enregistré des pertes importantes au troisième trimestre dans le raffinage du pétrole.
Les marges mondiales de raffinage ont chuté ces derniers mois en raison du ralentissement de l’activité économique et du démarrage de plusieurs nouvelles raffineries en Asie et en Afrique, tandis que les prix du pétrole ont chuté de 17 % au troisième trimestre, ce qui a impacté les bénéfices de grandes sociétés énergétiques telles que Shell et TotalEnergies.
Les documents sur les résultats de Cosmo ont montré que les marges sur l’essence au Japon étaient récemment supérieures d’environ 20 yens (0,13 $) le litre aux marges à l’étranger.
Au cours des deux dernières décennies, le Japon a consolidé son secteur du raffinage en réduisant sa capacité et en fusionnant des entreprises, alors que la demande de pétrole diminuait en raison du vieillissement de la population et de l’efficacité énergétique des véhicules. Cela a contribué à soutenir les bénéfices des raffineurs sur les ventes de carburant national.
« Malgré la baisse des prix du pétrole et la faiblesse des marchés des produits pétroliers en Asie, notre segment des carburants a maintenu des conditions saines, grâce à l’optimisation du système d’approvisionnement national », a déclaré Shunichi Kito, PDG d’Idemitsu.
“En outre, nos activités commerciales à l’étranger ont généré des bénéfices plus élevés que prévu”, a-t-il ajouté.
Cependant, les raffineurs japonais ont été confrontés à des fermetures d’usines imprévues ces dernières années en raison du vieillissement de leurs installations.
Néanmoins, Eneos a signalé une amélioration de sa perte de capacité non planifiée (UCL), la ramenant à 5 % au premier semestre contre 8 % l’année précédente, grâce à une meilleure qualité de construction pendant la maintenance et à des opérations plus fluides pendant les périodes de redémarrage.
“Les bénéfices du prochain exercice devraient s’améliorer à mesure que les pertes de capacité imprévues continuent de diminuer, avec un bénéfice supplémentaire de notre activité électrique grâce au lancement d’une nouvelle centrale électrique alimentée au GNL”, a déclaré le PDG. Eneos, Tomohide Miyata.
Pour l’ensemble de l’exercice clos en mars prochain, Eneos a révisé à la hausse de 5% sa prévision de bénéfice net, également soutenue par la hausse des prix du cuivre dans son segment des métaux.
(1 $ = 155,8600 yens)
